Групата има нетна валутна позиция и е изложена на потенциален кредитен риск, когато нейните активи
Валутни операции на банката (на примера на JSC Kazkommertsbank)
Групата има нетна валутна позиция и е изложена на потенциален кредитен риск, когато нейните активи в тази валута не са равни помежду си. Компанията трябва да има писмена, фиксирана методология, която определя как да се извършват транзакции в чуждестранна валута и ограничава потенциалния валутен риск и следователно потенциалните загуби.Общият принцип е, че ограниченията се определят, като се вземе предвид естеството на валутния риск и вида на транзакциите, с които е свързан този риск. Тези лимити, независимо дали са изразени в абсолютни или относителни стойности, трябва да са в съответствие с рисковия профил на Банката, капиталовата структура и историческото поведение на валутния риск.
По-долу са описани типичните практики за управление на валутния риск, които анализаторът на банката трябва да гарантира, че са налице.
Лимитът на нетната отворена позиция е съвкупният лимит на потенциалния валутен риск на Групата. Обикновено се изразява като процент от капитала, но може да бъде зададен и спрямо общите активи или друг показател. Логично лимитът на нетната отворена позиция замества минималната загуба, която Групата може да понесе поради валутен риск. Ако обменните курсове, по които Групата има отворени позиции, са напълно корелирани, лимитът на нетната отворена позиция ще задоволи нуждите от управление на валутния риск. По отношение на агрегирането на потенциалната експозиция между валутите, пълната корелация означава, че дългите и късите позиции в различни валути могат да бъдат нетирани доста лесно.
Пазарната стойност на договор за валута обикновено зависи както от падежа, така и от съотношението на курсовете на съответните валути. Винаги висока концентрацияводи до по-висок риск. Поради това Групата определя лимити за максималната стойност.
Сетълментът на валутни транзакции често представлява определени трудности, тъй като те включват страни, работещи в различни часови зони и в различно работно време. Отворена позиция може да съществува няколко часа и докато действителните загуби са рядкост, размерът на потенциалната загуба е значителен. Рискът от сетълмент може да бъде смекчен чрез изискване на обезпечение, но в допълнение Групата определя специфични лимити за потенциални загуби при риск от сетълмент, които зависят от общия размер на дневните неизплатени суми, които са обект на риск от сетълмент. Групата също така определя лимити за риска от сетълмент в рамките на общия лимит на потенциалните загуби от контрагента. В този случай лимитът ще се третира като компонент на кредитния риск.
Всички чуждестранни договори или транзакции, включващи вземания в чуждестранна валута, също съдържат риск от контрагента или възможността за загуби поради неизпълнение на задължения от контрагента. Този риск от своя страна зависи от условията на страната, в която контрагентът извършва бизнес. Това е особено силно изразено в тези страни, където няма външна конвертируемост на валутата и където правителството ограничава достъпа до външния валутен пазар и/или възможността за извършване на международни валутни транзакции. За да намали риска от контрагента, Групата определя своите лимити, особено когато става въпрос за държави с неконвертируеми валути или с възможност за валутен дефицит. Обикновено ограничавайте позициите в края на работния ден или форуърд позиции с отделни контрагенти.
В определени случаи се извършва преоценка на балансови и задбалансови позицииточки във времето за идентифициране на потенциални загуби. Преоценката е важен инструмент за управление на риска, независимо дали печалбата и загубата се определят за данъчни цели или за банков надзор и коя счетоводна система се използва.
Управлението на валутния риск трябва да включва допълнителни аспекти, свързани с ликвидния риск. Валутните транзакции, както балансови, така и задбалансови, могат да причинят дисбаланси на паричните потоци и изискват определени мерки по отношение на валутната ликвидност. Процесът на управление на валутната ликвидност може да се извърши чрез изграждане на схеми за ликвидност или падежи, които показват несъответствия в условията и движението на задълженията във времето за всяка валута. Групата също така установява лимити за несъответствие за определени валути за определени интервали от време.
В държави с външно неконвертируеми валути несъответствията в падежите на активите и пасивите водят до повишен ликвиден риск, тъй като Групата може да срещне трудности при своевременното посрещане на необходимите количества чуждестранна валута. В такива страни централните банки често са активни участници на валутните пазари и могат да осигурят валутната ликвидност, необходима за външноикономическата дейност. Когато оценява адекватността на управлението на валутната ликвидност в страна с неконвертируема валута, анализаторът трябва да е добре запознат с условията и правилата на валутния пазар на тази страна.
Към днешна дата, след като анализирахме големи банки от второ ниво в Република Казахстан, като: Kazkommertsbank, Halyk Bank, BankCenterCredit, BankTuranAlem и Tsesnabank, трябва да се отбележи, че всички тези водещи банки в Казахстан, в допълнение към определянето на лимити, използват за ограничаванехеджиране на валутен риск. Затова по-нататък ще разгледаме начини за подобряване на застраховането на валутния риск.
3.2 Начини за подобряване на застраховката срещу валутен риск
Хеджирането е процес на намаляване на риска от възможни загуби. Една фирма може да реши да хеджира всички рискове, да не хеджира нищо или избирателно да хеджира нещо. Тя също може да спекулира, съзнателно или не.
Липсата на хеджиране може да има две причини. Първо, фирмата може да не е наясно с рисковете или възможностите за смекчаване на тези рискове. Второ, може да вярва, че обменните курсове или лихвените проценти ще останат същите или ще се променят в негова полза. В резултат на това фирмата ще спекулира: ако очакванията й се окажат верни, тя ще спечели, ако не, ще понесе загуби.
Хеджирането на всички рискове е единственият начин да ги избегнете напълно. Финансовите директори на Групата обаче предпочитат селективно хеджиране. Ако смятат, че валутните курсове или лихвените проценти ще се променят неблагоприятно за тях, тогава те хеджират риска, а ако движението е в тяхна полза, те оставят риска непокрит. Това по същество е спекулация. Интересно е да се отбележи, че професионалните прогнозисти обикновено грешат в оценките си, но „аматьорските“ служители на финансовия отдел продължават да вярват в дарбата си на предвидливост, която ще им позволи да направят точна прогноза.
Хеджирането на валутен риск е защитата на средствата от неблагоприятни движения на валутните курсове, която се състои във фиксиране на текущата стойност на тези средства чрез извършване на транзакции на валутния пазар (например Forex). Хеджирането води до факта, че рискът от промени във валутните курсове изчезва за Групата, което дава възможност да се планират дейности и да се види финансовият резултат,неизкривени от колебанията на обменния курс. Транзакциите на валутния пазар (например Forex) се извършват на принципа на маржин търговията. Този тип търговия има редица функции, които са го направили много популярен. Малкият начален капитал ви позволява да извършвате транзакции за суми многократно (десетки и стотици пъти), които го надвишават, наречени ливъридж. Търговията се извършва без реално предлагане на пари, което намалява режийните разходи и прави възможно отварянето на позиции както чрез покупка, така и чрез продажба на валути (включително такива, различни от депозитната валута). Особеността на хеджирането на валутния риск с помощта на транзакции без движение на реални средства (с помощта на ливъридж) позволява да не се отклоняват значителни средства от оборота на компанията. [28]