Оценка на размера на паричното предлагане - Паричната система на България (същност, съдържание и развитие)
Както вече беше съобщено, паричното предлагане (агрегат М2) е обемът на паричните средства в обращение (извън банките) и салдата в национална валута по сметките на нефинансови организации и физически лица, които са резиденти на Руската федерация.
По-голямата част от паричните средства са банкноти и монети от 1997 г. (97,3% и 1,3%), 1,4% от паричните средства са стари банкноти и монети.
Образците на банкноти и монети са одобрени от Банката на България. Съобщението за емисията на банкноти и монети, нови образци, както и тяхното описание се публикуват в медиите. Те се приемат по номинална стойност в цялата страна и при всички видове плащания, както и за заверяване на сметки, депозити и преводи. Срокът за изтегляне на стари банкноти не трябва да бъде по-малък от една година, но не повече от пет години. При замяна не се допуска ограничение на количеството на предметите на замяна. Банкнотите и монетите могат да бъдат обявени за невалидни по закон (вече не са валидни като законно платежно средство). Фалшифицирането и незаконното производство на пари са наказуеми от закона.[12.p.37]
По-рано беше съобщено, че Банката на България прогнозира забавяне на растежа на паричното предлагане през 2008 г. до 30-35% от 47% през 2007 г. и 48,8% през 2006 г.
Според икономистите: „През 2010-2011 г. темпът на растеж на търсенето на пари (M2) ще продължи да се забавя и може да достигне 16-25% през 2010 г. и 14-22% през 2011 г.“, се казва в основните насоки на паричната политика.[18]
Основните показатели на паричното предлагане включват: темп на инфлация; скоростта на обръщение на парите; нивото на търсене на паричното предлагане; динамика на паричното предлагане; темпове на нарастване на паричното предлагане; нивото на монетизация на икономиката; структура на паричното предлагане; стойността и динамиката на паричния мултипликатор; ниво на търсенеза кредитни средства; скоростта на оборота на средствата на кредитните институции по кореспондентски сметки, открити в институции на Банката на България; ликвидност в банковата система, включително съотношението на салдата по кореспондентските сметки към депозитите на нефинансовия сектор на икономиката, обема на салдата по кореспондентските сметки, обема на депозитите на търговските банки в Българската банка.
Самостоятелен компонент на паричното предлагане - паричната база в тясна дефиниция включва паричните средства, емитирани от Банката на България (като се вземат предвид салдата в касите на кредитните институции) и салдата по сметките на задължителните резерви за средства, привлечени от кредитни институции в национална валута, депозирани в Банката на България.
Увеличението на паричната база в тясна дефиниция през 2009 г. според основните насоки на паричната политика може да бъде 17-26% в зависимост от сценариите за развитие.
Според Централната банка темпът на нарастване на паричната база в тясна дефиниция през 2010 г. може да намалее до 12-20%, а през 2011 г. - до 9-17%.[19]
Анализът на динамиката на основните макроикономически показатели през последните шест години на реформи (с оценка на нивото на благосъстояние) показва, че е невъзможно да се осигури икономически растеж, без да се реши проблемът за съпоставяне на обема на паричното предлагане с нуждите на икономиката. В същото време е необходимо ясно да се обоснове колко средства са необходими за осигуряване на икономически растеж. На пръв поглед това е съвсем просто, тъй като за да се осигури стоково-паричен баланс, трябва да има толкова пари в обръщение, колкото струват всички стоки и услуги. Но точно тук възниква основният парадокс. Ако увеличите паричното предлагане пропорционално на темпа на нарастване на цените, тогава икономическият механизъм бързо ще влезев хиперинфлационна спирала. Ако не добавите пари в обращение, тогава при ниска инфлация ще има дълъг и дълбок спад в производството.
Тъй като през последните години бяха взети многопосочни решения относно постигането на резултата (при който рецесията беше забавена поради емисии, а инфлацията беше намалена поради ограничаване на паричното предлагане), както рецесията, така и увеличаването на паричното предлагане продължиха в икономиката. Всичко това доведе до факта, че мащабът на цените се промени с около 10 хиляди пъти. Очевидно е, че процесът на стагфлация, когато паричното предлагане нараства на фона на спад в производството, ще продължи, докато нарастването на цените на продуктите на монополните производители бъде ограничено или се формира конкурентна среда. Тъй като създаването на конкурентна среда ще отнеме повече от едно десетилетие, единственото възможно решение за спиране на спада в производството при липса на инфлация е провеждането на ефективна ценова политика, която изключва произволно увеличение на цените в сектори с монополизирано производство.
По този начин Банката на България разглежда темпа на нарастване на паричното предлагане като изчислителен ориентир за паричната политика. Когато се установят такива показатели, действителната динамика на паричното предлагане може да се отклони от първоначалните прогнози.
Въз основа на това правим извода, че Българската банка не цели безусловно спазване на прогнозния диапазон, а само предвижда възможност за извършване на корекции в зависимост от динамиката на търсенето на пари.