Фирмена оценка - управленска оценка
ЗАЩО ЕДНА КОМПАНИЯ ТРЯБВА ДА БЪДЕ ОЦЕНЯВАНА ОТ ГЛЕДНА ПЕРСПЕКТИВА НА УПРАВЛЕНИЕТО?
Оценка на бизнеса, оценка на компанията - тези понятия на пазарната икономика са близки и разбираеми за всеки бизнес професионалист на Запад. Тези термини вече често се чуват в България. Оценката на бизнеса се извършва по различни методи, както западни, така и български.
Всички оценки недвусмислено се основават предимно на предположенията, че дружеството е прозрачно за акционерите (потенциалните акционери), ръководството на дружеството работи в негов интерес и представените финансови отчети са реално отражение на делата във въпросното дружество. В същото време не може да се каже същото за преобладаващата част от българските компании. Нещо повече, представената пред обществеността отчетност на дружеството не е нищо повече от производна на дейността на ръководството в предприятието, а става дума за укриване на всяка значима информация. Обяснението за това се крие не само в обективните недостатъци на ръководството на дружеството, но и в институционалната среда, изградила се през годините на „перестройката” в България.
СЪВРЕМЕННО УПРАВЛЕНИЕ НА БЪЛГАРСКА ФИРМА
Най-нова икономическа история
Нека се обърнем към най-новата икономическа история. По време на активната приватизация в България мениджмънтът на предприятията става фактически собственик на много български фирми. Това беше до голяма степен улеснено от принципа на отчитане на разходите и разпадащата се система на държавна администрация.
Продължаващата приватизация даде възможност да се легитимира фактическата им собственост от правна гледна точка на всички, които имат достатъчно предприемачески дух. Законът "За акционерните дружества", приет през 1996 г., само легализира предимството на управлението пред други лица, участващи вдейности на предприятията.
Някъде де юре, а някъде де факто, поради бели петна в законодателството, ръководството е концентрирало огромна власт в предприятието. Принципът на единоначалие, усвоен още в съветско време, доведе до още по-голяма концентрация на властта в ръцете на директора на предприятието, понякога на неговите заместници. Появата на акционерите като институционални единици на българското общество на практика не промени ситуацията. Техните права се оказаха силно ограничени, а упражняването им в повечето случаи беше блокирано от ръководството.
Това не е изненадващо, на първо място, от гледна точка на отслабването на репутацията на акционера като източник на финансови средства, носещ значителен риск при инвестиране на средствата си.
Първо, преди перестройката източникът на финансови ресурси беше държавата и този обобщен инвеститор, ако предизвикваше уважение, то съвсем не поради инвестиционните си функции, а поради наказателния (имайки предвид икономическия контекст) апарат на управленски функции и разпределителна роля. (След приватизацията държавата, като значителен акционер, не успя да изгради ефективна структура за управление на инвестициите си, от което веднага се възползваха ръководствата на предприятията.)
Второ, много инвеститори получиха своите средства (ваучери) безплатно и съответно не можаха да „почувстват“ отговорността и риска от инвестирането на тези средства. По същия начин разглеждах тези инвестиции и управление.
И накрая, последното. В България като цяло нямаше представа, че акционерът е необходима институционална единица и че неговата инвестиция не е „подарък“ и не е очакване за по-светло бъдеще, а надежда за възвращаемост на инвестирания капитал. Ако такова връщане не се случи, тогава неоправдани очаквания"унищожи" самата класа акционери-инвеститори, остават само тези, които приемат този свръхриск, т.е. спекуланти.
Съвременна икономическа среда - нови институционални образувания
Съвременната икономическа среда, в която повечето български фирми трябва да оперират, има редица съществени характеристики.
На първо място трябва да се отбележи, че в повечето случаи „невидимата ръка на пазара“ се оказва неефективно средство за „възпитаване“ на конкуренцията на вътрешния пазар на България. Обяснението за това, струва ни се, е в липсата на равни условия за производствените компании, което се изразява в различни разходи за ресурси, данъчни нива, инфраструктура и т.н.
