рисково предприемачество
Интегрирането на науката с производството изисква значителни разходи, които не винаги са оправдани и е свързано със значителен риск. През последните години малките фирми се превърнаха в една от формите на иновативна дейност, които се наричат рискови, т.е. рискови.
РИСКОВ БИЗНЕС е дейност, насочена към реализиране на рискови проекти, обикновено с иновативен характер, с цел реализиране на печалба.
Този тип предприемачество е характерно до голяма степен за комерсиализацията на резултатите от научни изследвания в наукоемки и най-вече във високотехнологични области, където перспективите не са гарантирани и съществува значителен риск.
Бизнесът с рисков капитал започва да се оформя в правителството на САЩ през 50-те години на миналия век. За целта беше създадена специална институция - SBA (Small Business Administration) и беше приет специален закон за инвестициите в малкия бизнес. Държавата започна да предоставя преференциално кредитиране на малкия бизнес. В случай на одобрение от SBA на който и да е проект, държавата предоставя преференциален заем за него.
Основните вълни на развитие на рисковия бизнес в Съединените щати бяха както следва:
1) 1970 г – полупроводници и биотехнологии (генно инженерство)
2) 1980 г - персонални компютри;
3) 1990 г - Интернет бизнес.
Експертите смятат, че следващите вълни на развитие на рисков бизнес ще бъдат:
• технологии за сигурност в широк смисъл (лични, информационни, корпоративни, държавни и др.);
Целта на рисковия капитале да се получи висока възвръщаемост на инвестицията, която инвеститорите получават в по-голямата част от случаите не под формата на дивиденти, а под формата на възвръщаемост на инвестицията при продажба след няколко години успешно развитиесвоя дял от компанията на бизнес партньори, открития пазар или голяма компания, работеща в същата област, в която се развива фирмата.
Дейността на такива фирми е свързана със значителен риск от фалит, но техният растеж се обяснява с редица фактори:
- необходимостта от разработване на принципно нови продукти и технологии, които не се предлагат на пазара;
- изолация от мащабно текущо производство и възможност за научно-техническо творчество;
- наличието на стабилни пропорции на инвестиционния пазар.
Предимствата на рисковите фирми, от една страна, са тясна специализация, концентрация на материални, технически и финансови ресурси в избраната посока на изследване, а от друга страна, възможността за бързо преориентиране към други области.
Рисковото предприемачество има значителен бройорганизационни форми. Основният критерий за рисковото предприемачество е източникът на финансиране. Най-често срещаните са:
- "независимо" (чисто) начинание;
- иновативна компания, организирана на акционерен принцип от индустриални корпорации;
- рисково дружество, финансирано от инвестиционен фонд;
- вътрешния рисков отдел на голяма корпорация.
ВЪВЕДЕНИЕ ФИРМИТЕ, КОИТО СА СЪЗДАДЕНИ ОТ ЕДНА ИЛИ НЯКОЛКО КОРПОРАЦИИ НА ДЯЛОВА ОСНОВА, се наричат "външно предприятие". Едно външно начинание може да бъде структурирано в няколко модификации, организирани под формата на изследователски консорциуми, както следва:
- създадени с цел провеждане на фундаментални дългосрочни изследвания. Такъв консорциум разполага със собствена изследователска база;
- създаден с цел повишаване на научната дейност на изследваниятаинститути, университети на тяхната производствена база, използвайки наличния изследователски и производствен потенциал;
- създадени в индустрията от корпорации на основата на дялово участие, за да се разработят индустриални стандарти, спецификации и да се контролира тяхното прилагане. Такъв консорциум може да бъде създаден под егидата на голям холдинг и е временен.
„Външни предприятия“, като правило, малки, могат да бъдат организирани по инициатива на самите учени и изобретатели под формата на дъщерни дружества със собствен изследователски и производствен цикъл за разработване на нови видове продукти.
