Обърнете се към - рублата е още по-стръмна нови инициативи за дедоларизация
През последните пет години доларизацията на беларуската икономика само нарасна, въпреки всички предприети мерки EDB излиза с нови предложения как да се коригира ситуацията.
Sputnikвнимателно анализира предложенията на експертите: някои от тях вече са приложени на практика от Националната банка.
Вече са взети мерки от първо ниво
Режимът на парично таргетиране обаче е само временна мярка и в бъдеще НБРБ ще премине към таргетиране на инфлацията, което е по-ефективен инструмент за повишаване на доверието в националната валута.
От външни заеми до инвестиции
Но има и общи препоръки. По-специално, експертите смятат, че е време Беларус да премине от външни заеми към преки чуждестранни инвестиции (ПЧИ), за да намали валутния натиск върху икономиката.
„По отношение на решаването на проблема с увеличаването на ликвидността в чуждестранна валута, би било разумно да се използва каналът за ПЧИ в по-голяма степен, а не външните заеми, които са склонни да увеличават рисковете от поддържане на високо ниво на доларизация“, отбелязва статията.
През 2016 г. Беларус привлече два транша от заем от EFSD на стойност 800 милиона долара и активно преговаряше с МВФ, надявайки се на заем от 3 милиарда долара. Страната очаква да продължи тези преговори през 2017 г., както и преговорите с EFSD за предоставяне на следващите траншове от заем от два милиарда долара.
В светлината на това тази препоръка е повече от уместна.
Валутни депозити - не се връщат?
В статията обаче има и предложения, които, ако бъдат приети, ще засегнат всички.
„Като се има предвид сегашното ниско ниво на валутните резерви на Националната банка и банките, не изглежда целесъобразно тази процедура да се променя радикално в близко бъдеще, за да се увеличи привлекателността на дългосрочните спестявания в национална валута в сравнение с чуждестранна валута“, се казва в статията.
В тази връзка в статията се отбелязва, че в Беларус от 2008 г. съществува механизъм за пълно възстановяване на банковите депозити на гражданите - както в чуждестранна валута, така и в рубли.
„Уместно е постепенно, с напредването на финансовата стабилизация, да се премине към система за гарантирано възстановяване на депозити в ограничени граници, тоест само за депозити в национална валута“, се казва в статията.
Пак ли няма да има валутни кредити?
Експертите отбелязват, че в Беларус така наречените инструменти от трето ниво за дедоларизация на икономиката се използват само в малка степен. Тези инструменти действат чрез интернализиране на рисковете от доларизация, предвиждане и предотвратяване на отрицателното въздействие на шоковете на обменния курс върху икономиката и укрепване на капацитета и способността на финансовата система да абсорбира шокове.
„Основната мярка за това ниво може да се счита забраната за кредитиране на населението в чуждестранна валута, която е в сила в Беларус от 2009 г. Като се има предвид, че нивото на доларизация на икономиката през 2011-2016 г. не намаля, а се увеличи, изглежда целесъобразно да се запази настоящата забрана за издаване на заеми в чуждестранна валута на физически лица“, се казва в статията.
Плащанията и разплащанията в страната само в рубли ли са?
Експертите също смятат, че би било правилно да се създадат стимули за беларуските банки да намалят дела на заемите в чуждестранна валута в своите активи, като същевременно не възпрепятстват валутното кредитиране на външнотърговските операции.
„Друга важна мярка за дедоларизация на икономиката, Националната банка и правителството считат отказа от разплащания в чуждестранна валута между жители на територията на Беларус. За тази цел в средата на 2016 г. беше приет съвместен план за действие, който предвижда значително намаляване на използването на чуждестранна валута при разплащания между жители до 2019 г., както и отказ от връзката с щатския долар или евро при определяне на данъчни ставки, мита, наеми, тарифи и други плащания и тяхното установяване изключително в беларуски рубли.
Ще бъде по-добре да спестите пари в рубли
Икономистите отбелязват, че в условията на ограничен достъп до източници на финансиране в чуждестранна валута, което е характерно за Беларус, рискът от ликвидност в чуждестранна валута е по-висок. В тази връзка изглежда целесъобразно да се върнем към диференциацията на нормите на задължителните резерви и да определим по-високи ставки за депозитите в чуждестранна валута, отколкото за депозитите в рубли.
Икономистите от EDB също предупреждават, че всички тези мерки за дедоларизация не трябва да се пренебрегват.
„Те помагат за намаляване на валутния риск, намаляват степента на неговото въздействие върху икономиката. А това от своя страна допринася за повишени нива на финансова устойчивост, тъй като създава пространство за повишена гъвкавост.обменния курс и икономиката като цяло и същевременно условия за поддържане на ценова стабилност и инфлационни очаквания, повишаване на доверието в националната валута и ефективността на паричната политика“, смятат икономистите на EDB.
Сподели „Завоят към рублата е още по-стръмен: нови инициативи за дедоларизация“