Реалностите на украинския фондов пазар през 2003–98 г. - Финансови науки
2. Реалностите на фондовия пазар на Украйна през 2003–98 г
2.1 Влияние на световната финансова криза върху вътрешния пазар на ценни книжа
Най-потърпевши от кризата бяха акциите на най-популярните сред инвеститорите металургичен, енергиен и химически сектор.
В същото време нямаше резкия ръст на продажбите, обемите на доставките практически останаха непроменени. Според Александър Орхименко, банков дилър на Societe Generale-Украйна, липсата в Украйна на същите силни последици от кризата, както в България, се дължи на дългия период на пререгистрация на сделките.
Пазарът на държавни облигации на Украйна реагира на световната финансова криза с рязко увеличение на доходността.
Основните мерки, насочени към намаляване на изтичането на капитали поради финансовата криза, бяха:
2) повишаване на номиналната доходност на държавните облигации;
3) промени в процедурата за формиране на задължителните резерви, чиято ставка е увеличена от 11% на 15%.
Като цяло действията на украинските власти, които бяха насочени към намаляване на въздействието на световната криза върху украинския пазар, бяха подобни на мерките, предприети в България.
2.2 Преглед на фондовия пазар на Украйна след резултатите от 2003 г
До края на 2003 г., от началото на приватизацията в Украйна, 25 000 обекта на държавна собственост са променили формата си на собственост, включително 4476 обекта през първата половина на 2003 г.
С изключение на държавните облигации, Украйна емитира ценни книжа с обща номинална стойност от 7,4 милиарда UAH, като 74% от общата емисия на ценни книжа, или 5,7 милиарда UAH, се отчитат от акции. По-голямата част от акциите са емитирани в процеса на приватизация и корпоратизация. Граждани на Украйна са станалисобственици на акции на приватизирани предприятия за общо 4,2 милиарда UAH. търговските банки издадоха акции за общо 393 милиона UAH, което е 7% от общия обем на акциите, емитирани от индустриалните предприятия - за 4,8 милиарда UAH. или 84,9%.
Обемът на облигациите, емитирани от предприятията, е доста незначителен: към втората половина на 2003 г. те са емитирани само в размер на 770 000 UAH. (0,02% от общата емисия ценни книжа). Това се дължи на дискриминационното данъчно облагане на средствата, набрани при пласирането на облигации.
В Украйна има 4 фондови борси; Извънборсовият пазар продължава да се оформя.
През есента на 2003 г. Държавната комисия по ценните книжа и фондовия пазар одобри, наред с други, такива важни и необходими разпоредби за участниците на фондовия пазар на Украйна като Правилника за процедурата за регистриране на акции и облигации на чуждестранни емитенти в Украйна, Правилника за реда за обращение на акции и облигации на украински емитенти извън Украйна. Дългоочакваната Наредба за реда за издаване и обращение на облигации на местни заеми.
В близко бъдеще ДКЦБФР планира да разработи и приеме 30 проектонаредби относно издаването и обращението на ценни книжа в Украйна и в чужбина, регулирането на професионалните дейности на фондовия пазар и развитието на инфраструктурата.
2.3 Реакцията на вътрешния пазар на обявяването на резултатите от изборите за Върховния съвет на Украйна
Основните мнения се сближават около следните позиции: „изборите не подобриха, но не влошиха състоянието на пазара на държавни облигации“, „комунистите получиха 30% от гласовете се очакваха, така че обявяването на изборните резултати не повлия реално на ситуацията“, „несигурността при данъчното облагане на доходите от държавни облигации оказва не по-малко влияние върхунерезиденти, отколкото избори.“ Като цяло търговците отбелязват, че нерезидентите не са намалили, а дори са увеличили обема на инвестициите в държавни облигации спрямо ситуацията, която преобладаваше в последната предизборна седмица, когато повечето участници заеха изчаквателна позиция.