Организатор на търговия на пазара на ценни книжа
Организаторът на търговия на пазара на ценни книжа е лицензиран участник, юридическо лице, чиято задача е да предоставя услуги на други участници на пазара при извършване на сделки от гражданскоправен характер с различни видове активи.
Организаторът на търговията на пазара на ценни книжа в повечето случаи е фондовата борса, както и поделенията на валутните и стоковите борси.
Основна информация за организатора на търговия на пазара на ценни книжа
Организаторът се задължава да разкрие цялата информация, необходима за работа на борсата. Те могат да включват:
- правила за допускане до работа с ценни книжа; - правила за допускане на участници на борсата; - правила за обработка и проверка на коректността на транзакциите; - правила за фиксиране на сделки на борсата; - процедурата за извършване на транзакции с активи; - правила, ограничаващи всякакво манипулиране на ценовите параметри на пазара; - графикът на работа и характеристиките на предоставяне на услуги през този период; .
За всяка от извършените транзакции борсата (като организатор на процеса) се задължава да предостави следните данни:
- точната дата и час на транзакцията; - името на ценната книга, която е инструмент на транзакцията; - цената на една ценна книга; - информация за избрания актив (регистрационен и държавен номер); - общият брой ценни книжа.
Същност, видове и задачи на организаторите на търговия на пазара на ценни книжа
Всички юридически лица, които се занимават с организиране на търговия като цяло, могат да бъдат разделени на два основни вида:
1. Борсовите платформи са един от основните пазарни инструменти, които формират цените за представенитеактиви. На такива сайтове има цялата информация за транзакциите. Има строги закони, които са задължителни за всички. Основната ориентация на фондовите борси е да осигурят функционирането на вторичния фондов пазар, където активите се преразпределят от продавачи към купувачи (бъдещи притежатели). Търговията на фондовите борси се извършва стриктно по график и се извършва на определено място. Всички ценни книжа, които влизат на борсата, трябва да преминат през строга процедура за подбор, наречена листване.
Основните функции на такива търговски организатори са да подготвят и реализират търговския процес, да концентрират участниците на пазара (играчи, купувачи) около себе си и да осигурят нормална дейност между всички страни. Фондовата борса е мястото, където се срещат емитенти и купувачи. В този случай всички сделки се извършват чрез подаване на заявления за покупка или продажба на ценни книжа и по-нататъшно сключване на сделки.
Изпълнението на определени операции се осъществява чрез дефинирането (клирингови структури) и изпълнението (депозитари, банкови институции) на задълженията, поети от участниците в сделката. Впоследствие правата на собственост на новия купувач се фиксират в ценната книга.
Задачите на фондовата борса, като основен организатор на търговията, са следните:
- осигурете на всеки място за извършване на сделки; - определяне на равновесната стойност на даден актив; - осигуряване на пълна откритост на търговските транзакции и тяхната публичност; - натрупване на временно свободен капитал и организиране на законното прехвърляне на собствеността върху закупения актив; - организиране на механизъм, който може бързо и ефективно да разрешава спорове, възникнали между участниците в борсата;в борсовата зала - да се разработи и въведе етнически кодекс, който да спазват всички участници в борсата.
Интегрираното изпълнение на всички горепосочени задачи осигурява създаването на удобна среда за работа на всички участници на пазара и развитието на всяка конкретна борса като цяло.
Правила, изисквания и лицензиране на организатора на търговия на пазара на ценни книжа
Всяка борса има право да извършва дейности само въз основа на лиценз от съответния тип. В същото време днес има четири основни вида лицензи: два от тях са за организаторите на извънборсова търговия, вторите два са за фондовата борса. Всеки от лицензите ви позволява да извършвате следната работа:
- организиране на търговия с участието на одобрени от държавата ценни книжа (облигации на Руската федерация, общински власти); - организиране на търговия с всички други инструменти за търговия (корпоративни акции и облигации, метал и т.н.).
Всички лицензи се издават за ограничен период. По правило е 10 години. Ако организаторът на търговията комбинира основната дейност с друга работа, тогава разрешението се издава за по-кратък период - до три години. При получаване на лиценз, организаторът на търговия се задължава да заплати такса, чийто размер е 1000 минимални работни заплати към момента на регистрация.
Всички длъжностни лица, които изпълняват функциите на ръководство на организатора на търга, подлежат на специални изисквания. Така че изпълнителните директори, ръководството на отделите и комитетите, които следят за прилагането на правилата за работа на борсата, изброяване (делистиране) на активи на борсата, както и професионални участници в борсата, които работят директно на пода, трябва да преминат задължително сертифициране.
Всички служители на борсата, както и нейните ръководители, нямат право да бъдатакционери на тези дружества, които са регистрирани и участват в търга. Също така на борсата не се допускат лица, които работят в управлението на наддавачи.
Друго изискване се отнася до минимално допустимия капитал на борсата (организатора на търговията) - той трябва да бъде най-малко 200 000 минимални работни заплати.
Всеки организатор на търговия има право да предпише свои собствени правила, които установяват:
- процедурата и правилата за изпълнение на задълженията по сделки за продажба и покупка на инструменти, търгувани на борсата; - списъкът на ценните книжа, които са налични за търговия; - механизмът, чрез който се формира цената на договора, както и мерките за предотвратяване на всякакво манипулиране на цената; - изисквания към всички страни (участници) на борсата, санкции и наказания, които се прилагат за нарушителите; - основните правила и принципи на намеса от страна на компанията ръководството и служителите в процеса на търговия; - условия за вероятно спиране на работата на борсите; - мерки, предприети в случай на извънредна ситуация; - процедурата, както и спецификата на изпълнение на задълженията, поети по всяко сключено споразумение на борсата; - характеристики на обезщетение за загуби, причинени от неправилно изпълнение на задълженията.
Освен това организаторът на търговията на пазара на ценни книжа се задължава да обмисли и приложи всички процедури, които биха гарантирали прилагането на горните правила за търговия. В същото време трябва да се организира постоянен мониторинг на изпълнението на всички вътрешни правила на борсата и законите на Руската федерация. В същото време всички оперативни дейности и корекции, направени в принципите на работа на организатора, трябва да бъдат одобрени от FCSM.
Организаторът на търговията се задължава ежегодно да допуска одитори за подходяща проверка и съответствие на борсата със законодателството на Руската федерация, както и вътрешнипроцедури. След одита се изготвя доклад (заключение), който се изпраща на FCSM.
В България най-големите платформи за търговия са MICEX и Московската борса. Използват се за търговия с участието на държавни и корпоративни ценни книжа. Всички търговски сделки се извършват онлайн. За работа е възможно използването на специални терминали в борсовата зала или специализиран софтуер на персонални компютри.
В търговската сесия на борсата участват и дилъри, мениджъри, брокери - професионални участници на пазара. Сделки с ценни книжа от името на членове на организатора на аукциона могат да се извършват от търговци, които са получили съответния лиценз и отговарят на квалификационните изисквания на организатора на аукциона. В структурата участват и редица организации, които осигуряват счетоводството, както и движението и фиксирането на правата на собственост. Те включват регистратори, депозитари, клирингова къща и банки.