Когато има печалба, но няма пари, какво показва отчетът за паричните потоци
Печалбите не плащат сметките
Изглежда, че печалбата на компанията, която е показана в отчета за доходите, трябва да бъде показател за ефективността на нейната работа. Но печалбите не са непременно свързани с парите, които компанията прави. Това е печалба по принцип. Да, в дългосрочен план компанията трябва да реализира печалба в пари. Въпреки това, както мнозина видяха в България през 2008 и 2009 г., печалбите не могат да платят сметките – дори печелившите компании имат проблеми с плащането на дълговете си. За да работят, фирмите се нуждаят от пари или „кеш“ (от английскотоcash), както често се наричат парите в касите на фирмите и парите в разплащателните сметки. Компанията може да работи, да показва печалба, но ако бизнесът не носи достатъчно пари и цялата печалба е „на хартия“, тогава компанията внезапно се оказва фалирала.
Обяснението на този феномен е просто: една компания трябва да има достатъчно пари, за да плати сметките си, независимо от нейните печалби и растеж.
Като общо правило всеки бизнес трябва да получава известна сума пари от дейността си. Но за някои компании парите, които съществуващият бизнес носи, не са достатъчни. Това важи особено за онези компании, които се развиват бързо, които постоянно трябва да инвестират пари в развитието на своя бизнес (надявайки се, разбира се, да получат повече пари в бъдеще). В този случай компанията трябва да намери парите някъде другаде, или чрез набиране на парите на нови акционери, или чрез заемане на пари под различни форми, или чрез продажба на някои активи.
Така че потенциалният инвеститор да разбере откъде идват парите на компанията ибеше измислен отчет за паричните потоцисредства. Той показва колко пари е имала компанията в началото на отчетния период, колко в края и защо началната и крайната стойност са различни. Докладът има три стандартни раздела:
- оперативен паричен поток) са парите, които бизнесът внася:
- пари, които осигуряват дейността (основната дейност) на компанията;
- средства, изразходвани за плащане на текущата дейност на дружеството.
Трите раздела на доклада могат да се тълкуват по следния начин:
- компанията получи X rub. от дейността си (оперативен КФ);
- в същото време тя похарчи Y рубли за своето развитие. (инвестиране на CF);
- тъй като няма достатъчно оперативен паричен поток за развитие, компанията заема Z рубли. (финансиране на CF).
Това е найобща картина, въпреки че, разбира се, са възможни и други опции. Например положителен оперативен паричен поток може да бъде толкова голям, че не само да покрие инвестиционните нужди на бизнеса, но и да позволи на компанията да изплати част от дълга.
За да не изглежда животът като мед за инвеститорите и компаниите, имадва формата на отчета за паричните потоци:
- директен(директен);
- непряко (непряко).
Частите, отнасящи се до паричните потоци от инвестиционни и финансови дейности, са еднакви и в двете форми на отчета. Различава се само представянето на паричните потоци от операции:
| Директен метод (Direct) | Косвен метод |
| Парично салдо в началото на периода | Парично салдо в началото на периода |
| + Пари, получени от клиенти | Нетна печалба за отчетния период |
| − Пари, платени на доставчици | + Увеличение на дължимите сметки |
| − Пари, изплатени на служителите | − Увеличение на вземанията |
| − Платени лихви по заеми, взети от дружеството | +/− Други изменения |
| + Получени лихви по издадени заеми | |
| +/− Други изменения | |
| = Паричен поток от оперативни дейности | = Паричен поток от оперативни дейности |
| +/− Паричен поток от инвестиционни дейности | +/− Паричен поток от инвестиционни дейности |
| +/− Паричен поток от финансови дейности | +/− Паричен поток от финансови дейности |
| = Касово салдо в края на периода | = Касово салдо в края на периода |
Трябва да се каже, че въпреки че директният метод дава по-добра "концептуална" представа за това какво се е случило с парите от операциите, косвеният метод ви позволява да разберете по-добре как паричният поток от операции се различава от печалбата. Освен това косвеният отчет за паричните потоци е малко по-лесен за изготвяне, така че на практика повечето компании представят косвен отчет за паричните потоци.
Какво е интересното в доклада
Отчет за паричните потоци е необходим на много потребители. Първо, това са специалисти от кредитните отдели на банките. Банките винаги искат да знаят дали компанията ще може да обслужва плащанията по заема, особено плащането на лихвите, натрупани по заема. Банката не се интересува толкова от доходността на техния "клиент", колкото от способността му да извършва необходимите плащания по кредита. При разглеждане на молба за потребителски кредит банката се интересува преди всичко от вашите доходи – дали лесно можете да правите месечни вноски.
Потенциалните инвеститори често оценяват стойността на една компания не по нейната рентабилност, а по паричните потоци, които компанията генерира от своя бизнес.
