Изплащане на заем или МММ на узбекски
Узбекските власти най-накрая решиха да индексират облигациите от 12% от 1992 г., които наскоро обещаха да изкупят. Според новото правителствено постановление коефициентът на индексиране на приетите облигации е определен на 1,373 пъти. Тоест Каримов и Мирзийоев смятат, че през последните 22 години, въпреки над хилядократната инфлация, те са поскъпнали само с една трета.
Условия за индексиране
„За безусловно изпълнение на поетите от държавата задължения и като се вземат предвид параметрите на държавния бюджет на Република Узбекистан за 2014 г. ...“, се казва в уводната му част.
Облигация модел 1992 г
Тоест, след прилагане на индексационния коефициент от 1 съветска рубла от проба от 1992 г., той се превърна в сегашните 1,373 суми. „Например, ако сте предали облигации за 1000 суми, тогава ви се изплаща сума от 1373 суми (1000 х 1,373 = 1373 суми)“, беше пояснено от Halyk Bank, отговорна за изплащането на облигациите.
Струва си да припомним, че през 1992 г. в Узбекистан все още циркулираха съветски рубли, които на узбекски се наричаха суми (те бяха изтеглени от обращение година по-късно). Те бяха предвидени от Народната банка.
В резолюцията не са дадени изчисления, обясняващи връзката между ръста на заплатите с 1373 пъти и установяването на хиляда пъти по-малък коефициент на индексация. Изчисленията, по които т.нар. Републиканската комисия не е достъпна за самите облигационери или за широката общественост.
Любопитното е, че противно на обичая, указът за индексацията е подписан не от президента Каримов, а от премиера Шовкат Мирзийоев. (По очевидни причини президентът предпочете да се дистанцира.)Първият вицепремиер Рустам Азимов.
Заден план
Облигация модел 1992 г
Като цяло от тези два вида облигации се формира същият 12% заем от 1992 г., който властите наскоро решиха да „изплатят“ по такъв особен начин.
През първата половина на 90-те години плащанията по облигациите по заема бяха прекратени. Според официалната версия това се е случило през 1994 г., поради факта, че след въвеждането на сумите-купони, а след това и на националната валута, спестяванията на вложителите и притежателите на ценни книжа са „изгорели“ и в техен интерес операциите с тези ценни книжа са „временно спрени“. Според самите облигационери това е станало още по-рано, по устна заповед на министъра на финансите Бахтийор Хамидов и без тяхното уведомяване.
Що се отнася до депозитите, те наистина „изгоряха“. През 1993 г. в Узбекистан бяха въведени временни пари - сум-купони, в съотношение 1 сум-купон към 1 съветска рубла, а през 1994 г. бяха заменени от националната валута - сум, в съотношение 1000 сум-купона към един сум. (Тъй като печатницата работеше на пълен капацитет, резултатът беше огромна инфлация, така че когато сумата беше въведена, беше извършена и деноминация.) Всички депозити и спестявания загубиха три нули. Хиляда съветски рубли (включително инвестираните в облигации) се превърнаха в една сума.
После настъпи тишина. Правителството вече не мислеше за заема и категорично не искаше да види облигационери. Вложителите се опитаха да си върнат „замразените“ спестявания, но безуспешно: повечето местни вестници отказаха да засегнат тази тема и всичките им оплаквания се свеждаха до Министерството на финансите, което неизменно отговаряше, че няма право да се занимава с „аматьорска дейност“ по този въпрос, тъй като това е прерогатив на правителството.
Разбира се, че беше лъжа:падежът на облигациите е изтекъл не през 2014 г., а през 2012 г. И тогава властите замълчаха, направиха се, че републиканския заем изобщо не съществува.
Въпреки това решението вдъхна надежда на хората, че властите все още ги помнят и спестяванията им ще бъдат върнати. Въпреки че някои разпоредби на документа предизвикаха безпокойство, принуждавайки ни да предположим, че всичко може да не е толкова успешно, колкото обещаха ръководителят на правителството и държавният глава.
На първо място, фразата „като се вземат предвид параметрите на държавния бюджет на Република Узбекистан за 2014 г.“ хвана окото ми, тъй като, доколкото е известно, изплащането на дълга на облигационерите не беше включено в бюджета за 2014 г. Тоест през 2013 г., когато се одобряваше бюджетът за следващата година, очевидно нямаше намерение да се плащат големи суми на гражданите „на върха“.
