Управление на задълженията
Свързани статии
Задълженията са добър начин за финансиране на оборотен капитал. Основното е да не се увличате и да не поемате задължения, които не можете да изпълните. За да плащаме на доставчиците навреме и да избягваме свръхзадлъжнялост, ние разработихме политика за управление на задълженията. Ако нямате такъв документ, вземете нашия за образец.
Използвайте ръководства стъпка по стъпка:
Политиката за управление на задълженията определя:
- какъв дял в целевата структура на капитала представляват дължимите сметки;
- по какви показатели да се контролира;
- как да се изчисли пределната стойност на кредиторите;
- когато е непрактично да се съгласи с отлагане на доставчика;
- как да направите бюджет на дълга;
- в какъв ред да се погасяват задълженията;
- кой да назначи отговорен за кредитора.
Изтеглете и извадете политиката за управление на задълженията на компанията
Нека разгледаме подробно всеки елемент.
Опишете целевата капиталова структура
Определете целевата капиталова структура и дела на кредиторите в нея. Подходът за финансиране зависи от спецификата на индустрията, фазата на развитие на предприятието истратегическите цели. Нашата компания покрива максимум половината от променливата част на оборотния капитал за сметка на дължимите сметки. Но има и други опции. Например, рисков модел е оперативната дейност само за сметка на кредиторите. Или обратната крайност - да се финансираттекущи активиот дългосрочни източници. Вижте опции с различни нива на риск в таблицата.
Таблица. Възможности за финансиране
Нетекущи активи, рубли.
Постоянна част от текущите активи, руб.
Променлива част от текущите активи, rub.
Дългосрочен дълг, руб.
Задължения, руб.
Дял на кредитора в оборотния капитал, %
Нетна печалба, rub.
Коефициент на текуща ликвидност, единици
Изберете Сравнителни показатели за управление на задълженията
За да управляватедължимите сметки, изберете сравнителни показатели и задайте цели за тях. Необходим минимум:
Когато изчислявате целевия дълг, вземете предвид съотношението на вземанията и задълженията. Общата препоръка епериодът на оборот на вземаниятада е по-малък от дължимите сметки. Ако обаче не знаете абсолютните стойности, тогава това правило няма да помогне. Сравняваме нивата на събираемост на вземанията и плащанията на дължимите сметки.
Задълженията се връщат за 30 дни, а вземанията за 45 дни. Средните им месечни стойности са съответно равни на 45 милиона рубли. и 90 милиона рубли. Проверка на връзката:
Изчислете пределния кредитор
Максималният кредитор не трябва да надвишава целевото ниво - дял в оборотния капитал.
Ако неравенството от пример 1 не е изпълнено, тогава намалете допустимия дълг с достатъчно, така че да бъде изпълнено. Следвайте два критерия:
- дължими сметки в границите, установени от изискванията за капиталова структура и стандартифинансова стабилност;
- показателите за бизнес активност и ликвидност отговарят на стандартите.
За ефективноуправление на дължимите сметки, наблюдавайте месечните показатели и, ако има отрицателни отклонения, намалете нивото на задълженията, така че и двата критериябяха извършени.
Преценете дали имате нужда от кредитор
Продавачът предлага отстъпки при ранно плащане. За да прецените дали е изгодно да използвате кредитор, сравнете бонуса със срока на плащане и изразете цената натърговски кредиткато процент на година:
където r е цената на дължимите сметки (пропусната печалба), % на година;
d - отстъпка, % от покупната цена;
T — гратисен период на плащане, дни;
P — срок на валидност на отстъпката, дни.
Сравнете процента r с ценатана заем от банка. Ако цената на кредитора е по-висока, тогава през периода на отстъпка е по-изгодно да вземете краткосрочен заем и да изплатите дълга преди падежа.
Доставчикът предлага 2 процента отстъпка при плащане до 10 дни. Разсрочено плащане - 30 дни. Тогава действителната цена на дължимите сметки:
Скъпо е, можете да съберете пари по-евтино. Например вземете кредит от банка и платете доставката през периода, в който е в сила отстъпката.
Ако една компания е сключила договор с чуждестранни контрагенти на базата на отложено плащане, тогава ползата от използването на дължимите сметки може да бъде изядена от курсови разлики. Сравнете загубите от поскъпването на валутата с това колко ще спечелите, ако не платите веднага на доставчика. Сравнете възвръщаемостта на активите приEBITDAс вероятните загуби поради нестабилност на обменния курс. Ако е по-висока, съгласете се със забавяне.
Фирмата е сключила договор с чуждестранен доставчик. Тя очаква валутата да се повиши с 5% през периода на плащане, а маржът на EBITDA с 4%. Дружеството не трябва да чака до изтичане на закъснението, а да погаси задълженията със собствени средства или за сметка на краткосрочен заем, ако процентът по него е по-малък от разходите на кредитора.
Създайте бюджет за задължениядълг и приоритизирайте
За да сте сигурни, че търсенето на изплащане на дълга няма да бъде изненада за компанията, поддържайте бюджет за задължения - ключът към доброто управление на задълженията. Отговорен за него, посочете в политиката за управление на кредитора.
Финансовият мениджър разпредели сумата, за да съответства на паричните потоци: от 31-вата седмица до $30 000 седмично.
- преценете дали е възможно да привлечете безлихвен заем от дъщерна фирма или структура майка;
- пренасочване на плащания към други проекти;
- поиска от контрагента да удължи отложеното плащане;
- ако все още няма пари, опитайте да вземете заем от банка.
Не плащайте всички сметки подред, ако няма достатъчно средства. Класирайте кредиторите по важност и изплащайте задължения към тях в зависимост от техния ранг. С най-висок приоритет са основните доставчици, които нямат алтернатива, както и тези, които могат да подадат молба за фалит в съда. Ако доставчиците прощават малки забавяния и това не се отразява негативно на отношенията, дайте им ниска оценка. Но не прекалявайте с него. Как да приоритизираме доставчиците, кога да ги сменим – опишете тези правила в политиката за управление на кредиторите. В документа одобри процедурата:
- ако входящитепарични потоципокриват плащания в бюджета на дължимите сметки, тогава плащаме според графика;
- ако паричните потоци са небалансирани, преразпределяме плащанията така, че да се координират с входящия поток;
- ако няма пари, избираме подходящия вариант за финансиране.
Възлагане на отговорност за кредитора на различни етапи
Когато не се знае кой одобрява кредитора над лимита, кой решава дали да плати навреме илине, който договаря новоразсрочено плащане, политиката за управление на задълженията на компанията ще остане само на хартия.
Коригирайте ситуацията - изберете кои отдели, кои служители отговарят за всеки елемент от политиката и го посочете в самия документ. Един от вариантите:
- касата или счетоводството контролира навременността на плащането на фактурите;
- бюджетният контрольор проверява дали плащанията към доставчиците са в съответствие с паричните потоци на компанията, поддържа установеното ниво на кредиторите;
- службата за закупуване се свързва с доставчика, ако е необходимо да се договорят нови условия за разсрочено плащане.
Изготвено по материали на списание "Финансов директор"
Насоки за управление на фирмените финанси