В допълнение, анализът на отчета за паричните потоци в сравнение например с отчета за печалбите и загубите помага да се „открие“ възможното „начертаване“ на финансовите отчети. Факт е, че движението на парите е лесно да се провери, като просто се погледнат входящите и изходящите потоци на пари в сметките. Те не могат да бъдат "нарисувани" в отчетността. Невъзможно е "на хартия" да се увеличи притокът на пари в компанията. Колкото е платил клиентът, толкова ще бъде записано. Ето защо,например, ако видите значително увеличение на печалбите, което не е придружено от също толкова значително увеличение на паричния поток от операции, тогава този потенциален „червен флаг“ изисква по-внимателен анализ на отчетите, за да разберете причините за такова увеличение на печалбите.
Много хора бъркат концепцията за паричен поток от операции и печалба. Отрицателният оперативен паричен поток не означава загуба. Например компании с висок растеж могат да бъдат много печеливши, но поради факта, че трябва да инвестират повече в запаси от суровини и материали, обем на вземанията и т.н., растежът на бизнеса може да доведе до необходимост от допълнителни инвестиции в оборотен капитал. Това прави оперативния паричен поток отрицателен. Тук отрицателният оперативен паричен поток означава, че компанията ще трябва да търси допълнителни пари за инвестиране.
Разбира се, ако една компания не расте и има отрицателен паричен поток от операции (и придружен от загуби), това е много червен флаг, че компанията трябва сериозно да подобри своята бизнес ефективност. Това обикновено се случва, защото компанията или е нерентабилна, или нейните мениджъри са загубили контрол върху оборотния капитал (твърде много запаси от суровини и готови продукти, твърде много вземания).
тайнствена механика
На пръв поглед отчетът за паричните потоци при непрекия метод изглежда доста труден за четене. Изобщо не е ясно как се раждат пари от печалбата, което обяснява многобройните поправки. За да разберем по-добре откъде идва това, нека да разгледаме какво представлява промяната в паричните средства по отношение на промяната в собствения капитал в баланса.
И така, според основното счетоводно уравнение:
Активи (активи) = Пасиви (пасиви) + Собствен капитал (собствен капитал)
Съответно, при промени във всички компоненти на това равенство, то се запазва:
ΔАктиви = ΔПасиви + ΔСобствен капитал
Нека разбием всеки компонент на това уравнение:
Активи (активи (A)) = Парични средства (парични средства) + Текущи активи (текущи активи (CA)) + Нетекущи активи (нетекущи активи (NCA))
Пасиви (L) = Текущи задължения (CL) + Нетекущи задължения (NCL)
Собствен капитал = Внесен капитал (CC) + Друг собствен капитал (OE) + Неразпределена печалба (RE)
Натрупан доход (RE) = Нетен доход (NI)) − Дивиденти (дивиденти (Div))
Заместете всичко в основното уравнение:
ΔCash + ΔCA + ΔNCA = ΔCL + ΔNCL + ΔCC + ΔOE + NI − Div.
Нека пренаредим условията:
ΔCash = NI - ΔCA + ΔCL - ΔNCA + ΔNCL + ΔOE + ΔCC - Div.
Нека разбием уравнението малко по-подробно:
Текущи активи активи (SA)) = Вземания (без провизия за съмнителни дългове и други резерви) (нетни вземания (NetA / R)) + Материални запаси (Inventori) + Други текущи активи (други текущи активи (OSA))
Нетекущи активи (NCA)) = Дълготрайни активи (без натрупаната амортизация) (нетни имоти, машини и оборудване (NetPPE)) + Други нетекущи активи (други нетекущи активи (ONCA))
ΔCash = NI - ΔNetA/R - ΔInventori - ΔOCA + ΔCL - ΔNetPPE - ΔONCA + ΔNCL + ΔOE + ΔCC - Div.
Сега нека добавим към дветечасти за разходи за амортизация (DepExp):
ΔАктиви = ΔПасиви + ΔСобствен капитал + DepExp − DepExp
и добавете печалбата (загубата) от продажбата на дълготрайни активи (печалба/загуба от продажба на ЛПС (печалба (загуба)):
ΔАктиви = ΔПасиви + ΔСобствен капитал + Печалба (Загуба) − Печалба (Загуба),
и след това разделете получената хидра на няколко части:
- паричен поток от основни дейности (оперативен паричен поток (OperationalCF)) - те също казват „оперативен паричен поток“;
- паричен поток от инвестиционни дейности (investing cash flow (InvestingCF)) - инвестиционен паричен поток;
- паричен поток от финансови дейности (financing cash flow (FinancingCF)) - финансов паричен поток.
ΔOperationalCF = NI + DepExp - ΔNetA/R - ΔInventori - ΔOCA + ΔCL - Печалба(Загуба)
ΔInvestingCF = -ΔNetPPE + Печалба(Загуба) - DepExp - ΔONCA + ΔOE
ΔФинансиранеCF = ΔNCL + ΔCC − Div.
ΔCash = ΔOperationalCF + ΔInvestingCF + ΔFinancingCF.
Ето отчета за паричните потоци. Както можете да видите, можем да "получим" отчета за паричните потоци от баланса и отчета за доходите. За да намерим "делтите", вземаме баланса в началото и в края на периода. Честно казано, трябва да се каже, че на практика при съставянето на отчет за паричните потоци се използва и допълнителна информация, за да се разпределят по-правилно промените между разделите на отчета и също така да се включат някои данни, изисквани от стандартите в отчета.