Сделка за реална замяна

Формалната концепция за реална борсова сделка е доставката на борсова стока от складовете на борсата до купувача след сключване на сделка с продавача. Но няма борсови складове, няма парични инструменти от края на 19-ти и началото на 20-ти век.

За да разберем по-добре основното икономическо и правно значение на реалните борсови сделки, трябва да се обърнем към изучаването на практиката на търговските операции, извършвани на съвременните фондови борси по света.

В съвременната борсова практика има два основни вида сключване на реални борсови сделки и предаване на продадения актив на новия му собственик (купувач):

Доставка на актива директно в момента на сделката

По принцип този метод се използва на фондовите, валутните, деривативните (деривативни финансови инструменти) и някои стокови пазари. В пазарната терминология този вид реални борсови сделки се наричат „спот“ (от англ. spot – място, платформа). По време на търговската сесия купувачът и/или продавачът могат да извършват много транзакции онлайн.

В края на търговския ден позициите на купувача (продавача) за всички транзакции се фиксират, извършват сетълмент (клиринг) и в резултат на това купувачът (продавач) разполага с броя акции (пари), които ще получи в резултат на своята търговия. Борсата и/или брокерът предоставя по електронен път оправдателен документ за всички транзакции, например „Регистър на извършените транзакции“, който определя валидността на транзакциите.

Доставка на актив (стока) в момент, различен от момента на сделката

Този вид реални борсови сделки се наричат фючърси (от англ. Future - бъдеще) и се използват широко в търговията със суровини и селскостопански продукти.

Основното икономическо значение на фючърсните обменни транзакции е, че транзакциите за стоки се извършват по-рано във времето, отколкото ще бъде извършена действителната доставка на самата стока (базовия актив). Тази ситуация до голяма степен се дължи на факта, че много стокови активи са сезонни или циклични в производството. Съответно реалната сделка е разпределена във времето с доставката на стоката от продавача до купувача, което позволява на продавача и/или купувача да се застрахова срещу рязка промяна на пазарните цени поради всякакви икономически, климатични и други подобни фактори.

Основният метод за търговия на фючърсния пазар (по отношение на техниката на провеждане и фиксиране на окончателните сетълменти) е подобен на този, използван на сайта "спот". Основната разлика е, че при фючърсен договор (транзакция) стоките могат да бъдат доставени или не (по преценка на самите контрагенти).

Правна обосновка на понятието реална разменна сделка

Както всяка търговска дейност, борсовата търговия се регулира от определени правни норми, които позволяват защита на правата както на продавача, така и на купувача. В съответствие с установената бизнес практика и правните принципи, сделката за реална размяна се определя от следните важни характеристики:

обектите на сделката трябва да са борсови стоки, т.е. тези активи, които са разрешени за търговия на определен сайт. Основният списък на борсовите стоки се регулира както от самата борса, така и от законодателя;

участниците в сделки с борсови стоки трябва да са официално регистрирани агенти (търговци, брокери);

сделките трябва да се извършват само на фондовата борса и в пълно съответствие с нейните официални разпоредби;

прехвърляне на собствеността върхузакупените стоки се случват или в момента на сделката, или в период от време, специално предвиден от разпоредбите (фючърсни договори, спот сделки);

фиксиране на преминаването на сделката през специално упълномощени държавни органи и търговски агенти (регистратори, депозитарни центрове).