24. РАЗЛИКА ОТ ФОЪРЪРДИ И ФЮЧЪРСИ

Форуърден договор- договор, обвързващ всички страни, участващи в сделката, по силата на който купувачът се задължава да закупи в бъдеще, а продавачът - да продаде определено количество стоки с договореното качество на цена, определена към датата на договора, но с доставка на определена дата в бъдеще.

За разлика от фючърсния договор, форуърдният договор няма стандартизирани параметри за обем, качество на стоките и дата на доставка.

Важна разлика между форуърден договор и фючърсен договор или опция е, че първият обикновено се сключва директно между продавача и купувача, често не на някакъв организиран търговски етаж, а директно, докато фючърсен или опционен договор се сключва чрез клирингова организация на някакъв организиран търговски етаж.

Фючърсните пазари представляват най-ефективните и ликвидни механизми за търговия. Тези механизми обаче се прилагат при условие, че:

– размерът на доставката за фючърси е стандартизиран;

– стандартизирано време за доставка;

- качеството на стоките е стандартизирано;

- цената на стоките се определя в процеса на явен търг;

– изпълнението на фючърсен договор завършва по правило със затваряне на позиция, а не с доставка на обекта на сделката;

- има поръчител по сделката.

Фючърсен договорt е стандартизиран борсов договор за доставка на стоки в рамките на определен период на цена, определена от страните при извършване на сделката.

Важнихарактеристики на фючърсните договори, за разлика от форуърдите,са следните.

1. Обект на фючърсен договор може да бъде всяка стока, ценни книжа, валута, докато форуърдни договори се сключват само за стокови сделки.

2. Фючърсните договори по правило се сключват на борсата, а форуърдните договори - на извънборсовия пазар.

3. Размерът на доставката, качеството на стоките, времето за доставка във фючърсния договор е стандартизиран. При форуърден договор горните параметри се определят по споразумение на страните.

4. Цената, на която се сключва фючърсен договор, се определя на базата на свободна конкуренция между търговските участници в търговската зала на борсата. Освен това цените на фючърсните договори са взаимосвързани с цените на пазарите на реални стоки, които съставляват обектите на фючърсните договори. При форуърден договор цената се договаря между две страни, продавачът и купувачът.

5. Анонимност на фючърсния договор, т.е. страните по него не са продавачът и купувачът, а продавачът и клиринговата къща на борсата или купувачът и клиринговата къща. Това обстоятелство позволява на продавача и купувача да действат независимо един от друг.

6. Ако при форуърден договор изпълнението на договора завършва с доставката на парична стока, тогава търговията с фючърсни договори по правило предвижда ликвидиране на задълженията по договора чрез обратна сделка от купувача и продавача с клиринговата къща на борсата.

7. Клиринговата къща действа като гарант на транзакцията за фючърсни договори, докато няма гаранции за транзакции за форуърдни договори.

8. За разлика от форуърдния договор, фючърсният договор предвижда задължително публикуване на информация за сделките.

Форуърден договор- договор, обвързващ всички страни, участващи в сделката, по силата на който купувачът се задължава да закупи в бъдеще, а продавачът - да продаде определено количество стоки с определено качество на цена, определена към датата на сключване.договор, но с доставка на определена дата в бъдещето.