Практикум за кръстосани курсове Forex
Форекс операциите се извършват не само срещу щатския долар, въпреки че досега съзнателно не сме разглеждали такива операции, за да опростим представянето на материала на сайта. Обменните курсове, в които щатският долар не присъства, се наричат кръстосани курсове (crossrate). По правило само опитни търговци работят с Forex кръстосани курсове, тъй като за ефективна работа с тях са необходими задълбочени познания за икономическите показатели и показателите на отделните държави. Примери за кръстосани курсови котировки включват британската лира стерлинги спрямо японската йена (GBP/JPY), еврото спрямо японската йена (EUR/JPY) или британската лира стерлинги спрямо еврото (GBP/EUR).
За основните (доларови) котировки позициите на валутите в тях са строго определени. Позициите на валутите в котировките за кръстосани курсове може да варират в зависимост от страната, която дава котировката. Например банка в Канада може да котира канадския долар спрямо еврото като CAD/EUR, докато банка в Европа може да го котира като EUR/CAD.
Този нюанс трябва да се вземе предвид при извършване на транзакции при кръстосани курсове, за да не се вземе грешно решение за покупка / продажба. Изключение прави английският паунд стерлинг, който винаги се котира в кръстосани курсове като GBP / ___, тоест винаги е основната валута.
Защо кръстосаните лихвени проценти във Форекс са? Нека си представим ситуация, в която очаквате голямо икономическо възстановяване в Канада, причинено от разработването на нови петролни полета (Канада е един от основните износители на петрол на световната сцена). В същото време публикуването на друг икономически индикатор в Япония показва временен спад в японската икономика. Тъй като състоянието на икономиката на страната е прякопропорционално на стойността на своята валута на световния валутен пазар, очевидно си струва да купувате канадски долари (CAD) и да продавате японски йени (JPY). Но ако извършвате такива операции по отношение на щатския долар, можете да получите двусмислен резултат. Щатският долар може както да поскъпне, така и да падне, тъй като може да нямаме ясни данни за състоянието на икономиката на САЩ. Следователно закупуването на канадски долари за щатски долари (при котировката USD/CAD) може да не донесе очакваната печалба, точно както продажбата на японски йени за щатски долари (при котировката USD/JPY). Ако обаче тези операции се извършват едновременно със същия размер на транзакцията, тогава ние като че ли изключваме щатския долар от „уравнението“ и вече не сме зависими от икономическото състояние на американската икономика. Ние постигаме този ефект, като работим на Forex с кръстосани курсове - ние, така да се каже, изключваме влиянието на икономиката на САЩ върху промяната в посоката на обменните курсове на валутите, които ни интересуват.
По-голямата част от Форекс операциите са операции върху основните (доларови) котировки. Пазарът на кръстосани курсове във Форекс е много по-малко ликвиден. Следователно котировките за кръстосани курсове не се изчисляват спрямо търсенето и предлагането на валути по отношение една на друга, както е в случая с основните котировки. В противен случай пазарът на кръстосани курсове би се оказал спекулативен и неговите отделни участници биха могли напълно да го контролират. По този начин, въпреки факта, че щатският долар не е включен в котировките за кръстосани курсове, кръстосаните курсове се изчисляват по отношение на основните котировки за щатския долар.
И така, как се изчисляват кръстосаните курсове? Има три възможни варианта за изчисляване на кръстосани курсове в зависимост от това дали щатският долар е базова или котирана валута в основните котировки на валутите, които ни интересуват. При това ще използвамепрости правила за умножение и деление на дроби, познати ни от училищния курс по математика. В същото време, разбира се, не трябва да приемате записването на котировката USD/JPY буквално като дроб. В крайна сметка, ако записът на котировката на японската йена спрямо щатския долар бъде изобразен като реална дроб, тогава стойността на котировката от 104,78 (броят японски йени за един щатски долар) ще съответства на записването на котировката като JPY/USD. На практика, както знаем, се използва обратното изписване USD/JPY.
Първият тип изчисление се използва за валути с директни котировки спрямо щатския долар (щатският долар е базовата валута на котировка и за двете валути). Помислете за японската йена (JPY) и швейцарския франк (CHF). Като имате котировки спрямо щатския долар USD / JPY и USD / CHF, можете, като използвате свойствата на дробите, да покажете кръстосания курс на швейцарския франк към японската йена:
CHF/JPY = USD/JPY : USD/CHF,
това означава, че е необходимо да се раздели доларовата котировка на японската йена на доларовата котировка на швейцарския франк. Като се има предвид например 104,78 USD/JPY и 1,0505 USD/CHF, кръстосаният курс за швейцарския франк спрямо японската йена ще бъде (закръглен нагоре) 99,74 CHF/JPY.
Вторият тип изчисление се използва за валути с директни и обратни котировки спрямо щатския долар (щатският долар е базовата валута на котировката за една валута и валутата на котировката за друга). Помислете за японската йена (JPY) и австралийския долар (AUD). Като имате котировки спрямо щатския долар USD / JPY и AUD / USD, можете, като използвате свойствата на дробите, да покажете кръстосания курс на австралийския долар спрямо японската йена:
AUD/JPY = AUD/USD * USD/JPY,
това означава, че е необходимо да се умножи доларовата котировка на австралийския долар по доларовата котировка на японската йена. Имайки например USD/JPY 104,78 и AUD/USD 1,0564, кръстосаният курсAUD/JPY ще бъде (закръглено) равно на 110,69 AUD/JPY.
