Организация и управление на Нюйоркската фондова борса

През 1971 г. борсата се трансформира в организация с нестопанска цел, а през 1972 г. Управителният съвет се трансформира в Съвет на директорите, състоящ се от 25 души.

В момента по организационна форма НСБ е акционерно дружество, което включва 1366 члена. Работата на борсата и дейността на нейните членове се регулират от устава и вътрешните правила и инструкции.

Трябва да има поне един публичен директор, който е свързан с емитента на ценни книжа, регистрирани в NFB, но не и с финансовата институция, която е инвеститор. Другият член трябва просто да е свързан с голям инвеститор.

Директорите на фирмите за ценни книжа трябва да включват седем представители на фирми, които обслужват широката общественост, трима специалисти и един етажен брокер. Един директор трябва да представлява небраншова фирма, „специализирана“ фирма или специализирана изследователска брокерска фирма. Половината от директорите на фирми за ценни книжа са публични фирми и трябва да са свързани с фирми извън Ню Йорк. По този начин такава структура на директорите служи като гаранция за осигуряване на по-широки интереси при формирането на валутната политика.

Също през 1985 г. NSE раздели своята група за регулаторни услуги на три отдела за съответствие и съответствие с регулациите, отговорни за определянето на регулаторни стандарти в борсовата общност и занимаващи се с всички въпроси, свързани с разпоредбите за регистриран персонал и техните квалификации, търговски практики и спазване на правилата за маржин; регулиране на фирмите-членки, прилагане на стандарти, определени от отдела за съответствиеправила при анализиране на практиката на продажба и търговия на фирми членове; услуга за проучване на пазара, която наблюдава цялата търговия с ценни книжа, регистрирани на NSE, която се извършва на търговската площадка и гарантира стабилни, справедливи и редовни цени на пазарите.

В рамките на последния отдел има специален нов отдел за сливания и придобивания, чиято задача е да наблюдава тези дейности, включващи котирани акции. Особено внимание се обръща на търговските дейности на субекти, които разполагат с поверителна информация.

Другите административни подразделения на НУГ играят по-малка роля. Те предоставят услуги на компании, които желаят да регистрират нови ценни книжа, извършват дейности по връзки с обществеността, предоставят образователни услуги и участват в автоматизирането на сделки с ценни книжа.

Чуждестранни фондови борси

Най-добрите представители на света са фондовите борси в Ню Йорк (85-90% от всички американски ценни книжа се продават тук), в Лондон, Токио и Париж.

Глобализацията на финансовите пазари, развитието на компютърните и телекомуникационните технологии засилват конкуренцията и в резултат на това борсите са принудени да правят мащабни инвестиции в нови технологии с цел повишаване на конкурентоспособността чрез предлагане на нови услуги, привличане на нови емитенти, нови членове и широк кръг от инвеститори.

Борсовата индустрия, или в по-широк смисъл организаторите на пазара на ценни книжа, претърпява определени промени, които обаче се различават в различните региони. Това се дължи на развитието на нови пазари, въвеждането на нови инструменти, консолидирането и разширяването на инфраструктурните организации, промяната в принципите на правене на бизнес, а понякога дори и в правната форма.

Анализът на тази статистика разкрива интересна тенденция, характерна за фондовите борси по света по отношение на собствеността. Напоследък доказателствата показват, че редица фондови борси са променили своята организационна и правна форма, за да укрепят вътрешната архитектура за успешна конкуренция с други международни пазари. Налице е тенденция към преминаване от формите на сдружения и организации, регулирани от специални правни актове, към акционерни дружества, в резултат на което тяхната членска (акционерна) база стана по-отворена и разнообразна. Реформите в управлението на борсите включват на първо място комерсиализацията на фондовите борси и създаването на частни системи за търговия. Комерсиализацията означава трансформиране на борси от организации, собственост на членовете на борсата - брокери и банки и съществуващи на принципа на организации с нестопанска цел, в обикновени акционерни дружества (изплащащи дивиденти), чиито акции се търгуват на свободния пазар. „Тази трансформация беше претърпяна от Стокхолмската фондова борса, която беше корпоративна през 1993 г., Хелзинкската фондова борса (1995 г.), Копенхагенската фондова борса (1996 г.), Амстердамската фондова борса (1997 г.), Италианската фондова борса (1997 г.), Австралийската фондова борса (1998 г.), през 1999 г. беше планирано да се ограничи Атинската фондова борса. Изглежда броят на борсите, пререгистрирани като дружество, през следващите години ще нараства не само вЕвропа, но и в Азия, а също и в Южна Америка.

