Ролята на Международния валутен фонд в световната икономика

МВФ е международна организация, която обединява 188 държави.

Основните цели на Международния валутен фонд са:

Да осигури международно сътрудничество в паричната сфера чрез мрежа от постоянни институции, които съветват и участват в решаването на много финансови проблеми. Да насърчава развитието и балансирания растеж на международната търговия и да допринася за насърчаването и поддържането на високо ниво на заетост и реални доходи и да развива производителните сили във всички страни-членки на Фонда като основни цели на икономическата политика. Осигурете стабилност на обменните курсове, поддържайте правилни споразумения за обмен между участниците и избягвайте различни дискриминации в тази област. Помогнете за изграждането на многостранна платежна система за текущи транзакции между страните членки на фонда и за премахване на ограниченията върху чуждестранната валута, които възпрепятстват растежа на международната търговия. Осигурете подкрепа на страните членки на фонда, като предоставите средства на фонда за решаване на временни проблеми в икономиката. В съответствие с горното съкращава продължителността и намалява степента на дисбаланс в международните салда по сметките на своите членове.

МВФ помага на страните да развиват своите икономики и да изпълняват избрани икономически проекти чрез три основни функции:

  • Финансова помощ под формата на заеми за държави-членки, които изпитват проблеми с платежния баланс, за да ги подкрепи в усилията им за стабилизиране и реформи.
  • Техническа помощ, при която МВФ предоставя съвети и финансова подкрепа на страните членки в редица широки области, включително разработването и прилагането на фискална и парична политика, развитиефинансови институции (централни банки, трезори), събиране и обработка на статистически данни, както и повишаване на квалификацията на държавни служители.
  • Надзор или оценка на макроикономическите политики на държавите-членки като част от цялостен анализ на цялостния икономически климат и стратегията на икономическата политика на всяка държава-членка.

Като част от своето кредитиране, МВФ предоставя финансова помощ на страни с ниски доходи, които изпитват проблеми с платежния баланс, чрез програмата за намаляване на бедността и растеж (PRGF) и, за временни нужди, произтичащи от външни сътресения, чрез програмата за екзогенни шокове (ESF). Лихвеният процент по PRGF и ESF е преференциален (само 0,5 процента) и заемите се изплащат за 10 години.

Една от най-важните отговорности на МВФ е да предоставя заеми на страни членки, изправени пред действителни или потенциални затруднения с платежния баланс. Тази финансова помощ помага на страните, които се стремят да попълнят международните си резерви, да стабилизират своите валути, да продължат да плащат за внос и да възстановят условията за силен икономически растеж, като същевременно предприемат стъпки за коригиране на първоначалните проблеми. За разлика от банките за развитие, МВФ не предоставя заеми за конкретни проекти.

Основни кредитори на фонда са развитите капиталистически страни, а основни получатели на мобилизираните средства са развиващите се страни. Графика 4 показва непогасените заеми между 1972 г. и 2012 г.

международния

От тази графика можем да заключим, че страните от Източна Азия са използвали заеми от други страни по-често от други. Също така се наблюдаваръст на заемите, пуснати в обращение от 1972 до 2012 г. - тази цифра се е увеличила със 79 пункта.

Механизмите за кредитиране на МВФ включват следните компоненти:

1. Резервен дял. Резервният дял се определя като превишението на квотата на страна членка над сумата по сметката на Националния валутен фонд на тази страна. Ако МВФ използва част от националната валута на страна-членка за предоставяне на заеми на други страни, тогава резервният дял на такава държава се увеличава съответно.

2. Кредитни акции. Средствата в чуждестранна валута, които могат да бъдат придобити от страна членка над резервния дял, се разделят на четири кредитни дяла или транша (CreditTranches), съставляващи 25% от квотата. Достъпът на страните членки до кредитни ресурси на МВФ в рамките на кредитните дялове е ограничен: сумата на валутата на страната в активите на МВФ не може да надвишава 200% от нейната квота (включително 75% от квотата, платена чрез абонамент).

3. Стендбай споразумението (от 1952 г.) предоставя на страна членка гаранция, че в рамките на определена сума и за срока на споразумението, при спазване на договорените условия, страната може свободно да получава чуждестранна валута от МВФ в замяна на национална.

4. Механизмът за разширено финансиране (от 1974 г.) допълва резервните и кредитните дялове. Той е предназначен да предоставя заеми за по-дълги периоди и в по-големи суми по отношение на квотите, отколкото при нормалните дялове на заема.

За разлика от Световната банка, МВФ се фокусира върху относително краткосрочни макроикономически кризи. Световната банка отпуска заеми само на бедните страни, МВФ може да отпуска заеми на всяка своя страна-членка, която изпитвалипса на валута за покриване на краткосрочни финансови задължения.

Централният проблем, пред който е изправен Международният валутен фонд, беше и остава проблемът с осигуряването на международна ликвидност, тоест способността на страните свободно да извършват плащания по външна търговия и други международни транзакции и свободно да конвертират получения излишък на платежния баланс във валути, използвани като средство за международни разплащания.

