Равновесие на капиталовия пазар - Икономика
1.3. Равновесие на капиталовия пазар
Лихвите в съвременната икономическа теория най-често се разглеждат като цена на капитала, независимо дали индустриалецът го получава под формата на предприемачески доход или собственикът на заемен капитал. Тоест лихвата е вид доход наред с печалбата. По този начин можем да отбележим, че лихвата е част от дохода, който собственикът на капитала получава през годината. Ако е изразен като процент, тогава такъв доход се нарича лихвен процент. Например, влагате $100 000 в банката, вашият доход (или лихва) ще бъде $15 000, лихвата в този случай ще бъде 15%.
Лихвеният процент е цената, плащана на собствениците на капитал за използването на заети от тях средства за определен период от време. Равновесният лихвен процент се определя от пресечната точка на кривите на търсене и предлагане на пари. Конкретната стойност на лихвените проценти се влияе от степента на риск при предоставяне на заем, периода, за който се издават Юдите, и техния размер. Има номинални (по текущи цени) и реални (коригирани спрямо инфлацията) лихвени проценти.
За определяне на доходността на инвестициите се определя дисконтираната сума на бъдещия доход, изчислена на базата на лихвения процент на дисконтовия фактор.
Решението за инвестиране се взема, ако дисконтираната сума на бъдещия доход е повече изразходвана за инвестиция.
Необходимо е да се прави разлика между средния лихвен процент, който се определя за дълъг период от време, и пазарния лихвен процент, който се развива ежедневно и е обект на чести колебания. Процентът и неговите колебания се влияят от редица основни фактори, най-важните от които включват:
-размер на капитала; - производителността на капитала;
връзката между търсенето и предлагането на капитал.
В последния случай се говори за „времево предпочитание“, за „чакане“ и за награда за въздържание“. Ако едно общество се стреми да харчи повече, отколкото натрупва в инвестиции, това ще се отрази неблагоприятно на бъдещето и ще намали потреблението. Напротив, ако едно общество успее по някакъв начин да се въздържи от прекомерно потребление днес, това значително ще увеличи потреблението му в бъдеще за сметка на днешните вноски.
Има и други методи за определяне на взаимодействието между производството и инвестициите, което ви позволява да оцените нивото на лихвения процент.
Помислете за методологията за определяне на процента въз основа на теорията за търсенето и предлагането. Самата идея е доста проста. Ако има много свободен капитал и търсенето на капитал е голямо, а предлагането намалява, тогава нивото на лихвата ще се повиши. Как да определим границите на трептенето?
Условието за равновесие между печалбата и лихвения процент на капиталовия пазар е конкуренцията. Да приемем, че лихвите върху инвестициите (или печалбите) са по-големи от лихвите върху спестяванията. Необходим е заемен капитал, тъй като няма достатъчно собствен. Фирмата взема заем, за който трябва да плати пазарната лихва. В резултат на повишеното търсене, последното започва да расте. Това намалява възвръщаемостта на инвестициите и в крайна сметка се установява равновесие между възвръщаемостта на капитала и пазарния лихвен процент. Това се дължи на факта, че максималната граница, към която лихвеният процент ще клони, е средният пазарен марж на печалба. Строго погледнато, абсолютното равенство между тях ще означава липса на конкуренция, тъй като в такава ситуация за собственика на капитала е абсолютно безразлично къде да го инвестира.
Но от другаОт друга страна, самият заем започва да губи смисъл. ако лихвите на машината станат повече от лихвите върху инвестиционния капитал за нейния собственик. Ние правим уговорка, че всичко това е вярно за големи периоди от време.
На практика, в резултат на допълнителни фактори, като правителствена политика или изключителна нестабилност на икономиката по време на криза, лихвеният процент може да достигне своя максимум, когато производството е намалено.
Друг случай е кризата. Фабричните стоки не се продават. Имаме спешна нужда от пари за плащане на дългове. Търсенето им расте, предлагането намалява, лихвата расте и достига максимум. Лихвеният процент ще се повиши, но не толкова бързо, колкото в горните случаи, а също и във фазата на подем, когато печалбите на производителите нарастват и е необходим заемен капитал.
Ограничението на минималния лихвен процент теоретично е нула. На практика той намалява максимално в период на депресия, когато индустрията е в застой, а предлагането на заемен капитал се увеличава, тъй като много капитали не намират приложение.
Съотношението между лихвения процент и възвръщаемостта на капитала може да се представи графично по следния начин (фиг. 1).
