ДЕВАЛВАЦИЯ И ОБЕЗЦЕНЯВАНЕ НА ВАЛУТАТА - валутата се обезценява до златния стандарт с паричната единица
От вестниците може да се научи, че девалвацията на долара е извършена от Франклин Рузвелт през 1933 г. и че лирата стерлинг е девалвирана през 1949 г., когато нейният обменен курс е определен на 2,80 долара вместо предишните 4,02 $.. Какво е "девалвация"? Какво имат предвид, когато казват, че франкът се обезценява спрямо долара? Вече сме достатъчно подготвени да определим значението на тези термини.
Казваме, че лирата стерлинги се обезценява спрямо долара, когато стойността на лирата стерлинги в долари падне на валутния пазар (например, ако сега можем да купим £1 за $2,80 вместо $4). Казваме, че стойността на лирата стерлинги нараства, когато поскъпне (например, ако цената й се покачи от $2,80 на $2,90). Ясно е, че на свободен валутен пазар, където котировките се променят всеки ден, обменният курс непрекъснато се покачва или пада. Разбира се, в страни, където инфлацията е астрономическа, този процес върви само в една посока: тъй като парите на тези страни могат да купуват все по-малко и по-малко от техните стоки, тяхната валута постоянно се обезценява.
Терминът обезценяване на парите обикновено означава промяна в тяхната стойност спрямо златото. Да вземем пример. Нека приемем, че всички страни са на златния стандарт и че един хубав есенен ден всички са удвоили цената, на която купуват и продават златото. В този случай може да се говори за глобална девалвация. Обърнете внимание обаче, че тази промяна в лирата стерлинги, франка, долара и всички други валути се случи по едно и също време; обменният курс на една валута спрямо други валути остава непроменен. Следователно това беше девалвация, ноизобщо не е амортизация.
Накратко, "обезценяването" на дадена валута обикновено означава спад в нейната стойност спрямо други валути. Под „девалвация“ те обикновено означават промяна в стойността на някои пари по отношение на златото и като правило такава значителна промяна, която се случва рядко и в доста голям мащаб, а не под формата на ежедневни колебания.
Кои са най-значимите икономически последици от девалвацията? Когато някоя страна се отдалечи от златния стандарт, а други страни продължат да се придържат към тази система, тогава валутата на първата страна се обезценява до златния стандарт с парична единица, обезценена по отношение на златото, това ще означава, че тя е девалвирала.
Тази комбинация от амортизация и девалвация има голямо влияние върху физическия обем на износа и вноса на дадена страна. Какво е това влияние? Ако Англия обезцени лирата стерлинги от $4,20 на $2,80, тогава английските книги, уискито и пуловерите станаха по-евтини за мен. Не е ли? Така че купувам повече от тези стоки, намалявайки обичайната си крива на търсене на английски стоки.
Но това не е всичко. Въздействието на девалвацията на лирата стерлинги беше търсенето на американски стоки от професора по икономика в Оксфордския университет Джон Хикс. Той открива, че американските грамофонни записи на джаз музика са поскъпнали; албум с набор от плочи, за които обикновено плаща £1. Art., сега струва 50 цента повече, или 1 f. Изкуство. 10s. И какво? Той купува по-малко грамофонни плочи на американска джаз музика; вместо тях той купува плочи, издадени от местната компания на Parcell, или започва да играе крикет, или се учи да свири на английски валдхорн. Девалвацията води до по-високи цениза него американски стоки, го принуждава да намали обичайната крива на търсене на американски стоки и да харчи по-малко пари за тях, ако търсенето му е еластично. Моралът е ясен:
Държава, която обезценява своята валута, така че тя се обезценява в сравнение с други валути, осигурява увеличаване на обема на износа и намаляване на обема на вноса.
При какви обстоятелства и с какви цели една държава девалвира? Тя ще се опита или ще бъде принудена да девалвира в случай на сериозни затруднения на „платежния баланс“ – когато стойността на стоките и услугите, които изнася, остава постоянно под стойността на стоките и услугите, които внася. За известно време такава страна може да изнася злато, за да запълни празнината, или нейните доброжелатели в чужбина ще го дават назаем. Въпреки това е възможно тя в крайна сметка да се окаже недостиг на чуждестранна валута при сегашния курс.
В тези случаи страната може да девалвира. Защо тази мярка може да подобри ситуацията? Припомняме, че девалвацията води до намаляване на обема на вноса. Това дава спестявания във валута и следователно действа като регулатор. Спомнете си също, че девалвацията води до увеличаване на физическия обем на износа и това обикновено работи в правилната посока, помагайки за увеличаване на валутните приходи.
Това разсъждение чисто академично ли е? Далеч от това. През последните години Америка осъзна, че ако не предприеме сериозни действия, продължаващият поток от злато ще я принуди да девалвира или да обезцени долара.