Как да оценим стойността на една компания по метода на ретроспективните сделки

Как е полезно това решение

Методът на ретроспективните сделки е един от начините за определяне на пазарната стойност на даден бизнес в рамките на сравнителния подход. Тя ви позволява да оцените компанията само въз основа на данни за сделки със собствени акции (акции). Това решение ще помогне за правилното прилагане на метода на практика, за да се избегнат най-честите грешки.

Предимства и недостатъци

Техниката е лесна за използване, количеството изходни данни за нея е минимално, а изчисленията не са особено трудоемки. Полезно е за определяне на стойността както на вашата собствена компания, така и на потенциален обект на придобиване. Единственият недостатък на техниката е ограниченото й приложение. С негова помощ можете да оцените само онези компании, за които има информация за покупка и продажба на акции или дялове. Освен това решението не обяснява как да се изчисли премията към цената на контрола, така че е по-разумно да се прилага при оценката на миноритарните дялове.

За да се оцени пазарната стойност на бизнес, използвайки метода на ретроспективните транзакции, трябва да се направи следното:

намиране и анализ на информация за транзакции с акции (дялове) на оценяваното дружество, извършени в миналото (с други думи, ретроспективно);
изчислява корекции на датата на сделката;
определяне на крайната пазарна стойност на оценяваната компания.

Какви данни за сделките с акции на оценяваното дружество ще са необходими за метода на ретроспективните сделки

Оценката на бизнеса по метода на ретроспективните транзакции започва със събирането на данни за продажбата на пакети от акции на обекта на оценка. Тези данни могат да бъдат намерени например в счетоводните регистри на компанията или във външни източници (по-специално на уебсайта на списанието "Сливания и придобивания" или вътрешната база данни за транзакции на Thomson Reuters - вИ в двата случая достъпът до информация е платен). Данните са обобщени в една таблица, която изброява всички известни транзакции с акции, тяхната стойност, броя на продадените (закупените) акции и дела в обикновени акции (виж Пример за събиране на данни за сделки с акции на оценяваното дружество).

Познавайки постъпленията от сделката за всяка дата и броя на продадените акции, не е трудно да се изчисли стойността на една ценна книга на същата дата (в пакета, който се продава) - достатъчно е да разделите първия индикатор на втория. За да се намали получената динамика на ретроспективните цени на акция до пазарната стойност на бизнеса, ще е необходимо да се определят корекциите към датата на сделката.

Примерза събиране на данни за сделки с акции на оценяваното дружество

Финансистите на компания А получиха задачата да оценят стойността на пакет от нейните акции (по-малко от 50%). Тъй като в миналото са известни няколко случая на продажба и покупка на нейни акции, беше решено да се използва методът на ретроспективните сделки. Първоначалната информация за последващи изчисления е представена в Таблица 1. Ретроспективни сделки с акции на оценяваното дружество.

Таблица 1. Ретроспективни сделки с акции на оценяваното дружество