В здрав бизнес, къде е най-доброто място за инвестиране в медицина и фармацевтични продукти, финанси и инвестиции
Медицината и фармацевтиката са едни от най-добрите сектори както за публичните капиталови пазари, така и за частния капитал от много години. В същото време този сектор е значително различен от всички останали поради съчетанието, от една страна, на висок дял на иновативния компонент (бързо развиващи се фирми и стартиращи фирми, нови технологии, нови видове бизнес), и, от друга страна, висока степен на регулиране на пазара и може би най-висок дял на регулирано ценообразуване и участието на държавата като платец (а често и купувач на услуги).
Тази комбинация създава днес както допълнителни несигурности (изглежда реформата в здравеопазването протича по целия свят), така и допълнителни възможности (чрез същата реформа, чрез фундаментално нови продукти и накрая чрез бързия растеж на нови пазари).
Основният двигател за развитието на този пазар в САЩ, Канада, Австралия и Европа днес е една голяма реформа.
Докато реформата в здравеопазването в САЩ е насочена към разширяване на набора от обществено финансирани услуги, достъпни за гражданите, в Европа, в духа на традицията на ЕС, реформата е съсредоточена върху увеличаването на бюрократичните разходи.
Естествената последица от всички тези реформи ще бъдат по-високи разходи и по-ниски маржове. В тази ситуация за първи път от повече от 30 години имаше негативно отношение на инвеститорите към традиционните (големи, притежаващи собствена недвижима собственост) клинични институции. Съдейки по сделките, инвеститорите виждат четири изхода от ситуацията.
Първо, започна активно търсене на нови форми на медицински услуги и технологии за оптимизиране на бизнеса. По-конкретно, това са компании за домашни грижи и инфузии в домашни условия — активни играчи на новия пазар за предоставяне на болнични услуги безползване на болнично имущество; компании, специализирани в телеконсултации и "предварителен подбор" на пациенти. Основните играчи (GE, McKesson, UBS) са продали своите компании за медицински информационни технологии на фондове за частни инвестиции. Фондовете активно купуват производители на медицински ERP, CRM системи, системи за контрол на качеството за услуги и приложения за работния процес.
Трето, през последните две години делът на фондовете, които активно търсят да инвестират в проекти в медицината на ранен етап, е нараснал от 30% на 50%.
И накрая, процесът на консолидация се развива активно. Не само фондовете, но и компаниите активно изкупуват своите клъстери, намалявайки разходите чрез икономии от мащаба в сектори като клинични изследвания на лекарства (CRO), здравно осигуряване и възстановяване на разходите и дори в „класическия“ болничен сегмент.
Поведенческото здраве (общо наименование на психиатрия и наркология) става отделна активна тема. Причината за това в Съединените щати беше т. нар. паритетен акт, който изисква от застрахователите да лекуват еднакво психичните заболявания, наркоманиите и соматичните заболявания (и разширяването му към Medicaid съгласно Закона за достъпни грижи). Още през 2013 г. броят на сделките в този сектор се увеличи значително.
Но възможностите за инвеститорите не се ограничават до развитите пазари.
Още днес разходите за лекарства в Китай надхвърлят 6% от БВП, а до 2018 г. тази цифра трябва да достигне 10% (държавата харчи около 65% от тази сума) и да надхвърли българското ниво по ППС на глава от населението.
Правителството планира да увеличи дела на частните болнични легла до 20% до 2016 г. (от по-малко от 10% в началото на 2014 г.), за което има данъчни стимули и програми за съвместни инвестиции. В същото време китайската реформаподобно на европейските случаи, той значително ограничава маргиналността на бизнеса, предимно в производството на лекарства, което означава, че горните теми ще бъдат активно търсени там.
България стои отделно в този списък.
От всички държави в групата LMIC (държави с нисък и среден доход на глава от населението) само България днес има спад на разходите за здравеопазване като процент от БВП, а БВП е спрял да расте.
Така че инвеститорите в този очевидно обещаващ сектор ще трябва да избират измежду множество опции, нито една от които очевидно няма да е българска.