Струва ли си да инвестирате в облигации?
Преобладаващата част от българите дълго време са използвали само банкови депозити или наличност в чуждестранна валута, за да запазят и увеличат спестяванията си. В момента обаче тези инструменти далеч не са толкова привлекателни - доходността на банковите депозити е под инфлацията, а валутните резерви се обезценяват поради укрепването на рублата. В тази ситуация може да си струва да обмислите да инвестирате парите си в някои ценни книжа. Например в облигации.
Връзка за всеки
Обикновено инвестирането във всякакви ценни книжа е свързано със специализирани компании или банки. Облигации обаче може да закупи и физическо лице, и то не само чрез финансови институции. Можете да купувате и продавате облигации сами. Само в този случай трябва да се помни, че за разлика от взаимните фондове или управляващите дружества, инвеститорът в този случай решава избора на инструменти за инвестиране.
Облигациите имат редица предимства пред другите ценни книжа. В сравнение с акциите те са по-предсказуем финансов инструмент – облигациите носят фиксиран доход на притежателите си. Освен това облигациите обикновено плащат междинен купон. Освен това пазарът на облигации има по-ниски транзакционни разходи. И в сравнение с пазара на записи на заповед, пазарът на облигации се контролира от Федералната служба за финансови пазари (FFMS) и има значително по-високо ниво на прозрачност. Освен това менителниците, като инструмент, предназначен предимно за използване от юридически лица, обикновено се издават с доходност, която не надвишава доходността по депозитите. Притежателят на банкнота - физическо лице също трябва да вземе предвид, че за него ще бъде по-трудно да продаде сметка на вторичния пазар, отколкото за юридическо лице.на лице, което прави покупката на сметка още по-близо до поставянето на средства в депозит.
Облигациите обаче в никакъв случай не са прост инструмент. Преди да закупи облигации, всеки потенциален инвеститор трябва да си зададе няколко въпроса. Първо: какъв тип от тези хартии трябва да изберете? „Дълговият пазар има два основни риска за инвеститорите – кредитен риск и лихвен риск“, казва Анастасия Залеская, дългов анализатор във FC Uralsib. Първият включва неплащане или забавено плащане на купони или обратно изкупуване на самата облигация от нейния емитент. Второто означава спад или покачване на цената при промени в пазарните изисквания за нива на възвръщаемост. Експертите обаче отбелязват, че просрочията на пазара на облигации са много редки, а основният риск за инвеститорите е именно рискът от лихвените проценти. Този момент обаче е важен само в случай на предсрочна препродажба на облигацията.
Надежден, но не печеливш
В зависимост от емитента облигациите се делят на федерални, общински и корпоративни. Федералните заеми са добре познати на повечето българи още от съветско време. Тогава държавата много активно насърчаваше гражданите да купуват вътрешни облигации. Освен това понякога такива облигации се разпространяват сред населението насилствено - те получават частично заплати. Държавните облигации могат да се различават по формата на плащане, т.е. могат да бъдат обратно изкупени в българска или чуждестранна валута. Въпреки това, в чуждестранна валута облигации на вътрешни заеми се изплащат в най-редките, изключителни случаи, предвидени от специални условия на емитиране. По правило всички облигации са деноминирани в рубли. Именно държавните облигации се считат за най-надеждните в света. И тук обаче българите имат тъжен опит. Говорете за скандалноизвестни съкровищни бонове, които се емитират активно от българското правителство в средата на 90-те години. Държавното предоставяне на тези ценни книжа не попречи на самата държава да ги обяви в неизпълнение през 1998 г., оставяйки много хора „на боба“. Въпреки това имаше облигации, които оцеляха без загуба. Това са облигации за спестовни заеми (SGSB), емитирани от Министерството на финансите от 1995 до 1999 г. Те обаче вече не са на пазара.
Общинските облигации се емитират от местните власти, като правителството на Москва. Градът е доста активен в заемането на пари от своите жители. Заемът на най-новата серия в момента - 43-та - се проведе миналото лято. Номиналната стойност на облигациите на Москва е малка - само 1 хил. Рубли. Процентът на купона за различните серии също е еднакъв - за всички емисии до 2003 г. беше 15%, а сега е 10% годишно в рубли. Сроковете на обращение варират доста - от 21 до 120 месеца.
