Правителството не се нуждае от силна рубла
Намаляването на лихвите на Централната банка ще отслаби националната валута
Ясно е, че прословутата игра на спекулантите дава ефект - имаше време, когато се играеше за падане на рублата. Сега е изгодно да се борим за неговия растеж. Само че сега не е в ръцете на държавата. Според изчисленията на Министерството на финансите укрепването на "дървата" спрямо долара буквално с 1 рубла изважда от хазната 80 милиарда рубли. Неслучайно Централната банка се опитва да фиксира българската валута на стабилно ниво. Рублата трябва да струва, според експерти, не по-малко от 50 рубли за долар и 55 рубли за евро. В този случай вътрешната хазна ще бъде попълнена и местното производство най-накрая ще замени вноса.
Валутната скока на българския пазар обаче все още не е спряла. Те не играят малки неща, те залагат големи. При това както частни участници, така и държавни играчи. Частните търговци, разбира се, не се интересуват: можете да спекулирате както с покачването, така и с падането на рублата. Държавата е в положението на закаран кон. Ако ударите рублата твърде силно, ще получите прекомерна инфлация. Тогава пенсиите и бюджетните заплати ще трябва да бъдат индексирани на много по-високо ниво. Ако осигурите подкрепа за рублата, ще удушите бюджета, защото България предпочита да държи резервите си във валута.
Трябва да се балансира. Централната банка се опитва да направи това. Миналата есен ББ изпрати "дървената" банка в free float - тя престана да извършва планирани валутни интервенции. В резултат курсът падна от 52 на 69 рубли за долар.
Какво е нивото на конкурентоспособност на рублата? Някои експерти са сигурни, че "дървените" отново трябва да паднат до 60-70 рубли за долар. Тогава ще продължи реалното заместване на вноса. За страната ни ще бъде по-изгодно да промотираме собствените си стоки, отколкото да ги купуваме в чужбина. другианализаторите смятат, че доларът трябва да бъде понижен до предишното си ниво от 30-35 рубли. Според тях тогава в България отново ще нахлуят западни инвестиции.
Вярно, българското правителство предпочита да намери средно решение. Курсът в района на 50 рубли за "зелено" ще може да осигури и двете. Това ще позволи да се развие програмата за заместване на вноса, да се намали изтичането на капитал и същевременно да се стимулира притока на чуждестранни инвестиции.
За оцеляването на родната индустрия, а оттам и за запазването на работните места в България, е изгодно поддържането на валутния курс от 50 рубли за долар и 55 за евро. Тогава, според повечето експерти, интервюирани от MK, ще можем да убием две птици с един камък: да повишим конкурентоспособността на индустриалните сектори и да попречим на западния капитал да напусне нашия пазар.
В такава ситуация ще се възползват и обикновените граждани. Няма да им се налага да носят натрупаните рубли в обменното бюро: при стабилен обменен курс запазването на спестяванията в валута и рубли под матрака отново ще бъде най-правилното решение.
Въпреки това, каквито и сценарии да се предлагат, най-важната подкрепа за рублата, както винаги, е цената на петрола. Котировките й растат. Първо, войната в Йемен продължава. Второ, Иран поиска от страните от ОПЕК да намалят производството на петрол с 5%. И те ще трябва да направят това, тъй като Вашингтон е готов да сключи споразумение с Техеран, стига Близкият изток да няма собствена атомна бомба.
МК ЕКСПЕРТИ
Анна КОКОРЕВА, анализатор в Алпари:
— Увеличаването на валутния REPO курс е мярка, която е ефективна в средносрочен план, така че не трябва да се очаква незабавен ефект. Като цяло той е предназначен да спре укрепването на рублата. Купуването на валута от Централната банка стана по-скъпо за банките, което означава, че те ще се върнат на свободния пазар. НиеПредполагаме, че отслабването на рублата ще се възобнови през май. Високият валутен курс е от полза за българската икономика не само поради ниските цени на петрола, но и като фактор, стимулиращ заместването на вноса. Средно 60 рубли за долар е марката, която устройва правителството.
Яна ТРУБНИКОВА, финансов анализатор в Lionstone Investment Services:
— Укрепването на рублата позволява на Централната банка да нормализира лихвените проценти и да понижи основния процент в много близко бъдеще. Фундаментални причини за по-нататъшно укрепване на рублата обаче няма. Вероятно доларът скоро ще се консолидира на ниво от 50-52 рубли. Това развитие на събитията би устройвало както държавата, така и населението. Най-вероятно Централната банка ще намали лихвения процент, леко отслабвайки позицията на рублата. Възможно е петролът Brent да се възстанови до $60 за барел в близко бъдеще, докато при ниски цени на петрола е по-изгодно да имате слаба рубла. Укрепването на националната валута ще помогне в борбата с инфлацията, но дори цените да паднат с 10-15%, това няма да се случи веднага, тъй като остава част от продуктите, закупени при курс на долара над 60 рубли.