Трансформиране на финансовите отчети на предприятие за бизнес оценка - Урок
Материал:Трансформиране на финансовите отчети на предприятие за бизнес оценка - учеб. помощ (Kasyanenko T.G.)
4.5.2. оценка на пазарната стойност на вземанията
Един от проблемите при отчитането на оборотния капитал е, че счетоводните правила не предвиждат работа за коригиране на активи като вземания (RD). Счетоводителят само отписва просрочения дълг на всеки четири месеца и веднъж за определен период извършва неговата инвентаризация. Това, разбира се, не е достатъчно, за да се оцени надеждно пазарната му стойност. Анализът на активите е задача на аналитичния отдел в предприятието, но не всяко предприятие има анализатор и нито едно от предприятията не коригира вземанията за стойността на парите във времето (т.е. преизчисляване на бъдещата им стойност в текущия момент, като се използва процедурата на дисконтиране). Данните от такова преизчисление биха дали реална оценка на такъв текущ актив като вземанията, което е особено важно в условията на недостиг на нетен оборотен капитал.
По този начин уместността на разработването на видове техники за пазарно регулиране на вземанията е очевидна. Резултатите от този вид работа позволяват да се осребри (продаде) дългът, който просто претегля баланса, и да се получат реалните средства, необходими за нормалното функциониране на предприятието. Нека разгледаме концепцията за пазарна оценка на вземанията в рамките на прилагането на един от методите на подхода на собствеността към бизнес оценката, а именно метода на нетните активи, и демонстрираме редица видове техники за оценка на пазарната стойност на вземанията, условията за приложимост на които се определят от следнотокласификация на ситуациите, свързани с наличието или отсъствието на котировки на вземания на пазара на задължения.
Въпреки факта, че оценката на вземанията е само етап от оценката на активите на предприятието, все пак получаването на ненадеждни стойности тук може значително да повлияе на окончателния
стойност на предприятието. За да се избегне грешка в оценката, е необходимо да се подходи сериозно към процеса на анализ и коригиране на вземанията. Това е особено важно при оценка на съществуващо предприятие с цел приватизация или продажба или при вземане на инвестиционно решение. Също така е важно купувачът на бизнес да знае размера на дълга към предприятието, риска от неизплащане на дълговете. Това ще ви помогне да управлявате вземанията, например да ги продадете на търг, да отидете в съда и т.н. От своя страна продажбата на вземания ще донесе реални пари в баланса, както знаете, най-ликвидните активи на предприятието.
По правило всичко започва с анализ на вземанията, а именно: съставя се списък на длъжниците, определя се период
погасяване на дълга, анализират се възможностите на длъжника да погаси дълга в рамките на срока, определен от споразумението. Този процес може да се нарече инвентаризация на вземанията. По време на анализа е по-удобно да се структурират данните в обобщена таблица на длъжниците на предприятието (обект на оценка). С онези вземания, за които има съмнение, се извършва следната работа (като част от процедурите по управление):
на длъжника се напомня за дълга, искове се изпращат до Арбитражния съд на Руската федерация, лошите дългове се отписват.
Инвентаризацията се извършва от счетоводител при всеки индивид
предприятие. Законът предвижда следната работа свземания: счетоводителят извършва инвентаризация на задълженията най-малко веднъж годишно, а при установяване на задължения с просрочие над 4 месеца (Указ на Президента на Република България № 2204 от г.
20.12.94 г.), тогава тези дългове се отписват към финансовия резултат на предприятието (загуби). Следва да се отбележи, че при данъчно облагане отписаните вземания не намаляват данъчната основа. Дълговете, отписани за още три години, се вземат предвид до пълното изтичане на давностния срок, тъй като през тези три години е възможно да се върне дългът и едва след три години е възможно да се отпишат просрочените задължения.
Оценителят в самото начало на работа с оценката на вземанията трябва да разгледа просрочените дългове толкова внимателно, колкото и текущия дълг. Понякога предприятията длъжници имат временни затруднения и е възможно плащането на дълга да дойде веднага след като предприятието подобри бизнеса си. Освен това сега пазарът на задължения се развива все повече и във всеки случай можете да опитате да продадете просрочени дългове на търг. Ето защо се препоръчва всеки оценител да не разчита на счетоводни данни, а самостоятелно да изчисли всички дългове, възникнали в предприятието (разбира се, с помощта на счетоводител). Този дълг, за който няма съмнение, че няма да бъде върнат, се признава за несъбираем. Имайте предвид, че лошият дълг не се оценява (както и дългът на учредителите в уставния капитал на предприятието).
Определянето на пазарната стойност на вземанията включва дисконтиране. В този случай периодът на отстъпка се определя въз основа на периода на погасяване на дълга, а процентът на отстъпка отчита риска от неизплащане на дълга, т.е. той ще бъде колкото по-висок, толкова по-малко вероятно е дългът да бъде изплатен.
При оценка на пазарната стойноствземания, трябва да се вземат предвид следните фактори:
условия за прекратяване на задължения - плащане в брой, ценни книжа, прихващане на насрещни доставки на стоки и др.;
условия на плащане, предвидени в договорите;
наличие на обезпечение по съответното задължение;
наличие на претенции на организацията длъжник относно количеството и качеството на доставените й продукти;
финансово състояние на организацията длъжник;
друга информация, взета предвид от оценителя при извършване на оценката, докладвана от длъжника и организацията длъжник.
При извършване на корекции, свързани с оценката и осчетоводяването на задълженията, също е важно да се анализират направените отстъпки и да се разгледат случаите на евентуално връщане на стоки.
Има няколко ситуации за коригиране на вземания. За всеки от тях се различават процедурите за оценка на дълга и избора на дисконтовия процент, при който се извършва корекцията. Всички такива възможни случаи на пазарна корекция на вземанията (AR) ще бъдат обсъдени и илюстрирани с примери по-долу.
Ситуация А. Дълговете са котирани. В този случай се използва пазарният метод за оценка и коригиране на DZ, базиран на анализ на дълговия пазар. Оценителят прави следното:
1. Съставя списък на длъжниците.
2. Разпределя длъжници с просрочени DZ с повече от 3 години (в същото време давността е изтекла) и приравнява такива безнадеждни, просрочени DZ за всеки от длъжниците на нула.
3. Избира длъжници, чиито дългове се котират на пазара, и прилага пазарна отстъпка към тези DZ - коефициент (понякога в проценти) на намаляване на цената на дълга от неговата номинална стойност. Умножете сумата на дълга по товакоефициент. Например, дългът е
$100, той може да бъде закупен на дълговия пазар за 68%, така че стойността на коригирания DZ е $68.Обикновено колкото по-голям е размерът на дълга, толкова по-голяма е отстъпката (отстъпката).
Пример 1. Дългът на длъжника А е 3 милиона рубли. Дълговете му са изброени на дълговия пазар, както следва:
Дълг от 5 милиона рубли. е закупен за 0,6 от номиналната стойност, като се вземе предвид отстъпката; дълг от 8 милиона рубли. - за 0,5; 20 милиона рубли - за 0,48; 500 хиляди рубли - отзад
0,85; 1 милион рубли – 0,8; 3,5 милиона рубли - за 0,7 от номинала. Каква е пазарната стойност на дълга на длъжник А?
Нека формираме корелационно-регресионна зависимост (двойка корелация на факторен знак - размерът на дълга и резултатен знак - коефициентът на котиране на този дълг на дълговия пазар) (Таблица 4.7).
Съотношението на размера на дълга и коефициента на котиране на този дълг