РИСКОВИТЕ ФИРМИ, ФИНАНСИРАНИ ОТ ИНВЕСТИЦИОННИ ФОНДОВЕ, Тръстове, могат да използват и други източници: средства на големи корпорации, банки, пенсионни фондове и застрахователни компании, лични спестявания на инвеститори, частично държавни субсидии.
Търсенето на рисков капитал в такива фирми е много голямо и не се посреща от търговските банки, които се въздържат от поемане на прекомерни рискове. Това доведе до появата на специализирани фондове и компании за рискови инвестиции. Целта на такива институции е натрупване на рисков капитал и рисково финансиране и кредитиране на специализирани рискови фирми (венчъри).
Във всички развити страни рисковото предприемачество се радва на многостранна подкрепа както от държавните и местните власти, така и от големи национални и транснационални компании.
Например в Съединените щати има закон за развитието на иновативни изследвания за малкия бизнес, според който всички отдели на федералното правителство са длъжни да запазят част от инвестициите (1,25%) за предоставяне на субсидии и поръчки на малки рискови предприятия.
Американски рисков капиталтрадиционно насочени към новите технологични компании. Например "Compogue" и "Apple" - в разработката на персонални компютри, "Intel" - микропроцесори и т.н. Като цяло в САЩ рисковият капитал инвестира в следните отрасли: информационни технологии - 46%, медицина - 44%, търговия - 7%.
Рисковият капитал в Европа е насочен главно към традиционни индустрии, към средно- и нискотехнологични фирми.
Венчър фондовете в Европа разпределят капитала си в следните индустрии: производство на потребителски стоки - 18,3%, индустриално производство - 18,4%, информационни технологии - 15,5%, финансови услуги - 6,3%.
В Украйна нуждата от рисков капитал е много голяма, тъй като основната пречка за развитието на иновационната дейност е преди всичко липсата на финансови ресурси.
Развитието на рисковия бизнес в Украйна започва през 1992 г. със създаването на фонд "Украйна" с начален капитал от 22,5 милиона щатски долара. По-голямата част от капитала е внесен от организации като ЕБВР, IFC, Bank of Boston и други.
През 1994 г. Western Nis Enterprise Fund се появява на украинския пазар с начален капитал от 150 милиона долара, предоставен от правителството на САЩ.
Като цяло бизнесът с рисков капитал не е получил достатъчно развитие в Украйна. В повечето случаи приоритетите за инвестиране от рискови фондове в Украйна са: преработка на селскостопански продукти, производство и преработка на хранителни продукти; производство на резервни части за автомобили.
Ниската активност на рисковите фондове се свързва с редица причини:
- преструктурирането на икономиката продължава,
- има разбиране за същността на рисковия капитал не само средпредприемачи, но също и банкови специалисти и консултантски фирми,
- липса на прозрачност и откритост в бизнеса и информацията;
- недостатъчно развитие на инфраструктурата за рисков капитал.
За успешното функциониране на рисков капитал са необходими следните условия:
- дългосрочна държавна иновационна политика и специфична програма за съфинансиране на рисков бизнес;
- наличието на капитал, който се формира от различни източници (финансови ресурси на големи корпорации, банки, индивидуални вложители, пенсионни и благотворителни фондове, застрахователни компании и др.);
- развити фундаментални и приложни науки, способни да произвеждат открития и изобретения за рисков бизнес;
- модерна и развита образователна система;
- високи стандарти за прозрачност в работата на фирмите и информацията, предоставяна от инвеститорите;
- правна рамка, която насърчава инвестициите на рисков капитал;
- развитие и стимулиране на предприемачеството, което ще увеличи броя на фирмите, в които може да се инвестира рисков капитал и ще намали риска;
- конкурентна среда в рисковия бизнес;
- Наличие на квалифицирани специалисти по управление на рисков капитал;
Освен това за успешното функциониране на рисковия капитал е необходима значителна инфраструктура: множество инвестиционни компании, одиторски и счетоводни фирми, фондови и научно-технически борси, инженерингови и консултантски фирми, бизнес центрове, инкубатори, агенции за набиране на висококвалифициран персонал и др.