Във всички страни фондовите пазари са изправени пред нови предизвикателства, като повишена конкуренция от други пазари, включително частни системи за търговия и интернет. Този външен натиск принуждава фондовите борси да адаптират своята вътрешна структура към променящия се натиск.

Основните фактори, определящи развитието на фондовите борси на съвременния етап, разбира се, са: намаляването на цената на борсовите услуги, премахването на границите и бариерите, които пречат на конкуренцията, реформите в управлението на борсите, новите технологии и механизми за организиране на търговията.

Сравнително нови институции, участващи в организацията на търговията на пазара на ценни книжа и финансови инструменти, включват частни системи за търговия (например в Лондон), брокерски компании, които не само изпълняват поръчки на своите клиенти на борсите, но и организират мрежи за търговия за тях. Всички изброени организации могат да бъдат обединени от условния термин "алтернативни системи за търговия".

Като цяло индустрията на фондовия пазар в момента преминава през драматичен период на промяна, воден отчасти от технически и технологични предпоставки, които водят до дълбоки законодателни и регулаторни промени. Създаването на нови технологии засилва конкуренцията между инфраструктурните организации, между регионалните центрове, принуждава професионалните участници на пазара да развиват интензивно технологии, за да намалят разходите си, да намалят разходите за клиентите и да търсят нови ефективни форми на управление.

Фондовите пазари по света навлязоха в период, характеризиращ се със създаването на съюзи, асоциации и сливания, сътрудничество и растеж на електронните системи за търговия. Илюстрация на този процес може да се намери в преговорите междуNASDAQ, Американската фондова борса и Филаделфийската фондова борса. Борсите, които традиционно използват подовата форма на търговия и гласовия режим на търг, постепенно започват да мислят за електронизация на търговията. Подобни процеси текат и в Европа, алиансът на Франкфурт и Лондон. Много е вероятно Амстердам, Брюксел, Мадрид, Милано, Париж и Цюрих да се присъединят към този съюз.

В среда, в която намаляването на разходите на участниците е от фундаментално значение, някои борси ще интегрират не само функциите за организиране на търговията, но и свързани услуги и функции. „В това отношение показателен е примерът на Амстердамската фондова борса, която обедини Амстердамската фондова борса, Европейската борса за опции и депозитаря в един холдинг.“ В резултат на сливането се формира инфраструктурна организация, която предоставя на участниците на пазара пълен набор от услуги. С комерсиализацията на борсата, или по-скоро борсовия холдинг, се променя и неговата идеология. Някогашната идеология на борсата може да се определи накратко със слогана: "борсата служи на членовете-съсобственици и защитава техните интереси". В същото време трябва да се признае, че интересите на всички членове-съсобственици на борсата може да не съвпадат и доста често противоречат на интересите на борсата, така че членовете-съсобственици на борсата далеч не винаги са лоялни към нея. В резултат на комерсиализацията лозунгът на борсата се променя: „борсата обслужва своите клиенти и защитава интересите си“.

Така най-добрите представители на света са фондовите борси в Ню Йорк (85-90% от всички американски ценни книжа се продават тук), в Лондон, Токио и Париж.

Във всички страни фондовите пазари са изправени пред нови предизвикателства, като повишена конкуренция от други пазари, включително частни системи за търговия и интернет. Този външен натиск е форсиращфондовите борси да адаптират своята вътрешна структура към променящите се влияния.

Така, следвайки резултатите от втората глава, могат да се направят следните изводи:

2. През 1971 г. борсата се преобразува в организация с нестопанска цел, а през 1972 г. Управителният съвет се трансформира в Съвет на директорите, състоящ се от 25 души.