Вертикалната линия SS е стойността на предложения натрупан капитал, която към момента е постоянна величина; крива d е търсенето на капитал. Пресечната точка на линията SS и кривата d в точка E показва възвръщаемостта на капитала или лихвения процент, който в нашия пример е 10% годишно. На това ниво търсенето и предлагането се изравняват, тъй като при по-висок лихвен процент предлагането на капитал ще намалее, а при по-нисък процент търсенето ще надвишава предлагането.
Има и други методи за определяне на лихвата в зависимост оттърсене и предлагане на капитал, които отчитат влиянието на голямо разнообразие от фактори, като инфлация, динамика на развитие, разглеждан прогнозен период и др. Но това е по-скоро за практическата страна на въпроса. Остава да направим следния извод: в пазарната икономика нивото на лихвения процент трябва да се развива само под влияние на конкуренцията, под влияние на търсенето и предлагането на капитал.
Трябва да се добави, че в марксистката литература лихвата се разглежда като една от формите на печалба. Последният има два вида - предприемачески доход и лихва по заем. Тази част от печалбата, която кредитополучателят предава на собственика на капитала, се нарича лихва по заема, останалата част е бизнес доход. В западната литература всяка възвръщаемост на капитала ще се нарича лихва върху капитала или печалба.
От гледна точка на методологията печалбата и лихвата са форми на принадена стойност, които прикриват неплатения труд на работниците и оттук следва изводът, че експроприацията на този неплатен труд от капиталистите е неизбежна. Това заключение надхвърля изучаването на чисто икономическата теория и пазарните отношения.
Суровини и основни материали - 15200 рубли.
Заплатите на производствените работници - 600 рубли.
Начисления по ведомост - 35,6%
Общопроизводствени и общостопански разходи - 15% от заплатите на производствените работници:
600 х 0,15 = 90 рубли
Разходи за продажба - 4%
Възвращаемост - 25%
Марж за връзки на едро - 10%
Надценка на дребно - 14%
1. производствени разходи
2. безплатна фабрична продажна цена
3. продажна цена на стоките за търговци на едро
4. цена на дребно
Единична цена
Цените на продуктите се калкулират по следния начин.
Във всеки случай основата за изчисляване на цената е себестойността на стоките или продуктите.
Търговските разходи възлизат на 4% от производствената себестойност на продуктите: 16103,6 х 0,04 = 644,1 рубли.
Цената на едро на продукта се състои от пълната себестойност и изчисляването на коефициента на рентабилност.
При изчисляване на цените въз основа на нормата на възвръщаемост, цената се определя като сбор от действителните разходи и стандартната печалба.
Норма на възвръщаемост на разходите - нормата, използвана за определяне на стойността на единичната печалба в цената и зададена като процент от средните общи разходи за производство на единица продукция (себестойност).
Общата цена е сумата от производствените разходи и търговските разходи: 16103,6 + 644,1 = 16747,7 рубли.
В разглежданото предприятие се установява единна норма на коефициент на рентабилност (планирана печалба), определена по отношение на общите производствени разходи (25%).
Нормата на възвръщаемост се изчислява спрямо общите производствени разходи.
Рентабилността ще бъде: 16747,7 х 0,25 = 4186,9 рубли.
Цена на едро: 16747,7 + 4186,9 = 20934,6 рубли.
Съществен елемент от цената е данъкът върху добавената стойност, който се определя централно под формата на лихви (20%).
ДДС \u003d 20934,6 x 0,2 \u003d 4186,9 рубли.
Свободната продажна цена на единица продукция на производителя ще бъде:
20934,6 + 4186,9 = 25121,5 рубли
Цените на едро (продажби) на индустрията са цените, по които предприятията и потребителските организации плащат за продукти на маркетингови (търговски на едро) организации.
Като част от търговията на едро (празник)индустриалните цени включват:
- цена на едро на предприятието;
- отстъпка от продажби на едро (марж), която се състои от разходите и печалбите на организацията за доставка и продажба или търговия на едро;
Ако цените на производителите на продуктите се стремят повече към производството, тогава цените на едро (продажните) на промишлеността са по-тясно свързани със сферата на обращение (търговия на едро).
Марж за връзки на едро - 10%
Продажната цена на стоките за търговци на едро ще бъде:
25121,5 х (25121,5 х 0,1) = 27633,7 рубли.