В резолюцията също така се съобщава, че размерът на индексацията на облигациите по заема ще бъде определен ВЪЗ РЕЗУЛТАТИТЕ ОТ ТЯХНОТО ПРИЕМАНЕ, въз основа на предложенията на специално създадената Републиканска комисия за приемане и изплащане на заема през 1992 г.
И веднага възникна въпросът: какво общо имат резултатите от приемането на облигации със справедливата индексация? Колкото по-малко собственици са останали живи, толкова по-голяма е сумата на плащанията? И защо създадената комисия трябва да прави своите предложения за индексиране „въз основа на резултатите от приемането на облигации“, а не въз основа на резултатите от 22 години инфлация?
Ето как например се дефинира понятието индексация в Уикипедия: „Индексацията […] е средство за защита срещу инфлация, свързващо сумата на договор, заем, заплата, пенсия, надбавки, депозити и т.н. към индекса на потребителските цени. Други речници и справочници дават подобни определения.
Но особеността на кафкианската узбекска реалност е именно в това да се извършва индексация на базата на инфлацията в сегашните условияневъзможно: реалното му ниво не се признава в Узбекистан. За да заблуди международните икономически организации, президентът Каримов ежегодно обявява, че тя не надвишава 6-8 процента, въпреки че в действителност в някои години от последното десетилетие инфлацията достигаше 25-35 процента, а през 90-те години достигаше стотици, понякога хиляди проценти годишно.
Каква би била справедливата оценка?
Някои блогове спекулираха какво би могло да бъде справедливо индексиране, ако властите внезапно решат да изпълнят сериозно задълженията си.
В статията си той дава две версии на изчисленията, които е направил въз основа на данните на Световната банка за инфлацията в Узбекистан, както и като вземе предвид въвеждането на националната валута и последвалата деноминация през 1994 г.
Инфлацията в Узбекистан. Данни на Световната банка
Най-интересното е, че Узбекистан вече има опит в индексирането и изплащането на депозитите на гражданите и всичко това беше извършено, като се вземе предвид инфлацията.
През 1996 г., в съответствие с постановлението на правителството „За мерките за индексиране на средствата на населението в депозити и държавно осигуряване“, депозитите в банките, направени преди 1992 г., бяха индексирани 4000 пъти. Тоест, върнаха им се три нули, загубени по време на прехода от купонни суми към суми, и всичко това беше умножено по 4. (Хиляда съветски рубли се превърнаха в четири хиляди суми.)
По този начин правителството призна колко обезценени са средствата на гражданите само за четири години. Всъщност в резолюцията се казваше така: „Да се установи размерът на индексирането на средствата на населението във влогове и държавно осигуряване, СЪГЛАСНО РАСТЕЖА НА ИНДЕКСА НА ЦЕНИТЕ, настъпил през 1992-1995 г., както и за да се поддържа покупателната способност на тезисредства на населението - 4000 пъти.
Каримов обаче пак измами съгражданите си.
Плащанията трябваше да се извършват не веднага, а в продължение на десет години - от 1996 до 2006 г., с годишна добавка от 10 процента от размера на индексираната вноска.
Шухрат Бобохуджаев посочва, че като се вземе предвид паричната реформа от 1994 г. (обмяната на 1000 съветски рубли за 1 сума), действителният коефициент на индексация през 1996 г. е само 4. В същото време само през 1992-1995 г. узбекските пари се обезценяват 34 пъти (средногодишната инфлация през 1992-1995 г. възлиза на 712 ,15%, съответно), 1078,88%, 1238,6% и 370,94%), тоест над 8,5 пъти по-висок от коефициента на индексиране.
С други думи, в резултат на тази "индексация" са компенсирани едва 12 на сто от средствата на населението в депозити преди 1992 г. Но дори тези "индексирани" депозити не бяха изплатени веднага, плащанията се разтегнаха в продължение на десет години (1996-2005 г.) - 10% на година.
В указа се посочва, че Народната банка, която изплаща парите, "трябва да изчислява ежегодно лихвата, като взема предвид нивото на инфлация и да преразглежда лихвените проценти". Но банката не може да действа против волята на Каримов, който отказва да признае реалната инфлация, затова начислява лихва въз основа на текущия лихвен процент по безсрочните депозити (през 1996 г. - 20 процента, след това - 5 процента годишно върху остатъка от депозита).
