J. Mikolis, D. Perucci „Разпределение на активи за манекени“

Публикувано на 20 август 2012 г. в Книги

perucci

Не е тайна, че българските книгоиздатели обръщат малко внимание на темата за инвестициите, а пасивните портфейлни инвестиции са почти напълно игнорирани. Затова, веднага щом имам сили и свободно време, ще се опитам да напиша поредица от бележки с кратък преглед на оригиналните книги за разпределението на активите и пасивните портфейлни инвестиции, които не са преведени на български. Искам да обърна специално внимание на тези моменти, които не бяха открити в преведената и издадена в България литература, но ми се сториха най-интересни.

Може би ще започна с книгата Asset Allocation for Dummies или, както обикновено се превеждат заглавията на тази поредица от книги на български, „Разпределение на активи за манекени“. Авторите на този материал са финансовият съветник и съсобственик на Brinton Eaton Wealth Advisors, Джери Миколис и финансовият публицист Дориан Перучи. Позволете ми да ви напомня, че разпределението на активите е инвестиционна стратегия, която позволява на инвеститора да балансира риска и очакваната печалба, като избира активи от различни класове (акции, облигации, деривати) в инвестиционния портфейл в съответствие с неговата представа за приемлив риск.

По мое мнение книгата, както подобава на публикация за манекени, от една страна, без излишни подробности и философстване, разказва за същността и принципите на разпределението на активите, а от друга страна, дава много практически съвети и препоръки за изграждане на личен инвестиционен план, избор на активи, оптимизиране на данъчното облагане, взаимодействие с финансови съветници и др. Някои от тези съвети, особено тези, свързани с данъчни облекчения с IRAs и планове 401 (k), се отнасят само за местни жители.САЩ. Другата част е доста международна и може да се използва от нас за изграждане и работа с инвестиционни портфейли. По-долу ще дам безплатен превод на най-интересните съвети и препоръки.

Изграждане на портфейли

Таблицата показва приблизителното разпределение на активите за три портфейла (Агресивен, Балансиран, Консервативен), които могат да бъдат използвани от инвеститор в зависимост от неговия инвестиционен хоризонт и толерантност към риск.

Освен това авторите на книгата дават някои препоръки за попълване на портфейла в рамките на всеки клас активи. За облигациите, ако тяхната крива на доходност има нормална форма (т.е. по-дългите облигации са по-доходоносни от късите, това е често срещана ситуация), се препоръчват инвестиции в приблизително равни дялове между краткосрочни (по-малко от 1 година), средносрочни (от 1 година до 10 години) и дългосрочни (от 10 години) ценни книжа. Ако кривата на доходност е плоска или обърната (което обикновено е рядко изключение), тогава се препоръчва леко да увеличите инвестициите в краткосрочни облигации и да правите това, докато кривата на доходност се върне към нормалното.

За алтернативни класове активи се препоръчва следното разпределение: от 25% до 33% - инвестиции в недвижими имоти, останалите - в суровини под формата на "широк" индекс. Относителният дял на недвижимите имоти за консервативен портфейл трябва да бъде по-малък от този за агресивен или балансиран.

Ребалансиране на портфолио

За всеки актив в портфейла е необходимо да се изчисли такъв диапазон от допустими отклонения и ако разпределението на който и да е актив надхвърли неговия диапазон, ребалансирайте портфейла и приведете разпределението на ВСИЧКИ активи в него до целевата стойност. По изключение, ако делът на който и да е актив впортфейлът е относително близо до целта, поради практически причини, за да се намалят режийните операции, свързани с ребалансиране (комисионни на брокери и т.н.), е допустимо да не се коригира разпределението на този конкретен актив.