raspadskaya
Распадская. Преглед на финансовите показатели по МСФО за 2018 г. Нова дивидентна политика
Компанията показа отлични финансови резултати за 2018 г., въпреки че очаквах те да бъдат малко по-високи. Стойностите се оказаха малко по-ниски поради увеличението на себестойността. Основно нарастване има при разходни позиции като „материали“, „транспортни разходи“ и „други разходи“.
Ръстът на материалните разходи през 2018 г. възлиза на 32% на годишна база. Като се изключи влиянието на щатския долар, разходите за материали се увеличиха с 41% поради по-високото потребление и цените на сурови въглища от трети страни, използвани за производството на концентрат, както и по-високите цени на материалите. Транспортните разходи са се увеличили през 2018 г. поради по-високите тарифи за предоставяне на транспортни услуги от трети страни, както и поради увеличаването на производствените обеми в зоната за открит добив на мина Raspadskaya-Koksovaya (+143% на годишна база) и мина Raspadsky (+26% на годишна база).
Raspadskaya: компанията се върна към практиката на издаване на заеми на свързани лица
- Минимално годишно плащане от 50 милиона щатски долара, изплатено на два транша от поне 25 милиона щатски долара всеки въз основа на резултатите от първото полугодие и фискалната година.
- Съветът на директорите може да препоръча увеличение на плащанията, като вземе предвид финансовите резултати на компанията, прогнозите за цените и обема на въглищните продукти, дългосрочните планове за развитие на компанията и необходимостта от допълнителни инвестиции.
Дивидентната политика на Raspadskaya разочарова инвеститорите - Aton
Резултати за 2H18. Приходите останаха непроменени h/h на $543 милиона, тъй като 9% увеличение на продажбите на концентрат беше компенсирано от 6% намаление на реализираните цени. EBITDA падна с 6% на час до 286 млн. долара като върху доходносттанатиск от нарастващите транспортни разходи поради недостига на гондолни вагони. Нетният доход беше почти непроменен на час на час до $223 млн. FCF се удвои на час ($97 млн.) на фона на по-малко увеличение на оборотния капитал.
Решението на борда на директорите на Raspadskaya може да се счита за доста разумно - Algo Capital
Най-забележителното събитие на местния пазар беше рязък спад на акциите на въгледобивната компания Raspadskaya.
Те отвориха със силен гап надолу на фона на новината, че бордът на директорите на емитента е решил да не препоръча изплащането на дивиденти за 2018 г. Аргументът в полза на тази позиция беше необходимостта дружеството да разполага с достатъчно финансови резерви. Това е така, защото добрите настоящи финансови резултати на Raspadskaya се дължат до голяма степен на текущите високи цени на въглищата. Това решение може да се счита за доста разумно. Но това не изигра в полза на борсовите спекуланти. Е, за дългосрочните инвеститори получихме още обнадеждаващи новини. Новата политика за дивиденти предвижда общо плащане на акционерите от най-малко $50 милиона на година на два транша, при условие че съотношението на нетния дълг към EBITDA не надвишава 2,0x. В същото време Съветът на директорите на въгледобивна компания може да препоръча увеличаване на изплащането на дивиденти. Междувременно годишната печалба на Raspadskaya по МСФО се увеличи с 40% и възлиза на 448 милиона долара.