Нетна настояща стойност
Най-често срещаните методи за оценка на инвестиционни проекти, които включват дисконтиране на паричните потоци, са: нетна настояща стойност и вътрешна норма на възвръщаемост.
Нетна настояща стойност -е настоящата (дисконтирана) стойност на бъдещите парични постъпления минус настоящата стойност на нетната инвестиция.
За да се определи нетната настояща стойност (NPV) на проект за капиталова инвестиция, бъдещите парични потоци се дисконтират с помощта на подходящ дисконтов процент.
След това настоящата стойност на нетната инвестиция се изважда от така изчислената сума на настоящата стойност на бъдещите парични постъпления.
Ако получената по този начин нетна настояща стойност на проекта е по-голяма или равна на нула, това означава, че този проект осигурява на компанията и нейните инвеститори необходимата печалба и следователно може да бъде приет.
G 8GY3ifZfzKaUop5KwVaQ3qbZaRKanQ3ZbZJ+e9eTHoc3vPfLVqNpRE+dqy0riCcRCOLC6ppLBV+H 96cFCOeRNTaWScGNHKzy+7sMU20H/qR+70sRStilqKDyvk2ldEVFBt3EtsQhO9vOoA9n V0 rd4RDK TSOTKJpJgzWHhQpb2lRUXPZXo+BjwGH9HL/128t5czseprvvbUxKPT6M61cQnkb/9wy//ECHPJhO 9sraiUbBPMC9ghcQIVzMkyWIk4LpLE5A5pn8z89/AAAA//8DAFBLAQItABQABgAIAAAAIQ C2gziS /gAAAOEBAAATAAAAAAAAAAAAAAAAAABbQ29udGVudF9UeXBlc10ueG1sUEsBAi0AFAAGAAgA AAAhADj9If/WAAAAlAEAAAsAAAAAAAAAAAAAAAAALwEAAF9yZWxzLy5yZWxzUEsBAi0AFAAGAAgA AAAhAGOQ7R+oBQAAv SMAAA 4AAAAAAAAAAAAAAAAALgIAAGRycy9lMm9Eb2MueG1sUEsBAi0AFAAG AAgAAAAhAM2Tzx3eAAAABgEAAA8AAAAAAAAAAAAAAAAAAggAAGRycy9kb3ducmV2LnhtbFBLBQYA AAAAABAAEAPMAAAANCQAAAAA= ">
| Настояща стойност на бъдещи парични постъпления |
| Нетна инвестиция |
| нетна настояща стойност |
| Проектът си заслужава приемането |
| Проектът не трябва да бъде приет |
По-голямо или отрицателно
Ориз. 2 - Алгоритъм за изчисляване и интерпретиране на нетната настояща стойност на проекта
Ако NPV има отрицателна стойност, тогава този проект не трябва да бъде приет, тъй като не осигурява минималната необходима възвръщаемост на инвестицията (фиг. 2).
За да илюстрираме изчисляването на нетната настояща стойност, нека се върнем към примера на корпорацията Optimist, която иска да закупи оборудване на стойност 120 000 UAH, за да произвежда нови продукти в продължение на три години.
Според оценките на специалистите годишните парични постъпления се очакват в размер на 52 000 хил. UAH, а цената на капитала на корпорацията е 12%. И така, общите бъдещи парични постъпления от инвестиции са равни на 156 000 хиляди UAH.
Въпреки това, за да се сравни тази сума с инвестициите, е необходимо да се вземе предвид разликата във времето. Следователно стойността на бъдещите парични потоци трябва да се дисконтира, за да се гарантира, че е сравнима със сумата на първоначалната инвестиция.
Като се има предвид, че годишният размер на паричните постъпления в нашия случай е постоянна стойност, за изчисляване на NPV може да се използва таблица с настояща стойност. В тази таблица, с i = 12, n = 3, коефициентът на настоящата стойност е 2,4018.
Въз основа на това изчисляваме настоящата стойност на бъдещите парични постъпления:
52000 x 2,4018 = 124894.
Сега нека определим NPV на разглеждания проект:
124894 - 120000 = 4894.
Така че, за да получите в рамките на три години 52 000 000 UAH. годишно корпорацията трябва да инвестира в надеждни ценни книжа или да депозира 124 894 хиляди UAH. при 12% годишно.
Следователно разглежданият проект е потенциално печеливш, тъй катоосигурява същите парични постъпления чрез инвестиране на 120 000 хиляди UAH и ще донесе допълнителни
Ако размерът на паричните постъпления за три години е различен, тогава за определяне на NPV е необходимо да се дисконтира всяка сума поотделно.
За да направите това, използвайте таблицата на настоящата стойност.
Да приемем, че в случая с корпорацията Optimist се очакват такива парични постъпления от проекта, хиляди UAH. (Таблица 3)
Не намерихте това, което търсихте? Използвайте търсачката:
Деактивирайте adBlock! и обновете страницата (F5)наистина е необходимо