Пазар на ценни книжа - Учебно ръководство (Никифорова В
Материал:Пазар на ценни книжа - Учебно ръководство (Никифорова В.Д.)
1.3. влиянието на макроикономическите показатели върху пазара
Ситуацията на пазара на ценни книжа е тясно свързана с икономическия растеж. Темповете на нарастване на БВП се влияят от различни, често взаимосвързани вътрешни фактори, най-важните от които са: темп на инфлация, процент на безработица, парична политика, валутна политика.
политика на Българската банка, фискална политика. В условията на финансова глобализация и интеграция на икономиките и пазарите на различни страни нараства значението на влиянието на външни фактори върху икономическия растеж на страните. В същото време финансовата глобализация допринася не само за ускоряване на икономическото развитие, но и увеличава рисковете от международни финансови транзакции, разширява сферата на влияние на местните финансови кризи. Както показва практиката, сривовете на фондовите пазари, кризите на публичните финанси, които преди това са били ограничени в рамките на една страна, в новите условия се разпространяват в цели региони и прерастват в глобални финансови кризи.
При провеждането на паричната и валутната политика Банката на България използва набор от лостове, които могат да повлияят на икономическия растеж: процент на рефинансиране, промени в задължителните резерви на банките, операции на открития пазар, валутни интервенции. Сред изброените лостове процентът на рефинансиране на Българската банка е ключов бенчмарк за пазара на ценни книжа като цяло. Това е, от една страна, следствие от инфлацията, от друга страна, една от антиинфлационните мерки. Увеличаването на процента на рефинансиране може да доведе до стесняване на паричното предлагане, което ограничава инфлацията, както и до поскъпване на кредита и забавяне на икономическия растеж. Намаляването на процента на рефинансиране води до поевтиняване на парите, заемите, коитостимулира икономическия растеж. В резултат на намаляване на курса на паричния пазар цените на ценните книжа от съответния сегмент на пазара на ценни книжа имат тенденция да се покачват и обратно.
Определете влиянието върху цената на държавните краткосрочни облигации България с купон от 6% годишно на намаление на пазарния лихвен процент от 11% на 10,5%.
PV (11) \u003d 1060 / (1 + 0,11) \u003d 954,95 рубли. PV (10,5) \u003d 1060 / (1 + 0,105) \u003d 959,28 рубли.
∆ (растеж) \u003d PV (11) PV (10,5) \u003d 959,28 954,95 \u003d 4,33 рубли.
Има разнообразие от лихви на вътрешния и външния пазар: депозитни, кредитни, регионални, валутни, банкови, междубанкови, краткосрочни и др. и др., способни да оказват различни влияния върху ситуацията на пазара на ценни книжа като цяло или върху отделни негови сегменти. Разнообразието от лихвени проценти, използвани в практиката, показва гъвкавостта на пазара на финансови инструменти, което позволява да се осигури висока степен на мобилизиране на временно свободни финансови ресурси и да се задоволят максимално потребностите на държавата и други икономически агенти от инвестиционни ресурси.
Промените в нормите на резервите от страна на ББ също могат да повлияят на икономическия растеж, като го стимулират чрез понижаване на нормативите и го задържат и инфлацията чрез увеличаване на нормативите. Операциите на Банката на България на открития пазар под формата на закупуване на държавни краткосрочни облигации увеличават паричното предлагане, стимулират инфлацията, икономическия растеж (или валутния пазар, тогава рублата се обезценява), а под формата на продажба на тези облигации намаляват паричното предлагане, ограничават инфлацията, икономическия растеж. Що се отнася до обменния курс на националната валута, неговият ръст стимулира износа, а при високи лихвени проценти ограничава износа на капитали от страната (включително от пазара на ценни книжа).документи). Обезценяването на националната валута стимулира вноса и задържа икономическия растеж.