Цени на дребно - цените, по които стоките се продават в търговската мрежа на населението, предприятията и организациите, включената в тях търговска надценка компенсира разходите за дистрибуция на търговските организации и генерира печалба.
Цената на дребно включва:
- търговия на едро (продажна цена) индустрия;
- търговска надбавка (отстъпка), която се състои от разходите за дистрибуция и печалбите на търговските организации.
Търговската надбавка (отстъпка) възстановява разходите за обращение на търговските организации и формира печалба. Търговската надценка включва дистрибуторски разходи, включително транспортни разходи за доставка на стоки от доставчика, други разходи за доставка на стоки от доставчика, други разходи за покупка и продажба на стоки от търговски организации и предприятия на дребно или предприятия за обществени услуги, ДДС, както и печалбата, необходима за нормалното функциониране на предприятията.
С търговска надценка от 14%, единичната цена на дребно ще бъде:
27633,7 х 1,14 = 31502,4 рубли.
Цената на дребно на автомобил е 140 рубли.
Търговска надценка - 35%
Печалба на производителя от себестойността - 16%
1. Цената на автомобила
2. Печалба на предприятието -производител
3. Делът на всеки елемент в цената на дребно на стоката
Цена на дребно на превозното средство = продажна цена + търговска надценка
Тогава нека продажната цена на колата е = X
Продажна цена на автомобила = Себестойност на автомобила + Печалба на производителя + ДДС
Нека цената на колата Y, тогава
103,7 \u003d Y + 0,16Y + (Y + 0,16Y) x0,2
103,7 \u003d Y + 0,16Y + 0,2Y + 0,032Y
Проверка на състава на цената на дребно:
74,5 + 74,5 x 0,16 + (74,5 + 74,5 x 0,16) x0,2 + [(74,5 + 74,5 x 0,16 + (74,5 + 74,5 x 0,16) x0,2) x0,35] = 140
74,5 х 1,16 х1,2 х1,35 = 140 рубли.
74,5 + 11,9 + 17,3 + 36,3 \u003d 140 рубли.
Делът на елементите в цената:
(74,5/140) x 100% = 53,2%
(11,9/140) x 100% = 8,5%
(17,3/140) x 100% = 12,4%
(36,3/140) x 100% = 25,9%
Компанията планира да пусне нов продукт.
Прогнозната цена на единица продукция е 2400 рубли.
Очаквани променливи разходи за единица продукция - 1400 рубли.
Общата стойност на постоянните разходи е 11 000 хиляди рубли.
1. точка на рентабилност на пускането на продукта
2. колко продукти трябва да бъдат произведени, за да се реализира печалба от 8 000 000 рубли.
Точката на рентабилност на производството на продукти може да се определи във физически единици или в парично изражение.
Формулата за определяне на обема на продажбите във физически единици, осигуряваща определен размер на печалбата:
Нека X е необходимата продажба на стоки
Единична цена x X - (променлива цена на единица x X + фиксирани разходи) = печалба
Нека да определим колко стоки трябва да бъдат продадени, за да реализираме печалба в размер на 8 000 хиляди рубли.
2400X - (1400X + 11000000) = 8000000
списъкизползвана литература
1. Абрамова М.А. Финанси, парично обръщение и кредит: учеб. надбавка. - М.: Институт по международно право и икономика, 1998- . 290 стр.
2. Денисова И.П. Управление на разходите и ценообразуване: Учебник. - М .: Експертно бюро, 2001. - 64 с.
3. Пари, кредит, банки: Учебник / Изд. О. И. Полушина. -М .: Финанси и статистика, 1998. - 448 с.
4. Крейнина М.Н. Финанси, парично обръщение, кредит: Учебник - М .: Финанси, 1997.-341 с.
5. Обща теория на парите и кредита: Учебник / Изд. Е. Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ. Банки и борси, 1995 г.
6. Собанти Б.М. Теория на финансите: учеб. надбавка. – М.: Мениджър. 1998 - 168s.
7. Теория на финансите: учеб. помощ за студенти по икономика. специалист. Университети / Под редакцията на NE Hare, M.K.Fisenko. - Минск: Висше училище, 1997. - 368 с.
8. Мустаци. В.В. Пари. Паричен оборот. Инфлация: Proc. надбавка за университети. - М.: Банки и борси: UNITI. 1999. -544p.
9. Финанси. Паричен оборот. Кредит: Учебник за ВУЗ. / Ед. Л. А. Дробозина. - М.: ЮНИТИ. Финанси, 1997.