Съдържание, форми и методи на държавни и общински заеми
Множество юридически и физически лица (резиденти и нерезиденти), национални органи на друго ниво, правителства на чужди държави, международни финансови организации могат да действат като кредитори на властите и местните власти. Отношенията между кредитополучатели и кредитори се уреждат от националното и международното право, включително двустранни договори и споразумения.
В България, в зависимост от субекта, който набира средства, заемите се разделят на държавни заеми в България, държавни заеми на поданици на България и общински заеми.
Държавните заеми в България се извършват по инициатива на федералните власти и в съответствие с приетите от тях програми за държавни заеми. Заемните средства се използват за попълване на ресурсите на федералния бюджет. Управлението на държавните заеми на съставните образувания на България и събраните с тяхна помощ средства е от компетентността на органите на съставните образувания на Руската федерация. Общинските заеми се извършват от местните власти за покриване на дефицитите на местните бюджети въз основа на одобрени от тях общински заеми.
Държавните и общинските заеми могат да бъдат вътрешни и външни. Вътрешните заеми се извършват на националния пазар и в национална валута, външните - се извършват на външни пазари и в чуждестранни валути. В същото време в България правото на външни заеми е предоставено на България и съставните образувания на Руската федерация. Вътрешни заеми могат да се извършват от държавни органи и местни власти.
Заемисе провеждат под две форми: държавни и общински заеми и преки заеми.
Държавни и общински заеми - прехвърляне на парични средства на разположение на кредитополучателя чрез придобиване от заемодатели на държавни и общински ценни книжа. В България заемите се отпускат от държавата, нейните поданици и общини. Държавните заеми могат да бъдат вътрешни и външни, а общинските - само вътрешни.
Най-разпространеният вид държавни и общински ценни книжа са облигациите.Облигация на държавен или общински заем е емисионна ценна книга, която гарантира правото на нейния притежател да получи от емитента облигация в рамките на определения срок на нейната номинална стойност и лихвата, фиксирана в нея, или друг имуществен еквивалент.
Публичният орган или местното правителство определя номиналната стойност (номиналната цена) на облигацията. Посочва се върху ценна книга и определя паричната сума, която се изплаща на собственика на облигацията в момента на нейното обратно изкупуване и върху която се начислява лихва. Приходът от лихви, определен на номиналната стойност на облигацията, изразява номиналната доходност на заема. Но реалната доходност на облигация за нейния притежател може да бъде по-висока или по-ниска от установения номинален процент.Това се дължи на факта, че облигациите се продават на пазарни цени и се отклоняват от номиналната стойност на облигациите поради редица фактори, които се развиват на пазара.
Кредитите се класифицират по няколко критерия.
В зависимост от субекта, който упражнява правото да издава дългови задължения, те се разделят на държавни заеми в България, държавни заеми на територията на България (регионални) и общински (местни).
отСпоред притежателите на държавни и общински ценни книжа кредитите се делят на универсални и специални. Универсалните се разпространяват както сред физически, така и между юридически лица, специалните се прилагат или само сред населението, или само сред организациите. Издаването на специални заеми защитава интересите на съответната група бъдещи притежатели на Заемни облигации. Например, ако заемът е издаден специално за разпределяне на физически лица, тогава подходящи мерки предотвратяват усвояването му от организации. Издаването на универсални заеми допринася за по-успешните кредитни операции, тъй като възможните грешки в дизайна на заемите се компенсират от широк кръг от потенциални купувачи на ценни книжа.
В зависимост от източника на заема, мястото на изпълнение на заемите (национален или външен финансов пазар), валутата на заема, държавните дългови задължения се разделят на вътрешни и външни.
Във връзка с вторичния пазар кредитите се делят на пазарни и непазарни. Пазарните заеми се продават и купуват свободно на вторичния пазар, такива заеми са мнозинството. Те играят решаваща роля в осигуряването на държавата с допълнителен финансов ресурс. Непазарните заеми след първоначалното пласиране не се циркулират на вторичния пазар. Те се издават за привличане на ресурсите на определени инвеститори в бюджета - недържавни пенсионни фондове, застрахователни компании и др.
В зависимост от формата на изплащане на доходите, заемите се разделят на лихвоносни, печеливши, лихвопечеливши, безлихвени (целеви), без загуба, сконтови, сконтови, солидни. Притежателите на лихвоносни заемни облигации получават доход (годишно, веднъж на шест месеца или тримесечие) чрез изплащане на купони или чрез изплащане на заемчрез начисляване на лихва по номинал без междинни плащания. За печелившите заеми притежателите на облигации получават целия доход под формата на печалби в момента на изкупуване на облигациите. Този доход не се изплаща за всички облигации, а само за тези, които са попаднали в печелившите тегления.
Според начина на определяне на купонния доход кредитите могат да бъдат с постоянен, фиксиран и променлив купонен доход. При заеми с постоянен купонен доход полученият доход се определя предварително от условията на емисията на заема. Заемите с фиксиран купон са разновидност на предишните, с единствената разлика, че купонният доход е диференциран по години. Приходите от лихви по заеми с променлив купонен доход са обвързани с предварително определена база, това може да бъде нивото на доходност на друг заем, средната доходност на всички държавни ценни книжа и др. За да избегне загуби, държавата използва и двата метода за определяне на купонния доход: фиксиране на стойността му по отношение на издаването на заеми и отказ да го фиксира предварително. Вторият метод е по-полезен на нестабилен пазар, когато определянето на фиксирана или фиксирана купонна лихва може да доведе до по-високи лихвени плащания от бюджета (с тенденция към намаляване на доходността на заемите) или да изплаши инвеститорите, които очакват по-висока доходност на облигациите.
