Какво търсят инвеститорите, когато оценяват стартъп Част 1, Rusbase

Редактор на възможности, календар и образование

Един бизнес трябва да знае своята стойност, но определянето й може да бъде доста предизвикателство. Това е дори по-близко до изкуството, отколкото до науката - вие по същество рисувате картина на вашата стойност, без да предоставяте никакви значими доказателства.

Защо тогава оценката на стартъп е толкова важна и какви фактори влияят върху нея? Мартин Лунендок, съосновател и главен изпълнителен директор на Cleverism, услуга за търсене на работа, разбра проблема. Публикуваме първата част от статията, която обяснява защо изобщо е необходима стартова оценка.

Всичко трябва да започне с оценка на разходите: не само вашите бизнес начинания и сключване на сделки, но дори и тази моя бележка.

Какво е оценка?

Речникът на Meriam-Webster определя оценката като „приблизителната или определена пазарна цена на нещо“. С други думи, оценката показва стойността на вашия бизнес.

Определянето на стойността на вече работещ бизнес не е толкова трудно, макар и не твърде просто. Има приходи, възможни печалби и клиенти, което помага да се определи цената му с по-голяма точност. Тоест има реални числа, които могат да се използват за изчисляване на пазарната стойност на даден бизнес.

Но какво ще стане, ако нямате такива данни? Вашият стартъп може да няма клиенти, може да няма никакви приходи, да не говорим за печалба. Всъщност може дори да имате повече разходи на този етап!

Това означава ли, че стартовите ви разходи са нула? Всъщност не. Всичко си има цена. Всички сме наблюдавали финансовото представяне през последните години. Оценката на някои стартиращи компании с почти никакви приходи понякога надхвърля 10 милиона долара. Всъщност през 2016 г. предварителна оценка на компаниите на етапапървоначалните инвестиции достигнаха средно 5,9 милиона долара.

Как се извършва такава оценка? И което е по-важно, защо е важно?

Защо се нуждаете от оценка на стартиращ бизнес?

Нека първо да разгледаме случаите, в които трябва да знаете стойността на вашето стартиране. Има три основни ситуации, когато е необходима оценка.

1. Набиране на капитал

Тъй като стартиращите фирми са свързани с мащабируемост и растеж, често се нуждаете от пари, за да поддържате този растеж. Освен ако не сте милионер, който е готов да рискува собствените си пари, имате нужда от инвеститори.

Така че говорите с инвеститори като VC и ангели, но вместо да ви потупат по рамото и веднага да напишат чек за $100 000, те искат да знаят колко струва вашата компания.

Наистина, само като даде заем от $100 000 на вашия стартъп, инвеститорът увеличава стойността на вашия бизнес. Инвеститорите няма да дадат пари просто така, в замяна на капитал те искат дял в компанията.

За да дадете дял на инвеститор, трябва вече да имате нещо, откъдето можете да разпределите този дял - не можете просто да вземете и дадете дял от $100 хиляди, получени от същия инвеститор. Инвеститорът ще ви даде цялата тази сума и съответно ще поиска 100% от компанията, тоест той ще стане не инвеститор, а купувач на вашия стартъп. Така че вие определяте стойността, за да наберете инвестиционен капитал.

На този етап има две ключови концепции, които трябва да разберете: оценка преди парите и оценка след парите - стойността на компанията след привличане на инвестиции.

Първоначалната оценка показва стойността на компанията преди следващия кръг от инвестиции. Той е от решаващо значение, тъй като помага да се определи дела на компанията,които инвеститорът ще получи срещу вложените от него средства.

Нека си представим, че предварителната оценка на вашия стартъп е 4 милиона долара. Появява се ангел инвеститор и ви дава 1 милион долара инвестиционен капитал. Първоначалната оценка остава 4 милиона долара и можете да определите парчето ангелски пай, като използвате следната формула:

Ако вземем числата от примера, можем да изчислим процента, който ще бъде 20%.

Слединвестиционната оценка показва стойността на компанията след привличане на инвестиции. Използвайки стойностите от примера по-горе, вашата оценка след пари ще бъде 5 милиона долара. Много е просто: това е сумата от първоначалната оценка и привлечените инвестиции.

След като стойността е определена и инвестицията стои зад нея, прединвестиционните и слединвестиционните оценки не могат да се разглеждат или разглеждат изолирано една от друга. Трябва да обмислите каква може да стане стойността на компанията след набирането на пари, за да направите правилна предварителна оценка.

2. Продажба на бизнес

Оценката е необходима не само когато даден стартъп ще привлече инвестиции. Важно е и когато ще продавате бизнес.

Продажбата на бизнес е по същество последната стъпка в цикъла на финансиране на стартиращ бизнес. Това е моментът, в който вашият стартъп вече е узрял и се е превърнал в „истински“ бизнес. Вече няма да продължите да се увеличавате, но ще започнете да се фокусирате върху поддържането на място на пазара.

Има три основни начина за продажба на бизнес:

Продажба на индустрията- продажба на бизнес на други компании. Следователно продажбите в индустрията често се наричат b2b продажби. Продажбите в индустрията често се правят от стратегически бизнеси като Facebook, Yahoo и Google. Всъщност голяма компания купувастартиране, което може да й помогне да навлезе на пазара или да получи иновативна технология, за да попречи на компанията да се бори за позицията на компанията на пазара.
Вторична продажбае продажбата на ограничени пакети от акции от една инвестиционна компания на друга инвестиционна компания или инвеститор. Вторичните продажби често се извършват между финансов инвеститор и частна инвестиционна компания.
Първоначално публично предлагане (IPO)- една компания става достъпна за широката публика, като предлага своите акции на пазара на ценни книжа.

Във всеки случай трябва да определите стойността на стартиране, за да направите продажба. IPO обикновено води до най-високи оценки.

3. Плащане на данъци

Последната ситуация, при която се прави оценка, е свързана с данъчното облагане. Отново, нещата са много по-прости за традиционните фирми, защото гледате конкретни числа: приходи, печалби, активи и т.н., но за стартиращи фирми това може да бъде труден бизнес.

Проблемите често започват с факта, че даден стартъп може да има висока оценка и в същото време да понесе загуби, така че данъчното облагане може да бъде високо, въпреки че не е печелившо.

Данъчното облагане обаче не засяга основната тема на статията - как се оценяват стартиращите компании. Ако искате да научите повече за данъците и стартовата оценка, препоръчвам да разгледате следните статии:

Публикация в YourStory относно данъчното облагане на доходите при оценката на стартиращи фирми.
Ръководство на TechRepublic за данъчно облагане на стартиращи фирми.

Така че имаме три ситуации, в които е необходима оценка на разходите, но от какво се състои тя?

Целта на оценката на стартиращ бизнес е да се изчисли стойността на компанията днес въз основа на прогнозите, направени от предприемача и инвеститора.

По същество вие се опитвате да погледнете в бъдещето и да разберете стойността на компанията въз основа на възможностите, налични в момента. По някакъв начин вие рисувате картина на това, което предстои, като използвате елементите, които са ви достъпни в момента.