Платното на инвеститора - Статии за пазара - Фючърси - скалпел за търговец
Някои са привлечени от високата доходност и простотата на фючърсния пазар. Други се отблъскват от високия риск и сложността. В един случай, с помощта на фючърси, търговец, подобно на хирург със скалпел, може да извърши успешна операция и да увеличи сметката си. В друг случай фючърсите са последното нещо, което може да види същата сметка преди нулиране. Какво можете да направите, за да превърнете фючърсите във високоефективен инструмент за вас в борсовите транзакции, а не в ужасен кошмар, който не ви оставя да спите през нощта? И как да използвате огромния му потенциал за собствена полза?
Слава на фючърсите, като унищожител на сметки, носят много губещи, които, задоволявайки се с алчността си, преследват печалба независимо от всичко. Те правят сделки и отварят огромни позиции, без да се интересуват, че първо трябва да разберат механизма на новия инструмент. Простотията на бъдещето работи срещу тях. След като научиха, че могат лесно да отварят както дълги, така и къси позиции, без да плащат заеми, те веднага се втурват презглава във водовъртежа на фючърсната търговия.
Успехът на фючърсния пазар се крие преди всичко в разбирането на принципите на неговото функциониране. Какво е фючърс? Това е договор, което означава вашето задължение да закупите или продадете определен продукт в бъдеще. Определението за бъдеще е подобно на форуърд. Единствената разлика е, че в форуърдния договор има две страни. А във фючърсите три. Към купувача и продавача се добавя борса, която служи не само като място за сключване на договор, но и контролира неговото изпълнение. По този начин фючърсите са стандартизирани договори, търгувани на борса. Стандартизацията се извършва според продукта, неговото количество, качество, време и място на доставка.
Например имаме къса позиция за 4 договора EERU-3.04. Да не излизаза доставка, а не реална продажба на акции, които може да нямаме, трябва да купуваме само 4 договора по всяко време. Така ще затворим нашата къса позиция. По същия начин, ако имаме дълга позиция от 5 договора, тогава, за да я затворим, без да влизаме в доставка, трябва да продадем само 5 договора.
Това е много подобно на търговията с други инструменти. За кратка игра, ние отиваме на къса позиция; за бик рън, ние купуваме дълга. Но има една огромна разлика. Ние не търгуваме с реални активи, а с нашите задължения. Какво служи като гаранция за нашите задължения? Трудно е да си представим, че ще ни бъде позволено да разпръснем задълженията си при условно освобождаване. Следователно, като обезпечение, борсата блокира определена сума в нашата сметка, наречена обезпечение.
Поради това, когато късаме или влизаме в значителна дълга позиция, не плащаме никакви заеми. Ние търгуваме с обезпечени задължения, а не с реални стоки! Това отличава търговията с фючърси от търговията на място (базисен актив). Тоест, например, скъсяването на акциите на RAO UES под формата на договори на фючърсния пазар е много по-изгодно от скъсяването на реални акции. Ние ще платим само комисионната на борсата и брокера и няма да плащаме за кредитиране, защото не вземаме назаем нито акции, нито пари!
Освен това комисионите на фючърсния пазар традиционно са значително по-ниски от тези на спот пазара. Ако комисионната на фючърсния пазар се преведе в процент от стойността на договора, което е вярно в сравнение с комисионната на фондовия пазар, тогава тази стойност ще бъде 0,01% -0,02%, в зависимост от договора и начина, по който работите. Тези цифри вече включват комисионната на борсата и брокера.
Тук се крие капан за нещастницитетърговци. Дадените рамене просто демонстрират потенциала. Но по някаква причина много търговци, виждайки този потенциал, се опитват незабавно да го използват максимално. Те отварят позиции с всички пари в сметката. Тези. целият акаунт мигрира към гаранцията.
За разлика от фондовия пазар, на фючърсния пазар печалбите и загубите по позиции се изчисляват всеки ден. Печалбата се кредитира, а загубите се отписват от сметката в същия ден. Това се нарича вариационен марж. Ако сте имали къса позиция и пазарът се е покачил, тогава в края на деня за търговия клиринговата къща на борсата ще уреди и ще отпише отрицателния вариационен маржин от вашата сметка. Ето защо, в случай на отваряне на позиция с всички средства, всяка лека флуктуация, която не е във ваша полза, кара борсата да изисква допълнителни средства, в противен случай вашите позиции се затварят принудително.
За да не попаднете в такива ситуации, е необходимо да отваряте позиции не въз основа на размера на средствата по сметката, а въз основа на риска, който пада върху позицията, която се отваря.
