България прогнозира нов валутен шок
Доларът отново може да скочи до почти 70 рубли
Поради спада на цените на петрола, който може да настъпи след навлизането на ирански петрол на пазара и намаленото търсене от Китай, както и други външни рискове, не е изключен нов валутен шок в края на тази година. До този извод стигнаха вчера в преглед експерти от Центъра за макроикономически изследвания на Сбербанк. Освен това те съобщиха, че излизането на страната от рецесията изглежда се протака. Експерти, интервюирани от NG, споделят валутните страхове на банкерите: още тази есен обменният курс може да достигне 70 рубли. за долар или повече, казват те.
Кризата в Украйна, икономическите санкции срещу България и падащите цени на петрола доведоха до истински икономически сътресения миналата година и направиха рецесията в България и валутната криза неизбежни. Но през тази година страната дебнат нови рискове - събитията около Гърция, колебанията на фондовия пазар в Китай, отмяната на санкциите срещу Иран и повишаването на лихвите на Федералния резерв на САЩ (ФРС) може да доведат до нови сътресения за българската икономика, предупредиха вчера анализатори на Сбербанк.
В резултат на това възстановяването на българската икономика и излизането й от рецесията може да се забави, смятат те. Например през 2016 г. цените на петрола няма да се възстановят до средно ниво от 65 долара за барел. Като се вземе предвид ефектът от забавянето в Китай и увеличаването на предлагането на ирански петрол, средната цена на марката Urals може да бъде само $55 за барел.
Анализаторите също така говорят за възможността от шок на валутния пазар през четвъртото тримесечие на 2015 г., когато волатилността на двойката евро-долар ще се увеличи значително. „Паданерублата може да надхвърли естественото ниво на спад поради спада на цените на петрола“, се отбелязва в прегледа.
„С дълбок спад в цените на петрола и нов кръг на дестабилизация на валутния пазар, икономическата ситуация в България може значително да се отклони от основния сценарий: рецесията ще се задълбочи, бюджетът ще изисква повече финансиране, отслабването на рублата ще се ускори и валутният курс ще стане още по-нестабилен. Ново ускоряване на инфлацията е сериозно предизвикателство за паричните власти в такава ситуация. Намаляването на реалните заплати и доходи ще създаде нови проблеми за банките“, смятат анализатори.
В същото време е интересно, че според анализаторите на Сбербанк икономическата изолация в случая дори играе в полза на България - без нея всичко може да бъде още по-зле.
 |
| Колебанията на валутния курс отново могат да станат непредвидими. Снимка Мария Кондратиева |
„Фактът, че страната беше откъсната от световните капиталови пазари още преди появата на нови предизвикателства, намалява нейната уязвимост към нови шокове и намалява броя на каналите за тяхното предаване. В резултат на това негативното въздействие се свежда до намаляване на цените на суровините, леко ускоряване на изтичането на капитал и допълнително обезценяване на рублата. Гъвкавата политика на валутния курс помага на икономиката бързо да се адаптира към новите външни условия, намалявайки въздействието на шокове. Стари проблеми, като изчерпването на Резервния фонд в случай на продължителен период на ниски цени на петрола, разбира се, ще се влошат. Положението на потребителите отново ще се влоши, а възстановяването от кризата ще отнеме повече време. Но катастрофалните сценарии не се виждат по никакъв начин “, успокояват анализаторите.
С това обаче не е съвсем съгласен директорът на Института за стратегически анализи ФБК Игор Николаев. „Животът показва, че икономиката не е особеноизолиран - поне тази изолация не предотвратява отслабването на рублата. Цената на петрола е от ключово значение и зависимостта на българската икономика не намалява от това. Тенденцията към отслабване се очерта още преди месец и половина. А външните шокове все още са болезнени за българската икономика като цяло и за българската валута в частност“, обяснява той. В същото време, според Николаев, онези външни фактори, които вече работят, са повече от достатъчни, за да може доларът да надмине границата от 60 рубли.
„До края на лятото тенденцията към отслабване на рублата ще продължи. А през есента, когато предлагането на ирански петрол наистина ще се увеличи, спадът ще бъде още по-сериозен. Не по-малко важно ще бъде повишаването на лихвите от Фед. Тези два фактора ще вдигнат долара. Освен това продължаващото отслабване на българската икономика също е фактор, който обезценява рублата. Следователно очакваме доста силна амортизация до 75 рубли. за долар“, казва Николаев.
Добавяме, че очакванията на самата Сбербанк изглеждат по-малко мрачни. Дори възниква въпросът наистина ли ни очаква валутен шок? В крайна сметка банковите анализатори смятат, че през четвъртото тримесечие на тази година средният курс ще бъде 60 рубли. за долар. Тоест доларът ще бъде малко по-скъп от сега.
Както обясни вчера пред НГ директорът на Центъра за макроикономически изследвания на Сбербанк Юлия Цепляева, в краткосрочен план не могат да бъдат изключени по-резки движения на валутния курс. Въпреки че връщане към сценария от края на миналата година, според нея, няма да се случи.
„Можем ли да очакваме цената на петрола да спадне рязко в даден момент? да Ще означава ли това, че рублата в условията на свободно плаване може сериозно да поевтинее? Със сигурност. Но има основен сценарий, в който разглеждаме ефекта от тези сътресениякраткосрочни и се насочват към малко по-калкулирани варианти, обяснява Цепляева. - От тази гледна точка негативните фактори ще доведат до факта, че укрепването на рублата, което бихме искали да видим - така че доларът да струва повече от 50 рубли, няма да се случи. Така както няма да има възстановяване на цените на петрола, което очаквахме през 2016-2017 г.”