СБ за създаване на международен финансов центърдемокрацията не е нужна - ИА Финмаркет
| 1 |
Икономистът Рос Левин от Калифорнийския университет в Бъркли и икономисти от Световната банка анализираха функционирането на финансовите пазари в 205 страни от 1960 до 2010 г. Те обединиха своите резултати в „База данни за глобално финансово развитие“.
Оказа се, че всеки има нужда от финансови институции - щом в икономиката има поне малко пари, в нея първо се появяват заеми, след това ценни книжа, след това пазарът на дългове и т.н. Но те могат да служат както на "доброто", така и на "злото". Развитите финансови институции могат или да стимулират растежа и да намалят разходите, или да го заглушат и да дестабилизират ситуацията в реалната икономика. В ръцете на един корумпиран политически елит финансовите пазари започват да изпомпват пари от страната; в ръцете на един „глупав“ те бълбукат и се пукат на фондовите борси.
Защо изобщо се нуждаем от финансова система?
След кризата от 2008 г. идеята, че самата природа на финансовите пазари е погрешна и трябва да бъдат строго регулирани, за да се предотврати нанасянето на балони на реалната икономика, отново стана много популярна. Но фактите не потвърждават тази гледна точка - има други ползи от финансовата система.
В идеалния случай финансовите институции помагат за по-справедливото и ефективно разпределение на финансовите ресурси в обществото.
Банките анализират кредитополучателите и идентифицират най-обещаващите компании и проекти, в които да инвестират пари - това помага за по-ефективното разпределение на ресурсите в икономиката.
Банките и финансовите пазари мобилизират ресурсите на домакинствата и ги инвестират в обещаващи проекти – това е важна стъпка в развитието на икономиката.
Освен това финансовите институции следят какинвестициите се използват и управлението работи. Това спомага за повишаване на ефективността на компаниите и корпорациите, намаляване на разходите и намаляване на риска от измами.
Фондовите пазари, пазарите на облигации и пазарите на деривати спомагат за диверсификацията на рисковете, инвестициите се насочват към високодоходни проекти, които иначе не могат да получат необходимото финансиране.
В резултат на това стойността на транзакциите и размерът на транзакционните разходи намаляват, а това от своя страна води до развитие на търговията и специализацията на различните страни. Без него иновациите не биха били възможни.
Финансовите системи помагат за премахване на ненужните разходи
Финансовите системи се развиват поради несъвършенствата на конвенционалните пазари. Трудно е да се получи вярна информация за компаниите и икономиката като цяло, а след това все още трябва да я разберете и анализирате правилно, сключването на всеки договор изисква средства. Обществото се нуждае от по-ефективен механизъм за ефективно разпределение на своите ресурси;
За да се премахнат тези несъвършенства и да се намалят транзакционните разходи, се появява финансовата система. Хората и компаниите създават финансови продукти и услуги, за да реализират печалба. Ролята на държавата е да предоставя услуги: от създаване на единни стандарти за финансово отчитане до финансиране на пазари чрез държавни банки.
Някои държави имат успешни финансови системи, докато други остават недоразвити и неефективни.
Най-добрите финансови системи са създадени в развитите страни
Икономистите са се опитали да определят нивото на развитие на финансовата система и степента на нейната ефективност във всяка от страните, включени в изследването.
Дълбочина на финансовата система: китайската банкова система е „по-дълбока“ от американската
Най-често дълбочината на финансовитесистемата се описва като съотношението на частните заеми, използващи депозити, към БВП. Това не включва заеми към правителството, различни държавни агенции и компании.
Тази цифра обикновено е по-висока в богатите страни, средно 103% от БВП, четири пъти по-висока от тази в най-бедните страни в света.
Ето защо най-често икономиките с дълбока финансова система са развитите страни: сред тях са Европа, Канада, Австралия и др. Но Китай също попада в същата група, чието представяне е по-високо от това на други страни от БРИК.
Интересното е, че финансовата система на САЩ в този смисъл не е толкова дълбока, колкото китайската финансова система - това се дължи на факта, че компаниите в Съединените щати по-често предпочитат да вземат заеми не от банки, а на пазарите, като пласират своите акции и облигации там.
