OMZ и - Power Machines - ще бъдат обещаващи до 2020 г
На фона на доста значителен спад на индекса MICEX - през последния месец той загуби 9,3% - книжата на концерна Power Machines изглеждат по-добре от пазара, който падна само с 1%. Акциите на ОАО Обединени машиностроителни заводи (ОМЗ), което подобно на Силови машини е специализирано в производството на оборудване за енергетиката, паднаха с 8,7% за същия период. Преди това основният клиент за продуктите на тези компании беше RAO "UES", а сега, след ликвидацията на енергийния холдинг, възникват някои въпроси относно техните перспективи. Първо, фактът на ликвидация на RAO ще се отрази ли на бизнеса и на двете предприятия? Второ, какво ще се случи с пазара на продажби на тези компании - ще се свие ли, или може би ще се появят нови големи поръчки?
И Power Machines, и OMZ имат добри перспективи, тъй като самите предприятия на бившия енергиен холдинг не са изчезнали и програмата за тяхното развитие и модернизация е планирана за много години напред. В тази връзка броят на поръчките за енергийно оборудване поне няма да намалее. Освен това отделящите се OGK и TGK имат задължения за модернизиране на производството (например за спазване на екологичните разпоредби). При неизпълнение на тези задължения те ще подлежат на глоби в размер на 25% от инвестиционната програма, чиито обеми са огромни. Така до 2020г документите на Power Machines и OMZ изглеждат доста обещаващи.
Евгений Смирнов, управител на активи на Aton Management Management Company, смята, че прекратяването на съществуването на RAO като юридическо лице няма да повлияе на инвестиционната привлекателност на концерна Power Machines, тъй като в момента има високо вътрешно търсене, а генериращите компании, отделени от RAO, имат огромни инвестиционни програми. Особено интересни саPower Machines" за дългосрочни инвестиции, тъй като в краткосрочен план тези книжа може да нямат време да разкрият своя потенциал.
Според Денис Соколов, анализатор в IB KIT Finance, ликвидацията на RAO RAO няма да окаже значително влияние върху обема на поръчките за местните машиностроителни компании. Въпреки че независимите ОГК и ТГК ще имат по-голяма свобода при избора на доставчици на оборудване (включително от чужди компании), българските производители вече са подписали договори за значителни обеми поръчки. Така че сега основният въпрос, според експерта, не е дали Power Machines, OMZ и други компании ще получат нови поръчки, а колко ефективно ще могат да се справят със съществуващите.
В същото време Д. Соколов смята за важно да се отбележи, че ръстът на финансовите показатели на машиностроителните компании вече е включен в цената на техните акции. В тази връзка специалистът препоръчва "задържане" на акциите на "Силови машини" и "Красный котельщик". Въпреки това, според него, едва ли трябва да се очаква значително увеличение на котировките на машиностроителите в близко бъдеще. OMZ е интересна, но рискована инвестиционна цел: компанията изглежда много привлекателна в сравнение с подобни компании, но рискът от обратно изкупуване на акции от миноритарни акционери на по-ниска цена е твърде голям.
Константин Гуляев, ръководител на отдела за акции в IG Kapital, смята, че след ликвидацията на РАО нищо фундаментално няма да се промени за "Силови машини", която е един от основните български доставчици на енергийно оборудване. Вместо енергиен холдинг индустрията вече е представена от много частни играчи, които притежават генериращи компании (OGK и TGK), но в същото време нямат широк избор сред местните доставчици. "Силови машини" и "Красный котелщик" ще останат главни българскидоставчици, сред основните чуждестранни са Siemens, Alstom и General Electric. Общо планираното въвеждане в експлоатация на генериращи мощности в България до 2012г е 43 GW за сумата от 4,3 трилиона рубли, от които обявените инвестиционни програми на WGC и TGC са около 30 GW. Така ще има достатъчно поръчки за всички и то за дълго време. „От моя гледна точка акциите и на „Силови машини“, и на „Красный котелщик“ са привлекателни за дългосрочни инвестиции – от три до пет години“, обобщи К. Гуляев.
Според Игор Краевски, старши анализатор в AntantaPioglobal, условията за ликвидация на RAO предвиждат изпълнението на инвестиционната програма от новите собственици на енергийни активи. И именно тази инвестиционна програма вече се превърна в катализатор за ръста на поръчките в енергетиката. От гледна точка на растежа на бизнеса Power Machines и OMZ са доста интересни, но имат един голям недостатък - рентабилността на тези предприятия е или отрицателна, или клони към нула. Силното покачване на цените на металите само ще изостри ситуацията, тъй като машиностроенето като цяло и особено енергетиката се характеризират с повишено потребление на метали. Освен това OMZ има проблеми с ядрените активи, контролът върху които може да бъде получен от Росатом. Говорейки за инвестиционната привлекателност на енергийните компании, експертът препоръча да се обърне внимание на Калужския турбинен завод и Красни Котелщик. Тези предприятия също имат нарастващи поръчки и няма проблеми с рентабилността.
Според Андрей Бутенко, старши анализатор в Aton, в съответствие с плана на електроснабдяването до 2020 г. планира се значително увеличаване на годишното въвеждане в експлоатация на нови мощности. В тази връзка броят на поръчките за енергетиката ще се увеличи значително. Въпреки това, преговаряйте снови собственици на енергийни компании ще бъдат представители на енергетиката, тоест ще се разшири кръгът на заинтересованите страни в тази област. Освен това до 2020г големи поръчки се планират и за атомната енергетика. Въпреки това, припомни експертът, цената на енергийните продукти зависи от промените в цените на строителните материали, особено на металите. "В настоящата ситуация все още има известна несигурност относно потенциала за растеж на котировките на OMZ и Power Machines в бъдеще за няколко години. По-скоро си струва да се каже, че тези предприятия са привлекателни за стратегически инвеститори с инвестиционен хоризонт от 5-10 години", заключи А. Бутенко.
Концерн Силови машини е специализиран в производството и доставката на оборудване за хидравлични, топлинни, газови и атомни електроцентрали, за пренос и разпределение на електроенергия, както и транспортно и железопътно оборудване.
ОАО "Обединени машиностроителни заводи" (OMZ) е специализирано в инженеринг, индустриални услуги, производство, продажба и поддръжка на оборудване и машини за атомната енергетика, минното дело, както и в производството на специални стомани и предоставянето на индустриални услуги.