Краткосрочна финансова политика
А.В. Зимовец Краткосрочна финансова политика Записки от лекции. Таганрог: Издателство на НОУ ВПО ТИУЕ, 2010.
8. Краткосрочна ликвидност и кредитоспособност на предприятието
8.3. Анализ на финансовото състояние на предприятието въз основа на системата от изчислени финансови коефициенти.
Анализът на изчислените финансови показатели (коефициенти) е насочен към изследване на структурата на активите на предприятието, качеството и интензивността на тяхното използване и начина на тяхното финансиране. Тя ви позволява да оцените рентабилността на предприятието, неговата платежоспособност, ликвидност. Основните цели на анализа на финансовото състояние на предприятието са да се определи качеството на финансовото състояние, да се проучат причините за неговото подобряване или влошаване през периода. Ценно качество на финансовия анализ е, че ви позволява да сравните резултатите от няколко периода и въз основа на това да оцените тенденциите на развитие на икономическата дейност на предприятието.
Основните инструменти за анализ на финансовото състояние на предприятието са извеждането и тълкуването на различни финансови коефициенти. Както беше отбелязано по-рано, най-важната информационна база за анализ е балансът (формуляр N 1), отчетът за приходите и разходите (формуляр N 2), както и приложенията към баланса.
Предимството на анализа на изчислените коефициенти е, че той избира база за сравнение от общия поток от информация, което прави възможно сравняването на информация за текущите и минали дейности на предприятието.
Анализът на изчислените показатели се извършва за оценка на платежоспособността на предприятието, неговата стабилност и кредитоспособност. Основната задача на този етап от анализа е да се установи как фирмата е в състояние да изплати дължимите сметки иплаща лихва. За предприятието резултатите от анализа служат като отправна точка при формирането на финансовата и търговската стратегия на предприятието. Използването на финансови коефициенти позволява на ръководството да контролира дейността на предприятието и да прави положителни промени в работата му.
Цялостната оценка на финансовото състояние на кредитополучателя се основава на задълбочен анализ на неговите финансови показатели, изчислени към отчетната дата, както и експертен анализ на динамиката на промените в тези показатели.
Когато се анализира структурата на активите и пасивите на предприятието - потенциален кредитополучател, трябва да се има предвид, че взаимната стойност на различните групи активи и пасиви зависи от индустрията. Така че в производствените предприятия делът на нетекущите активи обикновено е 40-60% от общите активи; същият по правило е делът на собствените източници на средства. Но за търговските и други непроизводствени предприятия делът на текущите активи (както и привлечените източници) обикновено е 70-95.
За по-удобно и компактно представяне на счетоводните данни е препоръчително данните да се прегрупират в аналитичен баланс. Характерна разлика в аналитичния баланс е местоположението на активите според скоростта на превръщането им в пари за изпълнение на текущите задължения на кредитополучателя (според степента на ликвидност). Таблица 6 показва алгоритъма за прегрупиране на данните в аналитичен баланс по методиката, използвана от редица търговски банки.
Аналитичният баланс ви позволява да сравните в абсолютно изражение баланса на предприятието за различни отчетни периоди. В допълнение, разглежданата техника осигурява вертикален анализ на структурата на баланса.
След съответното групиране на позициите на балансанеобходимо е да се оцени динамиката на относителната промяна в различните групи активи и пасиви през последните няколко отчетни периода: има ли промяна в дела на някой от разделите на баланса или група статии с повече от 10%. Ако има такива промени, е необходимо да се установи какво ги е причинило. Ако едно предприятие инвестира пари в дълготрайни активи, тогава оправдани ли са такива инвестиции, няма ли да бъдат твърде тежки за предприятието? В такива случаи, за да поддържа производството на същото ниво, предприятието ще трябва да компенсира намаляването на оборотния капитал. Обикновено такава компенсация се извършва за сметка на заемни средства, по-специално банкови заеми. Тъй като тяхната цена за предприятието е доста висока, това може да доведе или до намаляване на печалбата на предприятието, или до увеличаване на цената на неговите продукти, като по този начин понижи конкурентоспособността му на пазара.
Особено внимание се обръща на промяната в структурата на оборотния капитал: дали е имало увеличение на вземанията или не, дали нивото на запасите от суровини е достатъчно за функционирането на предприятието, дали е имало презареждане на складове с продукти.
Алгоритъм за прегрупиране на данните в аналитична везна