Държавата не успя да създаде равни условия. Вместо това се опита да наложи макроикономически подход за регулиране (да се чете: управление) на икономиката. Реалната икономика за пореден път потвърди своята „ефективност” и избора си в полза на икономически най-изгодните институции.
Липсата на разбиране на микроикономическите реалности първо доведе до намаляване на нивото на икономическа активност до нивото на „индивидуална икономика“ (когато действа принципът „всеки за себе си“), а след това до създаването на микроикономически структури, които са най-ефективни за оцеляване и максимална полза в днешните икономически реалности.
В икономическата среда се появиха нови институции, които оказват значително влияние върху икономическия (и в резултат на това политическия) живот на страната. Те имат съвсем различна организация, за разлика от обичайните икономически институции, като предприятия, държавни органи и др.
Пресата често използва термина "мафия", който се оказа правилен по отношение на определянето на структурата на подобни формации. В тезисдруженията могат да включват местни власти или правоприлагащи органи, просто групи от хора с криминално минало или хора с големи връзки във властовите структури. Основното е, че те са обединени от икономически интерес, лична изгода и неикономически мерки за постигане на тези интереси. Такива формации са силни, докато за участниците в тях е по-изгодно да печелят заедно, отколкото един по един. Понятията „морал“ или „правила на играта“ избледняват на заден план, което, от една страна, добавя нестабилност към подобни структури, а от друга страна, им позволява да оцелеят в борбата срещу конкурентни организации.
Няма да се спираме на методите и средствата, които съпътстват живота на компаниите днес, но ще откроим най-важните от тях. Бартерът като средство за взаимно разплащане при липса на парично предлагане, методите за укриване на данъци, укриването на реалната цена на стоките и личното обогатяване са неразделна част от тяхното съществуване. Взаимодействие с организирани групи, които имат влияние в региона; решаване на много проблеми с регулаторните организации чрез корупция – всичко това характеризира връзката на съвременните български компании с външната среда.
Установената правна рамка, неефективността на държавата като акционер и фискален орган и липсата на разбиране на икономическите реалности доведоха до факта, че управлението избягва влиянието на държавата: не плаща данъци, избягва парични сетълменти и т.н. Такава структура на отношенията между ръководството и външната среда и вътрешния свят на компанията (акционери, държава, работници, кредитори и т.н.) доведе до факта, че няма реални противовеси на управлението.
Какво тогава все пак обяснява смяната на ръководството в много предприятия? Обяснението е в неикономическите взаимоотношения. Когато икономическиинституциите са слаби, личните отношения влизат в действие. Това поражда корупция, подкупи, приоритет на собствените им егоистични интереси. Дори за акционери, които притежават контролен пакет акции, смяната на ръководството се оказва неразрешима задача и се извършва само със странични средства, а често и криминални.
В резултат на хипертрофираното засилване на властта на директора/мениджмънта личните интереси на директора стават по-приоритетни от интересите на фирмата. В някои случаи тези интереси съвпадат с интересите на акционерите, но като правило такова съвпадение е от краткосрочен характер и се отнася само до някои тактически цели. Съвпадението на стратегическите интереси е толкова рядко, че всеки такъв случай заслужава отделно изследване. Ето как накратко изглежда микроикономическата среда на работещи български предприятия.
Типология на съвременния български мениджмънт
Ще се опитаме да класифицираме и анализираме управлението на българските предприятия, за да идентифицираме общи черти в тяхното поведение, да разберем причините и последствията от него.
Нека направим малко отклонение и се запитаме: какво е „честен мениджър” днес? Самата концепция е малко неясна. От гледна точка на социалистическото ни минало честен стопанин е този, който се грижи за производството, за неговото развитие, за хората, работещи върху него, редовно плаща данъци и изпълнява задълженията си. В съвременните условия това е някой, който работи за акционерите, в тяхна полза, повишавайки стойността на компанията, което се постига чрез развитие на бизнеса и подобряване на финансовите резултати. Оказва се, че практически няма такива мениджъри. Мениджърите, които не се интересуват от собственото си благополучие, предизвикват отхвърляне на икономическата среда.