3. Към момента по организационна форма НСБ е акционерно дружество, което включва 1366 члена. Работата на борсата и дейността на нейните членове се регулират от устава и вътрешните правила и инструкции.

4. Най-добрите представители на света са фондовите борси в Ню Йорк (85-90% от всички американски ценни книжа се продават тук), в Лондон, Токио и Париж.

5. Във всички страни фондовите пазари са изправени пред нови предизвикателства, като повишена конкуренция от други пазари, включително частни системи за търговия и интернет. Този външен натиск принуждава фондовите борси да адаптират своята вътрешна структура към променящия се натиск.

6. Основните фактори, определящи развитието на фондовите борси на съвременния етап, разбира се, са: намаляването на цената на борсовите услуги, премахването на границите и бариерите, които възпрепятстват конкуренцията, реформите в управлението на борсите, новите технологии и механизми за организиране на търговията.

Задача.

Балансът на АД съдържа следните показатели в хиляди рубли:

Активи	Сума	Пасивен	Сума
дълготрайни активи	Уставният капитал
Нематериални активи	резервен фонд
Завършени продукти	Разплащания с кредитори
загуби
Баланс	Баланс

Каква е максималната сума, която ръководството на АД може да изразходва, за да изплати лихви на своите облигационери?

Резервният фонд се формира при закупуване на ценни книжа над номинала, тъй като облигациите са дългови ценни книжа, можете да използвате резервния фонд. Следователно 80 хиляди рубли могат да се използват за плащане на лихви. Член 35 Глава III Федерален закон „За акционерните дружества“ Член 35 „Средства и нетни активи“.

ОБОБЩЕНИЕ

Така въз основа на резултатите от извършената работа могат да се направят следните изводи:

1. Борсите се появяват в България едва при управлението на Петър I. През 1703 г. е създадена Петербургската стокова борса. От 1830 г започва да търгува с ценни книжа. В края на 50-те години на ХIХ в. настъпва значително разрастване на българската борсова инфраструктура, борсите се появяват една след друга.

2. В момента има около 150 фондови борси в страните от световната общност, като най-големите са: Ню Йорк, Токио, Франкфурт, Тайван, Цюрих, Париж, Хонконг, Лондон, Сеул.

3. В България има повече от 40 фондови и стоково-стокови отдела на стоковите борси. Като Москва, Санкт Петербург, Екатеринбург и др.

4. Развитието на българските фондови борси все още изостава значително от най-големите борси в развитите страни. Като цяло в България се наблюдава неблагоприятна тенденция към намаляване на броя на фондовите борси и фондови офиси.

5. В съответствие с действащото законодателство на България и принципите на държавното регулиране се налагат строги ограниченияотносно организационната и правната форма на някои видове професионални участници на пазара на ценни книжа. Така борсата се създава само под формата на нетърговско партньорство (MFB, RTS), докато затворено акционерно дружество може да бъде организатор на търговията.

7. През 1971 г. борсата се преобразува в организация с нестопанска цел, а през 1972 г. Управителният съвет се трансформира в Съвет на директорите, състоящ се от 25 души.

8. Към момента по организационна форма НУГ е акционерно дружество, което включва 1366 члена. Работата на борсата и дейността на нейните членове се регулират от устава и вътрешните правила и инструкции.

9. Най-добрите представители на света са фондовите борси в Ню Йорк (85-90% от всички американски ценни книжа се продават тук), в Лондон, Токио и Париж.

10. Във всички страни фондовите пазари са изправени пред нови предизвикателства, като повишена конкуренция от други пазари, включително частни системи за търговия и интернет. Този външен натиск принуждава фондовите борси да адаптират своята вътрешна структура към променящия се натиск.

11. Основните фактори, определящи развитието на фондовите борси на съвременния етап, разбира се, са: намаляването на цената на борсовите услуги, премахването на границите и бариерите, които пречат на конкуренцията, реформите в управлението на борсите, новите технологии и механизми за организиране на търговията.