Как се управлява държавният дълг Казанская А
Съставител: А.Ю.КазанскаяФинанси и кредитУчебно-методическо ръководство за самоподготовка за практически упражнения (във въпроси и отговори). Таганрог: Южен федерален университет, 2007
Управлението на държавния дълг е набор от държавни мерки за изплащане на доходи на кредиторите, изплащане на заеми, промяна на условията на вече издадени заеми и определяне на условията за емитиране на нови държавни ценни книжа. Това е едно от направленията на финансовата политика на държавата.
Плащанията и изплащанията по доходи от заеми обикновено се извършват от публични средства, но в контекста на значително увеличение на публичния дълг и нарастващи бюджетни затруднения, дадена страна може да прибегне до рефинансиране на публичен дълг.
Рефинансирането на публичен дълг се отнася до изплащането на стар публичен дълг чрез издаване на нови заеми.
Държавата може да предприеме следните мерки в областта на управлението на публичния дълг:
- конвертиране - промяна в доходността на заемите, т.е. за да се намалят разходите за управление на публичния дълг, държавата най-често намалява размера на лихвите, изплащани по заеми (не е изключено обаче увеличение на лихвата);
- Консолидация - промяна на условията по кредитите, свързани със срока. Чрез консолидация може да се постигне увеличаване на продължителността на вече издадените заеми;
- обединяване на заеми - това е комбинацията от няколко заема в един, когато облигациите на предишни заеми се разменят за облигации на нов заем. Обединяването обикновено се извършва заедно с консолидацията, но може да се извърши и самостоятелно;
- Анулиране на публичен дълг - мярка, при която държавата напълно се отказва от задълженията по издадения заем.
Съществуващата система за управление на държавния дълг спомага за намаляване на обема на потенциалните кредитни ресурси за инвестиции и обема на вътрешните инвестиционни ресурси, т.е. има отрицателен ефект. Подкопаването на инвестиционните възможности води до задълбочаване на икономическата стагнация, което обективно допринася за натрупването на инфлационен потенциал и се превръща в пречка за постигане на антиинфлационни резултати, в името на които са създадени горните инструменти на пазара на държавни ценни книжа.