21. ГАРАНЦИЯ
По своя механизъм на действие и по своето икономическо съдържание варантите са много близки до правата.
Варант е ценна книга, която дава на собственика си правото да закупи в рамките на определен период от време определен брой обикновени акции на предварително фиксирана цена.
Разликата между заповед и право е срокът на валидност.
Ако правото е краткосрочна ценна книга, която работи на пазара за 3-4 седмици, тогава варантът е валиден за 3-5 или повече години.
По правило варантите се издават заедно с облигации и акции, за да направят ценните книжа по-привлекателни за инвеститорите. Варантът се издава като независима ценна книга и може да се продава и купува отделно от акциите или облигациите, към които е прикрепен.
Варантът обикновено дава право за закупуване на допълнителни акции. В някои случаи обаче варантът ви позволява да получите други ценности: облигации на намалена цена, злато и др.
Поради факта, че варантът предоставя възможност за закупуване на допълнителни стойности на цена под пазарната цена, той има своя собствена цена. Цената на варанта се състои от два компонента: имплицитна цена и времева цена.
Скритата цена е разликата между пазарната цена на обикновена акция и цената на упражняване, на която тези акции могат да бъдат закупени въз основа на варант.
Варантът няма скрита цена, ако цената на упражняване е по-висока от пазарната цена на основните обикновени акции или други активи.
Временна цена е разликата между бъдещата пазарна цена на акция, която може да се повиши поради успешното развитие на тази компания, и текущата й пазарна цена.
Варантната цена се определя като сбор от скрити и временни цени.
В крайна сметка действителната цена на варанта варираоколо теоретичната си цена в зависимост от търсенето и предлагането и други фактори.
Трябва да се отбележи, че варантът може да няма скрита цена, когато пазарната цена на акция е под цената на упражняване. Тя обаче ще има временна цена поради факта, че пазарната цена на акциите има възходяща тенденция.
Временната цена на варанта намалява с наближаването на края на периода на валидност, тъй като спекулативните очаквания за ръст на пазарната стойност на акциите намаляват. След изтичане на срока варантът губи всякаква стойност.
В сравнение с акцията варантът има по-голям спекулативен потенциал, което привлича вниманието на борсовите участници към него. Цената на варанта се променя едновременно с промяната в цената на акциите.
В този случай увеличението на цената на варанта обикновено е равно на сумата от промяната в цената на акциите. В резултат на това доходността на операциите с варанти е много по-висока, отколкото с акции.
Операциите с варанти са много доходоносни, но в същото време рискови. В обратната ситуация, когато има спад в пазарната стойност на акциите, съответно цената на варанта намалява. При същото абсолютно намаление на цената процентната загуба на варантите ще бъде много по-голяма, отколкото на акциите.
Високата рентабилност (нерентабилност) на операциите с варанти е основното свойство на варанта, което се нарича „ефект на лоста“.