Фискалната политика на държавата включва набор от лостове, които могат да повлияят на икономическия растеж, като намаляване на данъците, увеличаване на държавните разходи. Намаляването на данъците и увеличените държавни разходи (покупки) стимулират икономическия растеж. Бюджетният дефицит от своя страна, базиран на нарастването на държавния дълг, може да стимулира инфлацията. Общоприето е обаче, че бюджетният дефицит в условията на умерена инфлация (в рамките на
6\%) не оказва негативно влияние върху пазара на ценни книжа. Така държавата има възможност не само да запази, но и
Нарастващата инфлация увеличава номиналния БВП, изяжда реалния БВП, намалява рентабилността, кредитирането и инвестициите и в крайна сметка задушава икономическия растеж. Високата инфлация води до високи лихвени проценти, което води до преразпределение на капитала от сферата на производството към сферата на финансовото посредничество. Основните показатели за инфлацията (изменения в средните цени) са: дефлаторът на БВП (номинален БВП/реален БВП), индексът на цените на потребителската кошница и индексът на цените на производител.
Държавният риск е комплексен индикатор за макроикономическата ситуация в страната.
Съдържание
Прочетете:РезюмеПрочетете:ВъведениеПрочетете:Глава 1. пазар на ценни книжа и неговото регулиранеПрочетете:1.1. историята на формирането на българския пазар на ценни книжаПрочетете:1.2. основни пазарни сегментиПрочетете:1.3. влиянието на макроикономическите показатели върху пазараПрочетете:1.4. държавно регулиране на пазараПрочетете:Глава 2. инвестициикачество на инструментите на пазара на ценни книжаДа се чете:2.1. основни класификации на ценни книжаПрочетете:2.2. запис на заповед и други инструменти на паричния пазарДа се чете:2.3. емисионни ценни книжа на капиталовия пазарДа се чете:2.4. ценни книжа на международния капиталов пазарДа се чете:2.5. деривативни финансови инструментиДа се чете:2.6. ценни книжа на стоковия пазарДа се чете:2.7. индикатори за риск за капиталови ценни книжаПрочетете:Глава 3. Участници на пазара на ценни книжаПрочетете:3.1. емитенти и инвеститори. рейтингови агенцииПрочетете:3.2. дейност като професионален участник.Прочетете:3.3. посредническа, дилърска дейност. дейности по управление на ценни книжаПрочетете:3.4. търговска организация на дейности като фондова борсаДа се чете:3.5. клирингова и депозитарна дейностДа се чете:3.6. дейности по водене на регистър. комбинация от видове професионална дейностПрочетете:3.7. саморегулиране на пазараПрочетете:Глава 4. публично предлагане на емисионни ценни книжаПрочетете:4.1. концепция за публично предлаганеПрочетете:4.2. начини за организиране на пускането на ценни книжа на пазараПрочетете:4.3. етапи на поставянеПрочетете:4.4. изготвяне на инвестиционен меморандум и проспект на ценни книжаДа се чете:4.5. борсови схеми за пласиране на ценни книжаДа се чете:4.6. цена на публично предлагане на ценни книжаДа се чете:Глава 5. борсова търговия с ценни книжа на вторичен пазарДа се чете:5.1. видове обменни транзакцииПрочетете:5.2.процедури за вписване и изваждане от списъкаПрочетете:5.3. организиране на борсова търговия и котиране на ценни книжаДа се чете:5.4. изчистване на мястоПрочетете:5.5. характеристики на търговията на фючърсния пазарПрочетете:5.6. маржин и клирингов механизъм за фючърсиПрочетете:5.7. репо сделкиПрочетете:5.8. борсови индекси и пазарни условияПрочетете:Глава 6. Управление на портфейлПрочетете:6.1. концепция, цели, състав и структура на портфолиотоПрочетете:6.2. стратегии за управление на портфолиоПрочетете:6.3. измервания на възвръщаемостта на портфейла и рискаПрочетете:6.4. оптимизация на портфейла с помощта на sapmПрочетете:Глава 7. анализ на инвестиционния пазар и избор на стратегии за търговияПрочетете:7.1. характеристики на основните видове инвестиционен анализПрочетете:7.2. информационен аспект на фундаменталния анализПрочетете:Проблеми за практическо обучение в аудиторията на студентите.Прочетете:Списъци за изучаване на дисциплината.