Регулиране на официалния сконтов процент
4.1. Регулиране на официалния сконтов процент.
В почти всички страни по света търговските банки прибягват до заеми от централните банки, които се предоставят при определен процент. Сконтовият процент или сконтовият процент, прилаган от централните банки при сделки с търговски банки за сконтиране на краткосрочни държавни облигации и повторно сконтиране на търговски бонове и други видове ценни книжа, които отговарят на изискванията на централната банка, се нарича официален сконтов процент. С други думи, официалният сконтов процент е таксата, начислявана от централната банка при закупуване на ценни книжа от търговските банки, преди да станат дължими.
Официалният сконтов процент е еталон за пазарните лихвени проценти по кредитите. Като определя официалния сконтов процент, централната банка определя цената на привличането на кредитни ресурси от търговските банки. Колкото по-високо е нивото на официалния сконтов процент, толкова по-висока е цената на заемите за рефинансиране от централната банка. От това следва, че политиката на промяна на дисконтовия процент е вариант на регулиране на качествения параметър на паричния пазар - цената на банковите кредити.
Регулирането на сконтовия процент се отнася до пазарните инструменти за парично регулиране. Механизмът на регулиране чрез промени в официалния сконтов процент е доста прост, което е причината за широкото му използване, както в развитите, така и в развиващите се страни. Например, ако централната банка има за цел да намали кредитния капацитет на търговските банки, тогава тя повишава сконтовия процент, като по този начин увеличава разходите за рефинансиране на заеми. Ако целта на централната банка е да разшири достъпа до кредити от търговските банки, тогава тя намалява сконтовия процент. въпреки товацентралната банка не винаги е в състояние да постигне поставената цел. Например, увеличаването на сконтовия процент на централната банка няма да бъде ефективно, ако паричният пазар в момента има тенденция да намалява цената на заемите в резултат на увеличеното им предлагане, тъй като в този случай търговските банки ще предпочетат да използват по-евтини заеми от междубанковия пазар, отколкото скъпи заеми от централната банка. Ако обаче официалният сконтов процент на централната банка вече е бил на ниво под пазарното, преди да бъде намален, тогава намаляването на цената на вече евтините кредити би довело до съответна реакция на паричния пазар.
Чрез манипулирането на официалния сконтов процент централните банки влияят върху състоянието не само на паричния, но и на финансовия пазар. По този начин увеличението на официалния сконтов процент води до повишаване на лихвите по кредитите и депозитите на паричния пазар, което от своя страна води до намаляване на търсенето на ценни книжа и увеличаване на тяхното предлагане. Търсенето на ценни книжа намалява както от небанкови институции, тъй като депозитите стават по-атрактивни, така и от небанкови кредитни институции, тъй като директното финансиране става по-изгодно при скъпи заеми. Предлагането на ценни книжа от своя страна се увеличава. По този начин повишаването на официалния курс води до намаляване на пазарната стойност на ценните книжа. Намаляването на официалния сконтов процент, напротив, намалява цената на кредитите и депозитите, което води до обратни процеси: търсенето на ценни книжа се увеличава, предлагането им намалява и пазарната стойност се повишава.разходите за рефинансиране на заеми, което косвено засяга икономиката на страната като цяло.
Както вече беше отбелязано, на централните банки е поверена функцията да определят нивото на официалния дисконтов процент. Донякъде специфични са методите за регулиране на официалния дисконтов процент на Федералния резерв на САЩ поради спецификата на самата форма на организация на паричната система на тази страна. Всяка от банките на Федералния резерв самостоятелно определя нивото на дисконтовия си процент, който след 14 дни подлежи на преглед и одобрение от Борда на управителите на Федералния резерв. В същото време фактическата централизация на действията на федералните резервни банки по същество обуславя провеждането от тяхна страна на единна политика в областта на регулирането на дисконтовите проценти.
По правило законите за централната банка предвиждат само самата възможност за установяване на долни и горни граници на официалния дисконтов процент и не посочват конкретни количествени ограничения. В това отношение централната банка е напълно автономна в действията си и може да изхожда от текущата ситуация в икономиката и паричната сфера. Както следва от практиката на централните банки на чужди държави, официалният сконтов процент може да варира от 5 до 15%.
По принцип официалните сконтови проценти са определени за всички видове сметки, сконтирани от централната банка, но преференциалните проценти могат да се прилагат по изключение за определени периоди. Така до 1956 г. Банката на германските провинции (ФРГ) прилага преференциални ставки при повторно сконтиране на чуждестранни бонове и бонове, издадени от износители.
Промяната на официалния сконтов процент като инструмент за парично регулиране се използва широко от централните банки на развитите страни, докато в развиващите се страниДържавите предпочитат директно регулиране на лихвите по кредитите и депозитите на търговските банки.
Оценявайки регулаторната роля на официалния сконтов процент, трябва да се отбележи, че той е своеобразен барометър на икономическата ситуация за бизнес средите на страната.
4.2. Задължителни минимални резерви.
Един от най-активно използваните от централната банка инструменти за парично регулиране са задължителните резерви по пасивите на търговските банки. Този инструмент е лесен за използване, което в комбинация с прякото въздействие върху нивото на ликвидност на търговските банки го прави много атрактивен.
Минималните резерви са изискваната ставка на депозитите на търговските банки в централната банка. Чрез промяна на нормата на задължителните минимални резерви централните банки поддържат обема на паричното предлагане в зададените параметри и регулират нивото на ликвидност на търговските банки. В резултат на увеличаването на нормите на задължителните резерви от страна на централната банка, размерът на свободните парични средства, с които търговските банки разполагат и използвани за разширяване на активните операции, намалява. Намаляването на съотношението на резервите, напротив, увеличава възможността за кредитиране.
Промяната на нормите на задължителните минимални резерви е един от най-старите и разпространени инструменти за регулиране на паричната сфера. Първите норми на банковите резерви са въведени в САЩ през 1836 г. - половин век преди създаването на Фед.
Задължителните минимални резерви като инструмент за парично регулиране възникват като вид обезпечение на задълженията по депозитите на търговските банки. Тази мисия продължава и до днес. Правят двеОсновни функции: създават условия за текущо регулиране на банковата ликвидност, представлявайки инструмент за „твърда регулация“, като в същото време са ограничител на кредитната емисия, като значението на втората функция непрекъснато нараства, тъй като централните банки все повече дават предпочитание на по-гъвкави регулаторни инструменти.