Втората класа се състои от мениджъри, които предприемат необходимите стъпки за растеж на предприятието, осъзнавайки, че собственото им благосъстояние зависи от това. В същото време всичко, което не отива директно в развитието на предприятието, отива в джоба на ръководството. Това е най-често срещаният тип мениджър. За тях предприятието е вид семеен бизнес, на който са посветили живота, здравето си и т.н. Акционерите в този случай се разглеждат като придатък, често напълно ненужен за компанията. В най-добрия случай можете да играете на "приятелски мениджмънт" с тях.
И накрая, третокласният мениджър, най-близо до понятието "честен мениджър": се грижи за предприятието, като полага всички възможни усилия за неговия просперитет и прибира сума, несравнима с печалбата на предприятието (много по-малко), но напълно сравнима с доходите на колегите му в чужбина.
Повечето лидери са хора от „стария квас“. Без съмнение, последните години им дадоха "закалка", която им помага да останат на стола си. Младите хора, които са представени в ръководството на компаниите, разбира се, имат по-голяма склонност към риск от техните по-опитни колеги. Появата на нов мениджмънт във фирмите най-често се свързваше със смяна на собствеността. Въпреки това уникалните възможности, предлагани от позицията на първо лице на компанията, до голяма степен изравняват възрастовите различия между ръководството, поставяйки икономическите си интереси като основа на поведението си.
ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ НА СЪВРЕМЕННИЯ МЕНИДЖЪР
И така, управлението на компаниите се е адаптирало в най-голяма степен към съществуващата икономическа среда, поставяйки собствените си икономически интереси на преден план. Нека се опитаме да разберем какви са те.
1. Контрол на паричните потоциили паричен поток. Понятието, което се поставя начело на всеки икономически субект на Запад, е в центъра на вниманието и у нас, само че бенефициент е не компанията, а нейното ръководство. Технологията на такова присвояване е описана многократно. Това е създаването на посреднически, най-вероятно офшорни структури, които, получавайки продуктите на компанията на ниски цени, ги продават на пазарна цена, запазвайки всички печалби. Печалбите се вливат в офшорната сметка на шефа и няколко близки сътрудници.
2. Засилване на контрола върху предприятието. За това се използват както изкупуването на акции (например от самото предприятие с последващо попадане под контрола на ръководството), така и административното въздействие върху служителите на предприятието, които също са негови акционери. Един от популярните методи беше създаването на доверително дружество, където служителите на предприятието дадоха своите дялове, като в замяна получиха доверителни дялове. След това, в резултат на елементарни манипулации, акциите на тръста се озоваха в ръцете на ръководството.
3. Поддържане на връзки с местните власти и организирани групи. Осъзнавайки, че бъдещето на компанията и ръководството зависи от връзките с най-влиятелните групи в региона, ръководството на предприятията полага значителни усилия за поддържане на тези взаимоотношения. Тези усилия често могат да противоречат на целите на компанията.
По този начин е възможно да се откроят значително количество действия в поведението на ръководството, което не се обяснява с никакви финансови или бизнес причини, но има психологическа основа. Такива действия стават особено забележими в конфликтни ситуации или в периоди, когато външни фактори оказват натиск върху компанията.
КАК ЕДИН АКЦИОНЕР ИЗГРАЖДА ОТНОШЕНИЯТА СИ С РЪКОВОДСТВОТО?
Въз основа на горнотоЗа акционер (потенциален акционер), за да оцени една компания, е изключително важно да разбере как функционира нейното управление.
Прилагането на описаните методи и сравнението на реалността с анализираните ситуации ще позволи да се разбере какви характеристики са присъщи на даден лидер на компанията. Разбирането на това е необходимо, за да разработите собствена стратегия за защита на вашите интереси.
Освен това, нека не го крием, този анализ може да покаже какви са шансовете на един акционер да защити правата си. Но, както знаете, появата на ново оръжие води до появата на нова броня. Признатите методи за „вземане и изтегляне“ на финансови активи и кражба от акционери, служители и кредитори не само пораждат средства за защита на интересите на определени изброени групи, но също така предлагат мерки за преструктуриране на институционалната среда, която би направила възможно балансирането на властта на управлението.
Това, разбирате, е друга история, която ще ви разкаже за методите на борбата на акционерите за правата си.