Можете да закупите московски облигации в клон на банка агент. В столицата това са Сбербанк, Внешторгбанк и Банката на Москва. При закупуване на облигации клиентът трябва да открие депо сметка (тя е предназначена за отчитане и съхранение на закупени облигации в депозитаря на банката агент). След това между банката и клиента се сключва договор за продажба на облигации по спестовен кредит, клиентът попълва инструкция за внасяне на облигации по депо сметка и заплаща покупката. В същото време купувачът получава документи, потвърждаващи покупката на облигации по спестовен заем: договор за покупко-продажба и извлечение от депо сметката на купувача, удостоверяващо собствеността върху закупените облигации.
Разбира се, сегашното търсене на държавни облигации е нищо в сравнение със съветските времена. Тогава те бяха истинска конкуренция на депозитите. Лихви по банкови депозити и доходностдържавните облигации бяха доста сравними. Сега често ставките на банките са по-изгодни от купонния доход по облигации. Освен това част от приходите от тях отиват за заплащане на банкови услуги. Например тарифите на Сбербанк за попечителски услуги са 0,072% годишно от стойността на облигациите, държани в тази сметка. Покупката и съхранението на облигации на Moskomzayma по сметка в Банката на Москва ще струва на клиента от 10 до 100 рубли. в зависимост от броя на закупените ценни книжа. Във Vneshtorgbank съхранението и отчитането на права върху ценни книжа се изчислява на тримесечие в зависимост от салдото по сметката, но не повече от 3 долара годишно.
Само обмен
За разлика от държавните и общинските облигации, корпоративните облигации се търгуват на търговски етажи. Достъп до тях може да се получи само чрез брокер (които са инвестиционни компании или банки). За целта е необходимо бъдещият инвеститор да сключи редица договори. Първо, споразумение за попечителски услуги, при което се открива сметка в депозитаря за записване и прехвърляне на права върху облигации. След това, в зависимост от по-нататъшните си планове, инвеститорът може да сключи брокерско споразумение с брокера, което му позволява активно да търгува с облигации (ако гражданинът реши активно да купува и продава облигации). Ако иска да се ограничи до еднократна операция, например просто да купи облигации и да ги задържи известно време, тогава комисионното споразумение е по-подходящо.
Вярно е, че според Иля Федукин е доста трудно да се правят пари от корпоративни облигации. „Основният проблем е ниската (в сравнение с фондовия пазар) ликвидност на по-голямата част от търгуваните облигации, което създава определени трудности както при покупката, така и при продажбата на ценни книжа с желаната доходност. В допълнение, добивът на повечетоликвидните облигации е под нивото на лихвите по банковите депозити“, казва анализаторът. По този начин получаването на по-висок доход в сравнение с депозитите е възможно или чрез активни спекулации, или в очакване на намаляване на банковите лихви. „За индивидуалните инвеститори по-подходящи са емисиите от трети ред, носещи по-високи кредитни рискове, но осигуряващи доходност от около 12-15% годишно“, смята Анастасия Залеская.
Вторият въпрос, който трябва да интересува бъдещия инвеститор, е колко пари да инвестира в облигации. Номиналната стойност на една облигация обикновено е 1 000 рубли, няма официални ограничения за размера на закупените облигации. Експертите обаче препоръчват да се вземат предвид планираните приходи от продажба или обратно изкупуване на облигации. Освен това доходността на облигациите се влияе от възнаграждението на банките или брокерите. Освен това рентабилността на корпоративните облигации може да бъде значително повлияна от размера на комисионните на брокера и системите за търговия, начислени при извършване на транзакции с облигации. Трябва да се има предвид, че обикновено процентът на комисионната на брокера зависи от дневния оборот и колкото е по-висок, толкова по-нисък е оборотът.
Теоретично може да се постигне голям оборот с малка инвестиция (естествено, целта на всички транзакции трябва да бъде генериране на доход), но за пазара на облигации това все още е трудно изпълнимо. „Брокерските и борсовите комисиони, както и плащанията за депозитарно попечителство, водят до факта, че портфейл от облигации става икономически жизнеспособен от сума от около 100-200 хиляди рубли“, казва Анастасия Залеская.