В резултат вече индексираните депозити в периода 1996-2005 г., поради огромната инфлация, отново се обезценяват. Тоест собствениците на тези депозити са успели да върнат само няколко процента от спестяванията си.
Инфлацията в Узбекистан. Данни на Световната банка
Трябва да се отбележи, че облигациите от 1992 гдори такава индексация, основана, въпреки това, на „отчитане на растежа на индекса на цените“, по някаква причина не беше приложена.
„Ето те, бабо, и отплата ...“
Най-лошите страхове на вложителите се сбъднаха: Каримов отново заблуди всички. (Никой не мисли, че Шовкатка Мирзийоев е направил всичко това по собствена инициатива.)
И тук започват въпросите.
Е, защо индексацията се определя на базата на увеличението на минималната работна заплата вече беше казано: защото е забранено да се отчита реална инфлация.
Трето: ако минималната заплата през последните 20 години се е увеличила 1373 пъти, тогава защо коефициентът на индексация не е същият, а 1,373 (тоест хиляда пъти по-малко)?
Четвъртият е анулирането на печалби. Това, разбира се, е открит отказ на държавата да изпълни задълженията си, противно на казаното в началото на решението. Защото печалбите от 12 процента заем са точно това, за което хората са инвестирали в облигации. (Според условията на заема всички доходи трябваше да бъдат изплатени под формата на печалби, чийто общ размер беше фиксиран на средно 12 процента годишно за двадесетгодишния срок на заема.)
Тоест, дори облигациите да са поскъпвали само с 12% годишно от емисията, както беше предвидено първоначално, коефициентът на индексация щеше да бъде 12,1. Предадох облигации за 1000 рубли - получих 12100.
За съжаление е невъзможно да се получат отговори на тези въпроси - връзката между населението и узбекските власти е изключително едностранна. Последните от години не дават пресконференции и избягват да общуват с журналисти.
Коментари на икономисти
Радио Озодлик в предаване, посветено на тази тема, изрази мнението на икономист от Узбекистан, пожелал анонимност. Преди това е работил вфинансовите структури на Узбекистан, по-специално през 1997-1998 г. в Министерството на външните икономически връзки и търговията.
Според него, "формално" връщайки парите на заем на населението, правителството на републиката води откровено измамна политика.
„В края на 1992 г. един черен хляб струваше 5 суми (което означава съветски рубли - AsiaTerra). За цената на една заемна облигация с номинал 1000 суми могат да се купят 200 хляба. Ако приемем, че днес цената на един черен хляб е 600 суми, тогава облигациите от 1992 г. с номинална стойност 1000 суми сега трябва да струват 1 200 000 суми (400 долара по курса на „черния пазар“ - AsiaTerra)“, каза той.
Шухрат Бобохуджаев на свой ред смята, че правителственият указ от 1992 г. за индексиране на облигации противоречи както на узбекското, така и на международното право. По-специално, Законът на Република Узбекистан „За пазара на ценни книжа“ и международният „Моделен закон за индексиране на доходите на населението“, приет през 1998 г. в Санкт Петербург на 11-та пленарна сесия на Междупарламентарната асамблея на страните от ОНД. Според този закон индексацията е механизъм, установен от държавата, който позволява на населението да компенсира паричните загуби, причинени от РАСТЕЖА НА ПОТРЕБИТЕЛСКИТЕ ЦЕНИ на стоки и услуги (т.е. инфлация).
Къде отидоха парите.
Реакцията на измамените инвеститори беше съвсем предвидима: хората шумно се възмутиха, но не предприеха други действия.
Повечето от тях, вярвайки на обещанията на президента Каримов, който се появи по телевизията през 1992 г. и призоваваше съгражданите си да инвестират в републикански заем, купиха облигации за суми, еквивалентни на апартаменти, коли и др. Сега те са дълбоко разочаровани и наричат случващото се открит грабеж отвън.държави.
Но се оказа, че това не е всичко. Както съобщи радио Ozodlik, дори тези оскъдни пари след „индексация“ не им се дават на ръце, а се прехвърлят на пластмасови карти, откъдето е много трудно да ги изтеглите (друга особеност на Узбекистан).