Третият тип изчисление се използва за валути с обратни котировки спрямо щатския долар (щатският долар е валутата на котировката и за двете валути). Помислете за британската лира стерлинги (GBP) и австралийския долар (AUD). Имайки котировки спрямо щатския долар GBP / USD и AUD / USD, използвайки свойствата на фракциите, можете да покажете кръстосания курс на британската лира стерлинги към австралийския долар:
GBP/AUD = GBP/USD : AUD/USD,
това означава, че е необходимо да се раздели доларовата котировка на британската лира стерлинги на доларовата котировка на австралийския долар. Като се има предвид например GBP/USD 0,5028 и AUD/USD 1,0564, кръстосаният курс GBP/AUD ще бъде (закръглен нагоре) GBP/AUD 0,4760.
Трябва да се отбележи, че за да опростим формулите за изчисление, ние изключихме от разглеждане концепциите за покупната цена (bid) и продажната цена (ask) на валутните котировки и досега използвахме само текущи (спот) цени. Но всяка основна (доларова) котировка има две цени, а изчислената котировка за кръстосани курсове също има две цени - така че къде да поставим цената купува във формулата и къде е цената продава? Отговорът на този въпрос се крие в разбирането на логиката на изчисляване на кръстосаните курсове. Нека се върнем към примера на първия тип сетълмент с швейцарския франк (CHF) и японската йена (JPY). Интересуваме се от котировката на кръстосания курс на CHF/JPY. За да се определи курсът на покупка на швейцарския франк в такава котировка (курсовете купува/продава, както вече знаем, винаги се отнасят за основната валута на котировката), трябва да се аргументира, както следва. Ние се интересуваме от закупуване на швейцарски франкове, което означава, че първо трябва да купим долари за японски йени и след това да ги продадем за швейцарски франкове. Така в котировката USD/JPYинтересуваме се от курса купува, а от котировката USD/CHF, курсът продава. Това означава, че курсът на покупка на швейцарския франк за японската йена в котировката при кръстосания курс CHF/JPY се изчислява по формулата:
CHF/JPY(оферта) = USD/JPY(оферта) : USD/CHF(аск)
По подобен начин можете да изчислите формулата за курса на продажба на швейцарския франк за японската йена в котировката при кръстосания курс CHF/JPY:
CHF/JPY(аск) = USD/JPY(аск) : USD/CHF(оферта)
За примери за втория и третия тип изчисление, формулите се изчисляват по подобен начин:
AUD/JPY(оферта) = AUD/USD(оферта) * USD/JPY(оферта),
AUD/JPY(аск) = AUD/USD(аск) * USD/JPY(аск),
GBP/AUD(оферта) = GBP/USD(оферта) : AUD/USD(аск),
GBP/AUD(аск) = GBP/USD(аск) : AUD/USD(оферта) .
Струва си да се отбележи, че дилърите практически не използват тези формули поради тяхната тромавост. Има по-удобен конвенционален начин за изчисляване на курсовете купува и продава във Форекс котировките за кръстосани курсове. Този метод е както следва. Взета е средната стойност на курсовете купува и продава за всяка от котировките на долара. След това, като се използват формули за текущи (спот) цени, се изчислява текущата стойност на котировката на кръстосания курс. След това тази стойност се „разпръсква“ в противоположни посоки с определен брой точки (задава се спред) и по този начин се получават курсове за покупка и продажба за котировка за кръстосани курсове.
Помислете за пример с швейцарския франк (CHF) и японската йена (JPY). Да предположим, че курсовете покупка/продажба на тези валути спрямо щатския долар са както следва: USD/CHF 1,0502/08 и USD/JPY 104,74/82. Средните ставки се изчисляват:
USD/CHF(ср.) = (1,0502 + 1,0508)/2 = 1,0505,
USD/JPY(ср.) = (104,74 + 104,82)/2 = 104,78,
които след това се използват във формулите за изчисляване на котировките откръстосани курсове за текущи (спот) цени. Стойността на CHF/JPY(ср.) 99,74, изчислена по този начин, след това се „разпространява“, да речем 5 пункта в двете посоки, образувайки курса за покупка и продажба на CHF/JPY 99,69/79.
Трябва да се отбележи, че има клопки в такъв опростен метод на изчисление. Тъй като парите се печелят на Forex точно от противоположни (припокриващи се) транзакции, стойността на спреда трябва да бъде достатъчно голяма, за да се избегнат загуби при обратна транзакция с друг контрагент. Това е особено вярно за нисколиквидни пазари на „екзотични“ крос-курсове.
Обобщавайки главата, нека кажем, че анализът и прогнозирането на кръстосаните курсове не се различава от анализа и прогнозирането на основните курсове спрямо щатския долар, т.е. използвайки същите инструменти
Автор на статията: Александър Герман
Според информационния портал Forex Arena