Финансовите системи на Канада, Европа и Китай са най-дълбоките в света
Дълбочината на финансовата система помага в борбата с неравенството
Също така си струва да оцените дела на финансовите пазари в БВП, най-лесният начин да направите това е на примера на фондовия пазар и пазара на облигации. Средната стойност за света на този показател е 131% от БВП. Има обаче държави, в които той достига 533%, а в някои е под 1% от БВП.
Средната стойност за развитите икономики е 151% срещу 76% за развиващите се. Най-висок процент тук има в САЩ, Япония, Канада и други големи развити страни.
Развитите страни са лидери по дълбочина на финансовите пазари
Достъпност: 5% от гражданите на Конго и Киргизстан имат банкова сметка
В една добре функционираща финансова система наличието на ресурси е свързано с качеството на проекта или ефективността на предприемача. В такава ситуация достъпът до финансовисредства се получават не само от големите компании и богатите, а просто от ефективните предприемачи и населението.
Традиционно наличието на финансови институции се измерва с броя банкови сметки на 1000 души. Икономистите допълниха изчисленията си и с броя на банковите клонове на 100 000 души и дела на фирмите с кредитни линии.
През 2008-2010 г. е имало средно 1,34 банкови сметки на човек в света. Някои държави имат по-малко от 0,01 банкноти на човек, а някои имат повече от седем. Средната стойност за развитите страни е 3,76 бона на човек, докато за развиващите се е 0,69.
89% от хората в развитите страни съобщават, че имат банкова сметка срещу 24% от хората в най-бедните страни в света.
В световен мащаб 2,5 милиарда възрастни нямат банкова сметка, повечето от тях живеят в развиващите се страни.
В Камбоджа, Конго, Гвинея, Туркменистан, Киргизстан, Туркменистан и Йемен по-малко от 5% от възрастните имат банкова сметка.
Най-много в света канадците и американците обичат да отварят сметки
Данните за достъпа до финансовите пазари са много по-оскъдни. Например те включват дела на пазарната капитализация, който се отчита от всички, с изключение на 10-те най-големи компании, доходността на държавните облигации и други показатели.
Труден достъп до финансовите пазари в развиващите се страни
Финансова ефективност: България има доста ефективен финансов пазар
Той анализира показателите за ефективност на отделните организации: нивото на разходите, маржовете, спредовете между ставките по депозити и кредити и други.
Средно в развитите страни разликата между лихвите по кредитите идепозити е 2,2%, за развиващите се страни е по-висок от 7,3%. Средната стойност за света е 6,9%. В Латинска Америка и Карибите разликата е 16,9%.
Най-малката разлика в лихвите между депозити и кредити в развитите страни
Ефективността на финансовите пазари може да се измери въз основа на съотношението на техния оборот към капитализация. Колкото по-голям е оборотът, толкова по-висока е ликвидността, а от там и ефективността.
Средно тази цифра за света е 198%. За развитите страни средната стойност е 218%, а за развиващите се 127%. България също е включена в групата на страните с висока стойност на този показател.
Българският финансов пазар се оказа един от най-ефективните
Финансова стабилност: почти няма разлика между развитите и развиващите се страни
Финансовата стабилност се измерва с помощта на Z-скор: анализира капитала и рентабилността на банките спрямо техните рискове.
Няма забележима разлика в оценката на стабилността на банковите системи на развитите и развиващите се страни.
Банковите системи на развитите и развиващите се страни са еднакво стабилни
Волатилността на финансовите пазари на развиващите се страни е по-висока
Основният начин за измерване на стабилността на финансовите пазари е да се оцени тяхната волатилност. Също така, този анализ може да бъде допълнен с оценка на доходността на ценните книжа и случаите на манипулация.
В САЩ, Франция и други страни фирмите рядко манипулират отчетите, което не може да се каже за африканските държави.
Волатилността на нововъзникващите пазари е по-висока от тази на развитите пазари.
Нововъзникващите пазари са по-малко стабилни от развитите