Прочетете Финансов мениджмънт в търговската банка и индустрията на финансовите услуги - Синки Джоузеф -
- ЖАНРОВЕ 357
- АВТОРИ 249 514
- КНИГИ 566 376
- СЕРИЯ 20 814
- ПОТРЕБИТЕЛИ 513 632
Динамичен модел на промяна и финансови иновации
Динамичният модел на промяна се състои от пет компонента: финансова и оперативна прозрачност, владеене на информационни технологии, капитал (неговата адекватност), успех в борбата за клиента, степен на риск. Този раздел ще опише както всеки от тези фактори, така и процеса на внедряване на финансови иновации. Лесно запомнящото се съкращение FOCUS (в оригинал TRICK, на английски trick - трик) включва всички фактори за промяна в индустрията на финансовите услуги. FOCUS означава:
•Финансова и оперативна прозрачност;
•Владеене на информационни технологии;
•Капитал (неговата адекватност);
•Успех в борбата за клиента;
За сравнение, ето друг списък от двигатели за появата на финансови иновации, а именно шестте стимула за иновации, описани от Ван Хорн [Van Horne (1985)][16]:
1.Инфлация и променливост на лихвените проценти: част от FOCUS компонент "C" - степента на инвестиционен риск, която определя управлението на риска.
2.Промяна на регулаторната система и правните изисквания:компонент "K" - капиталовата адекватност се определя по-специално въз основа на законови изисквания.
3.Промяна в данъчната система:също компонент "К" - да си припомним понятието "данъчно облагане като част от регулацията".
4.Технологичен прогрес:компонент "О".
5.Нивото на икономическа активност:компонент "C" - дефлацията и рецесията водят до загуби по банкови заеми, а инфлацията и нестабилността на лихвените процентипричиняват нестабилност на нетния доход и водят до намаляване на нетната стойност на заемите с фиксиран лихвен процент, финансирани от краткосрочни задължения (S&L криза).
6.Академични изследвания:P и C компоненти - научните разработки влияят върху ефективността на пазара, например чрез разработване на инструменти за управление на риска и методи за постигане на по-голяма прозрачност и адекватно разкриване на информация.
Банкерите са склонни да забравят, че съществува толкова важен двигател на иновациите като академичните изследвания. Междувременно гледната точка на Ван Хорн, който включва този фактор в своя списък, се потвърждава от множество примери за привличане на водещи учени в областта на икономиката и финансите да работят на Уолстрийт. Също така отбелязваме, че най-големите търговски и инвестиционни банки в САЩ, които са лидери на световния пазар на деривати, не биха успели да постигнат толкова значими резултати без сериозни изследвания в областта на ценообразуването и структурирането на този тип инструменти[17].
Комбинирането на FOCUS с интерес предоставя формула за промяна, която ви позволява да анализирате процеса на разпространение на финансови иновации:
Под интерес имаме предвид преди всичко използването на печеливши възможности. Ако такава възможност се предостави на разумния бизнесмен, той не я пропуска. Откъде идват печелившите възможности? Вземайки конкурентен и ефективен пазар като модел, несъвършенствата и неефективността могат да се разглеждат като потенциален източник на печеливши възможности. Очевидно, при наличието на конкуренция, наличието на такива възможности в крайна сметка ще доведе до тяхното изчезване: конкурентите-последователи със своите иновации постепенно ще "откраднат" всички печалби. Ще оцелее най-ефективният производител, този, чиято дейностизисква най-малко разходи. Потребителят на финансови услуги ще спечели, защото иновациите ще му позволят да получи по-качествени продукти на по-ниска цена. Припомняме обаче, че подобни ползи са невъзможни без определени разходи, причинени от консолидация, възможни кризи и финансова нестабилност.
Компонент "F": финансова и оперативна прозрачност
Прилагателното „прозрачен“ във финансите се отнася до нещо, което е ясно, разбираемо или лесно за изчисляване. „Прозрачни“ обекти, притежаващи тези качества и характеризиращи се с липсата на „мътност“. Ключови понятия, свързани с прозрачността: финансова информация; предоставяне на необходимата информация; мониторинг и изисквания на акционерите или облигациите; оценка на пазара и отчитане на мениджъри, директори и мениджъри на защитната мрежа.
Помислете за банкови търговски заеми и извънборсови деривати (форуърди, опции и суапове), инструменти, които споделят общи характеристики: всички те са съобразени с нуждите на клиентите, цените им се определят за всеки отделен случай и, накрая, не са достатъчно прозрачни. Банките с много договори от този тип са трудни за оценка. Самите договори също са трудни за оценка. Колкото по-висока е прозрачността, толкова по-лесно е да се оцени. Повишаването на прозрачността на такива инструменти и следователно по-успешната им оценка е възможно благодарение на секюритизацията (финансова иновация) и предоставянето на необходимата информация (изискване на регулаторите и пазара). Освен това, когато продават такива продукти, банките - независимо дали се продават на потребителите дялове на взаимни фондове или деривати, предлагани на корпоративни клиенти - са длъжни да предупреждават купувача за риска, ако необходимата информация не бъде предоставена в необходимия размер. И така, във възходафинансова и оперативна прозрачност – ФОКУС ФОКУС – заинтересовани са инвеститори, клиенти и регулаторни органи.
Компонент "О": овладяване на информационни технологии
Изобретяването на машините доведе до индустриалната революция, която позволи масовото производство на стоки. В днешно време хората работят с машини (компютри), което значително разширява способността им да събират, обработват, съхраняват и предават информация. Пред очите ни се случи още една прекрасна и омагьосваща революция – информационната; следователно банковият ФОКУС е невъзможен без компонента „О“ – овладяване на информационните технологии. В съвременната икономика, за разлика от старата индустриална икономика, ефективността на използването на знанията, натрупани от хората, се подобрява от компютрите и мрежовите технологии. Явно е по-уместно да се говори не за стария/новия тип икономика, а за „мрежовата” икономика като коренно различен икономически организъм от предишните[18]. Спомнете си, че решихме да разглеждаме компаниите, предоставящи финансови услуги, като предприятия, ангажирани с информационния процес, следователно информационните технологии играят основна роля в дейността на банките.
Ние обаче не бяхме първите, които оцениха важността на информацията и информационните технологии. Да цитирам Уолтър Ристън, пенсионирания председател на Citicorp: „Основата на глобалните финанси беше златният стандарт; сега той е заменен от информационния стандарт.“ Ученикът и наследник на Ристън, съпредседателят на Citigroup (пенсиониран през 2000 г.) Джон Рийд каза, докато все още беше начинаещ финансист: „Не искам тухли и цимент, искам информация“. Интересното е, че банките понякога действат като комуникационни компании: те създават мрежов организъм, който ви позволява да събирате, обработвате и прехвърлятеинформация, която е значима за тях и за техните клиенти.