Концепция за фючърси и опции, разлики и други производни
В момента фючърсите и опциите са най-важните и ликвидни финансови инструменти на фючърсния пазар. В много отношения те са сходни, но в същото време имат фундаментални различия.
Нека поговорим повече за опциите и фючърсите. При това ще използваме прост език, който ще бъде разбираем дори за начинаещи инвеститори.
Какво се разбира под фючърси
Фючърсите са договори (споразумения) за покупко-продажба на определено количество от избран актив, които трябва да се сключат строго на определена дата в бъдещето и да се случат на цена, договорена в момента на тяхното сключване.
Двете страни в такива сделки са купувачи и продавачи. В този случай купувачът има задължение да закупи определено количество от актива. За разлика от това, продавачът има задължение да го продаде съответно на уговорената дата. По този начин и двете страни по фючърсна сделка са ограничени от взаимни задължения.
Всеки фючърс има предварително определена информация за вида на актива, размера, условията на споразумението и цената. Етимологията или произходът на самия въпросен термин има очевидна препратка към английския език. Future на английски означава бъдеще.
Важно е да се разбере важна характеристика на фючърсното споразумение. До изтичане на определения срок страната по договора има право да се откаже от поетите задължения. Това може да стане по два начина. Първо, той може да продаде този фючърсен договор в случай, че е бил закупен преди това. Второ, тя може да го купи в случая, когато първоначално е бил продаден.
Търговията с фючърси е вид инвестиционен процес, при койтоима реални възможности за спекулации с постоянно променящата се динамика на котировките или стойността на базовия актив.
Различни видове стоки могат да действат като актив по фючърсен договор. Например може да бъде:
Всеки ден търговци от различни страни сключват милиони хиляди сделки за продажба на всички горепосочени стоки. В същото време такава търговия в по-голямата част от случаите е чисто спекулативна. Най-просто казано, всеки търговец се опитва да купи стоки на ниска цена и да ги продаде на по-висока цена. Ситуацията, в която търговците, когато купуват фючърси, ще получат или предоставят посочения в него актив, е изключително рядка.
Какво се разбира под опции
Опциите са договори (споразумения), според които техните купувачи имат правото да купят или продадат определен финансов актив на определена цена на определена дата в бъдеще или по-рано.
Опцията се различава от фючърса по това, че първият поражда правото на разпореждане с базовия актив, а вторият - задължението за извършване на транзакция за покупка и продажба.
Фючърсите могат да действат като опционни активи. Кол опциите генерират правото да ги закупите, а пут опциите, съответно, да ги продадете. Тоест фючърсите и опциите са взаимосвързани инструменти.
Купувачите или както още ги наричат притежателите на опции по свое усмотрение могат да упражнят правото си да упражнят договора по всяко време. В такава ситуация транзакцията за покупко-продажба на фючърсите се фиксира на цена, равна на страйк цената на опцията. С други думи, опцията е заменяема за фючърсен договор.
Когато се упражни кол опция, нейният притежател става купувачфючърсен договор и продавачът става продавач на фючърсите. Когато се упражнява пут опция, нейният притежател става продавач на фючърсния договор, а продавачът става купувач на фючърса.
Всяка от страните по опцията, както в случая на фючърсен договор, може да затвори собствената си позиция, като направи обратна транзакция.
Всяка опция има две различни цени. Разликата между тях не трябва да е загадка за инвеститора. Говорим за страйк и премия.
Страйк е цената на упражняване на опционен договор. Това е цената, на която притежателят на опция може да закупи или продаде фючърсния договор. Тази продажна цена е стандартна. Задава се от борсата за всеки тип опционни договори.
Премията е директно цената на опцията. При сключването на опционен договор премията трябва да бъде платена от купувача на продавача. Всъщност това е паричното възнаграждение на последния. Такива цени на опции са резултат от търговия на фондовата борса.
С други думи, опциите означава да направите избор между двете горни цени. Играчът на борсата първо избира опции, които му подхождат по отношение на стойността на удара. Едва след това техните премии ще бъдат определени по време на борсовата търговия.
Форуърди, суапове и варанти
Фючърсите и опциите по същество са деривати. Така че в борсовата търговия е обичайно да се наричат производни финансови инструменти. Списъкът с деривати обаче не се ограничава до тях. Нека да разгледаме набързо форуърдите, суаповете и варантите.
Етимологията на термина forward има очевидна препратка към английския език. Forward на английски означава напред. Фючърси и форуърди са много близки понятия. Цялата разлика между тях е в мястото на тяхното обращение инякои настройки. Ако първите се търгуват на фондовата борса и имат стандартизирани условия и срокове за доставка, то вторите се движат на междубанковия пазар и посочените параметри при тях са произволни.
Варантът е ценна книга, която дава на притежателя си правото да закупи определен брой акции на определена дата на определена цена. По правило варантите се използват за нова емисия акции. Те се търгуват като ценни книжа. Размерът на тяхната стойност се определя от цената на тези акции, които са в основата му.
Суапът е дериват, който ви позволява да обменяте едно финансово задължение за друго. Пример за суап би бил размяната на настоящ финансов пасив за бъдещ.