Главният икономист на МВФ Оливие Бланшар оценява перспективите за глобален икономически растеж като посредствени. Възможно е на практика нещата да се развият по негативен сценарий. Двете основни пречки пред икономическия растеж според версията на МВФ са продължаващата консолидация на държавните бюджети и подобряването на съотношението между собствения и заемния капитал на търговските банки (на английски - deleveraging). Първият ще попречи на правителствата да намалят данъците и по този начин да стимулират растежа. Второто ще ограничи размера на кредитите, отпускани на частния сектор. За да смекчи ефекта от тези фактори, МВФ настоятелно препоръчва на ЕЦБ да продължи да инжектира ликвидност в банковия сектор. Без увеличаване на темповете на растеж, според Бланчард, няма да има намаляване на безработицата, особено на младежката. В началото на 70-те години стана очевидна неизбежността на колапса на Бретън-Уудската парична система поради развитието на нейните вътрешни противоречия. Постоянните валутни трески, хаотичното движение на огромни маси краткосрочен капитал от страна в страна, засилването на инфлационните тенденции в повечето капиталистически страни доведоха до задълбочаване на дестабилизацията на платежния баланс. Отказът на западноевропейските държави от задълженията им да поддържат обменния курс на долара и официалното прекратяване на обмена на американската валута за злато през 1971 г.означаваше, че фундаменталните принципи на системата на златния доларов стандарт се сринаха. Плаването на валутите де факто доведе до фундаментална промяна в механизмите на движение на международната ликвидност и изравняване на платежните баланси.

При тези условия въпросът за статута на МВФ остава несигурен. Много монетаристки критици смятаха, че в свят на плаващи обменни курсове Фондът, първоначално създаден, за да гарантира стабилността на валутата, става функционално излишен. Нещо повече, оказа се, че МВФ не е в състояние да изпълни напълно нито една от целите, поставени пред него, закрепени в неговия Устав. Само една реформа на паричната система обаче може окончателно да определи съдбата на МВФ. Първоначално подготовката на проекта за реформа се извършва в рамките на Комитета, създаден към МВФ, който включва представители както на развитите капиталистически, така и на развиващите се страни (макар и с решаваща роля на първите). От самото начало на своята дейност Комитетът среща сериозни затруднения поради разногласия между представените в него страни членки на МВФ и до 1974 г. престава да функционира, без да е разработил проект за реформа на световната валута. Тази работа беше продължена в рамките на два специално създадени нови органа на МВФ - Временният комитет, който изучава проблемите на преструктурирането на международната валутна система, и Комитетът за развитие, занимаващ се с въпросите на финансирането на развиващите се страни. Еволюцията на МВФ, неговото място и роля в международните икономически отношения на различни страни се развива постепенно в продължение на няколко десетилетия.

Първо, Фондът започва да играе значително по-малка роля в регулирането и координирането на икономическата политика на развитите капиталистически страни.

Второ, координиращите функции на МВФ в отношенията с развиващите се странизасилени. Това се доказва от такива явления като затягането на условията, които определят заемите на Фонда, високата цена на вътрешното икономическо преструктуриране в развиващите се страни.

Трето, средствата на фонда са недостатъчни за проблемите, които се опитва да реши. Наблюдава се нарастваща разлика между размера на дефицитите в платежния баланс на развиващите се страни и техните квоти в МВФ. Делът на ликвидните ресурси на МВФ в международните резерви намалява. Така приносът на МВФ за уреждане на платежния баланс и подобряване на структурата на международната ликвидност намалява.

Четвърто, функциите на МВФ като финансов посредник се разшириха драматично. Кредитирането се превърна на практика в основна област на неговата дейност и размерът на предоставените ресурси вече не зависи само от вноските на участващите страни, тъй като Фондът засили своите кредитни операции.

Въпреки всички настъпили промени, основните организационни принципи на МВФ остават непроменени. Все още се водят дискусии за целесъобразността на получаването на заеми от МВФ. В крайна сметка предлаганата от Фонда рецепта е много стандартизирана и често не отчита спецификата на развитието на дадена страна. Според някои експерти исканията на МВФ за затягане на бюджета и паричната политика често само изострят тежестта на кризата, водеща до дефлация.

От всичко казано по-горе формулираме обща дефиниция на Международния валутен фонд (МВФ) - междудържавна институция, която предоставя заеми на страните, разработва принципите на функциониране на световната валутна система и осъществява междудържавно регулиране на международните валутни и финансови отношения. Във всичко това много важна е позицията на МВФ, чиято роля не бива да се подценява, тъй като именно на плещите на тази организация е, че в крайна сметкаще понесе основната тежест за преодоляване и извеждане на засегнатите икономики от кризата. И от това дали Международният валутен фонд ще се справи с тази задача до голяма степен зависи бъдещето на световната икономика като цяло и до известна степен бъдещето на Казахстан.

3. Корнелиус Лука. Търговия на световните валутни пазари = Търговия на глобалните валутни пазари.—М.: Издател Алпина, 2005.—716s.