61. Фактори, влияещи върху валутния курс
Сред основните фактори, влияещи върху валутния курс, са:
– Степента, до която определена валута се използва в международни транзакции. Колкото по-висок е делът на дадена валута в международните разплащания, толкова по-голямо е търсенето за нея и толкова по-висок е нейният обменен курс спрямо други валути, при равни други условия.
- Ускоряване или забавяне на международни плащания - също оказват влияние върху съотношението на обменния курс. В очакване на обезценяване на националната валута вносителите се стремят да ускорят плащанията към контрагентите в чуждестранна валута, за да не понесат загуби при повишаване на обменния курс. При укрепване на националната валута, напротив, надделява желанието им да забавят плащанията в чуждестранна валута.
- Паричната политика. Съотношението на пазарното и държавното регулиране на валутния курс оказва влияние върху неговата динамика. Формирането на валутния курс на валутните пазари чрез механизма на търсене и предлагане на валута обикновено е придружено от резки колебания на валутните курсове. Пазарът развива реален валутен курс - индикатор за състоянието на икономиката, паричното обращение, финансите, кредита и степента на доверие в определена валута. Държавното регулиране на валутния курс е насочено към неговото повишаване или намаляване въз основа на целите на паричната и икономическата политика.
За тази цел се провежда определена парична политика.
62. Фактори, влияещи върху валутния курс: темп на инфлация
Съотношението на валутите по отношение на тяхната покупателна способност (паритет на покупателната способност) отразява действието на закона за стойността, така че темпът на инфлация влияе върху обменния курс. Колкото по-висок е темпът на инфлация в една страна, толкова по-нисък е курсът на нейната валута, освен ако други фактори не противодействат. Инфлационното обезценяване на парите в страната води до намаляване на покупателната способност и тенденция за понижаване на обменния им курс спрямо валутите на страните, в които курсътинфлацията е по-ниска. Тази тенденция обикновено се наблюдава в средносрочен и дългосрочен план.
Зависимостта на валутния курс от темпа на инфлация е особено висока в страните с голям обем международен обмен на стоки, услуги и капитали. Това се обяснява с факта, че най-тясна връзка между динамиката на валутния курс и относителния темп на инфлация се проявява, когато валутният курс се изчислява на базата на експортните цени.
Индексът на цените на едро е приемлив за такова изчисление само за развитите страни, където структурата на вътрешната търговия на едро и износа до голяма степен съвпадат. В други страни този индекс не включва много изнасяни стоки. Подобно изчисление, базирано на цените на дребно, може да даде изкривена картина, тъй като включва редица услуги, които не се търгуват в световен мащаб. В крайна сметка на световния пазар има спонтанно изравняване на курсовете на националните парични единици в съответствие с реалната покупателна способност.
Реалният валутен курс се определя като номиналният курс (например рублата спрямо долара), умножен по съотношението на ценовите равнища съответно в България и САЩ. Това се дължи на факта, че международните сетълменти се извършват чрез покупка и продажба на необходимата чуждестранна валута от участниците във външноикономическите отношения.
Ако обменният курс на една валута има тенденция да пада, тогава фирмите и банките я продават предварително на по-стабилни валути, което влошава позицията на отслабената валута. Валутните пазари бързо реагират на промените в икономиката и политиката, на колебанията в обменните курсове. Така те разширяват възможностите за валутни спекулации и спонтанно движение на „горещи“ пари.