По падеж кредитите се делят на краткосрочни (до 1 година), средносрочни (до 5 години), дългосрочни (над 5 години).
Втората форма на държавни и общински заеми са заеми, привлечени от държавни органи и местни власти за увеличаване на техните ресурси. Заемите могат да се предоставят от държавни и търговски банки, други кредитни организации, чужди държави, технитебанки и фирми, международни финансови организации. В същото време Централната банка на България може да кредитира само федералното правителство, а местните власти нямат достъп до външни източници на кредитиране.
Търговските банки и други кредитни организации отпускат заеми на държавни органи и местни власти като обикновени кредитополучатели при условия, които се формират под влияние на закона за търсенето и предлагането. За сметка на кредитите се формират 2/3 от регионалните и общинските заеми.
Чуждите правителства предоставят финансова подкрепа на България и поданиците на България под две форми: под формата на междуправителствени заеми и чрез предоставяне на гаранции за заеми от чужди банки и фирми. Дългът, образуван за сметка на междуправителствени заеми и заеми, гарантирани от правителствата на страните кредитори, се нарича официален дълг. Официалните заеми са предимно обвързани, т.е. се предоставят за изпълнение на конкретни програми и дейности и не могат да се използват за финансиране на други нужди. Свързани заеми се предоставят и от чуждестранни юридически лица.
Международните финансови институции (МФИ) предоставят нефинансови (свързани) и финансови (несвързани) заеми. По отношение на условията за заемане и лихвения процент, заемите от международни финансови организации са най-изгодната форма на външно заемане. Действащото бюджетно законодателство на България предвижда използването на нефинансови заеми от МФИ.
Във вътрешната практика обвързаните заеми от чужди държави, чуждестранни юридически лица и нефинансовите заеми от МФИ формират съвкупност от целеви външни заеми (заеми), привлечени от България заплащане на стоки, работи и услуги в съответствие с целите на проектите, включени в програмата за държавни външни заеми на Руската федерация.
Според методите на провеждане държавните и общинските заеми се делят на доброволни и принудителни. В условията на политическа и икономическа стабилност властите и местните власти привличат заеми и кредити въз основа на доброволно и взаимноизгодно сътрудничество с техните кредитори. Държавните и общинските дългови инструменти се движат свободно на финансовия пазар.
Към принудителното заемане при извънредни военно-политически и икономически условия прибягва централната власт, която по силата на закона безотказно отпуска държавни заеми сред абонатите. И така, в периода на възстановяване от 1921-1925 г. правителствата на РСФСР и СССР извършват принудителни заеми сред населението и държавните предприятия. Използва принудителни заеми и Германия в следвоенния период.
Държавните и общинските заеми, извършвани под формата на заеми и кредити, водят до формирането и разпореждането на държавните органи и местните власти с допълнителни средства, насочени за задоволяване на обществените нужди. Въз основа на гореизложенотодържавните и общинските заеми могат да бъдат определени като отношения по отношение на преразпределението на временно свободни средства на юридически и физически лица, правителства на чужди държави и международни финансови организации под формата на държавни заеми и кредити, в резултат на което се формират допълнителни финансови ресурси на разположение на държавен орган или местно самоуправление (кредитополучател).
Държава иобщинските заеми се извършват в съответствие с утвърдените програми. Програмата за държавни външни заеми в България е списък на всички външни заеми на България за следващата финансова година и планов период по видове заеми, разделени на несвързани (финансови) и целеви външни заеми (член 108 от БК на РФ). В същото време за несвързани заеми и кредити се посочват източниците на привличане, сумите на заема и периодите на погасяване, а за целеви чуждестранни заеми, крайният получател, целите на заема и направленията на използване, източниците и сумите на заема, периодите на погасяване, гаранции от трети страни за връщане на средства във федералния бюджет (ако е предоставено такова връщане ), оценка на размера на средствата, използвани преди началото на финансовата година и прогноза за обема на използване на средствата през следващата финансова година.
Програмата за държавни вътрешни заеми в България за следващата финансова година и планов период е списък на всички вътрешни заеми в България под формата на разликата между обема на привличане и размера на средствата, отпуснати за погасяване на главницата на дълга, за всеки вид заем (член 110 от БК на Руската федерация).
Програмата за държавни външни заеми на субекта на България е списък на външните заеми на субекта на България за следващата финансова година (следващата финансова година и планов период). Той определя максималния обем, списък, обеми и падежи на външни заеми на субекта на България за следващата финансова година (следваща финансова година и планов период) (член 108 2 от БК на РФ).
Програмата за държавни вътрешни заеми на съставния субект на Руската федерация, общински заеми за следващата финансова година (следващата финансова година и планов период)е списък на всички вътрешни заеми на съставно образувание на Руската федерация, община, като се посочва обемът на привличането и сумата на средствата, отпуснати за погасяване на главницата на дълга, за всеки вид заем (член 110 1 от BC на Руската федерация).
(Материалите са дадени въз основа на: A.G. Gryaznova. E.V. Markina Finance. Учебник. 2-ро издание - M.: Финанси и статистика, 2012)