За какво е фючърсният пазар и какви задачи могат да се решават на него? На пръв поглед това е само спекулативен инструмент. Всъщност ниската цена на операциите, възможността за получаване на висока възвръщаемост прави фючърсите много привлекателни за спекулантите. Но в действителност спекулантите осигуряват само ликвидност, която помага на други участници на фючърсния пазар да извършват транзакции, без които търговията с фючърсни договори не може да съществува. Това са хеджърите. Хеджърите са истински купувачи и продавачи на стока, които искат да намалят риска от колебания в цените. С други думи, да продадете или купите стока в бъдеще на цени, които са установени днес на фючърсния пазар.Буквално hedge се превежда като застраховка.
Както вече беше отбелязано, спекулантите осигуряват ликвидност на фючърсния пазар. Поради ниската цена и високата доходност пазарът на деривати привлича толкова много спекуланти, че обемът на сделките на развития пазар на деривати значително надвишава обема на реалния пазар. В България все още не е така.
Подобни операции се извършват и на обикновения пазар. Но на фючърсния пазар изборът за извършване на такива операции е по-разнообразен, а разходите за провеждането им са много по-ниски.
Фючърсният пазар в България тепърва се развива. Но е очевидно, че фючърсите вече са търсени от финансовия пазар и пред тях се откриват големи перспективи. Успехът на нашите операции с този атрактивен и високодоходен инструмент се крие в разбирането на основите на неговото функциониране.
За човек без опит във финансите думата фючърси не е достатъчна, това, което казва. И само съзвучието с английската дума бъдеще може да породи някои предположения. Но преди да говорим за бъдещето, нека погледнем в миналото. И за това ще трябва да се отдалечим от финансовия пазар и да насочим погледа си към пазара на стоки.
През XIII век обичайната форма на търговия, сетълмент и доставка на стоки на място, започва да приема други форми. Започнаха да се сключват договори за късна доставка на стоки. Може би това трябва да се счита за началото на търговията с фючърсни договори, които включват фючърси. Съвременната организация на търговията обаче беше далече. По това време търговците търгуваха с фючърсни договори. А мястото за сключване на сделки бяха средновековните панаири в Англия, които трудно се сравняват с фондовите борси, но дори и тогава имаше строги правила. Така че нарушителите на тези правила бяха завинаги изключени от редиците на търговците.
По-късно панаирите губят своето значение. Развитие на градовете, транспорта и комуникациитедовели до формирането на специализирани централни пазари, които през XVIII век в Европа се наричат борси. Приблизително по същото време се появяват стокови борси в САЩ и Япония. По-голямата част от транзакциите все още се извършват в брой и за незабавна доставка. И все пак това беше последната стъпка преди появата на модерната фючърсна търговия.
Интересното е, че основният тласък за развитието на фючърсната търговия бяха проблемите с доставката на стоки. За да се намалят рисковете, свързани с пътищата, времето, съхранението на стоки, започнаха да се сключват срочни договори с населени места и доставка в бъдеще. През 1865 г. Чикагската търговска борса за първи път разработва стандартни споразумения за търговия със зърно, които се наричат фючърсни договори. Договорите бяха стандартизирани по отношение на качеството, количеството, сроковете и местата на доставка на стоките, за които се извършва сделката. В същото време беше въведена система от гаранционни такси. Наддавачите направиха парични вноски в борсовия фонд. Благодарение на тази система купувачите и продавачите бяха защитени взаимно от недобросъвестност. При неизпълнение на задължения от едната страна, другата страна получаваше обезщетение от фонда. Тази система е оцеляла и до днес.
В момента на борсите по света можете да намерите фючърсни договори за зърно, царевица, картофи, злато, сребро, метали, добитък, месо, замразен сок, кафе и други стоки. Но може би най-интересният и бързо развиващ се сегмент от фючърсната търговия са финансовите фючърси. Сред тях са фючърсни договори за валути, лихвени проценти, борсови индекси и самите акции.
Преди кризата фючърсната търговия в България се базираше на щатския долар и германската марка, GKO, OFZ и акции. Правени са опити за търговия с такава екзотикафючърси за българския пазар, като договори за злато, лихвен процент по междубанков кредит. В предизборния период търговията с фючърси за изхода от президентските избори беше успешна.
Сега се организира търговия с фючърсни договори за борсови индекси, акции, валути и дори облигации на Московския заем. Но въпреки наличието на някакъв избор, основната търговия са фючърсите на акции.