Видове облигации, TradeBonds

Здравейте, скъпи читатели на Tradebonds.ru. Всички облигации, които се търгуват на фондовите борси, не са еднакви, те се различават една от друга по някакъв начин. В тази статия ще научите за тези разлики.

Облигациите се разделят на три основни групи

По вид емитент:

Държавните облигации се емитират от Министерството на финансите на Руската федерация. Те се наричат облигации на федералния заем - OFZ. Сега тези облигации се емитират с матуритет от няколко месеца до 25 години. Колкото по-близо е падежът, толкова по-нисък е доходът, колкото по-дълъг е падежът, толкова по-висок е доходът. Средната доходност на държавните облигации е 8-10% годишно, в зависимост от лихвите на Централната банка, доходността на някои емисии държавни облигации може да достигне до 15% годишно. Общински - тези облигации се емитират от субекти на България, например Москва, Московска област, Липецкая област, Република Коми и др. Смята се, че доходността на общинските облигации е с 1-2% по-висока от тази на държавните облигации, но на практика те са приблизително еднакви.

По време на неизпълнението през 1998 г. правителствата на Москва и Санкт Петербург бяха единствените, които изпълниха изцяло задълженията си по облигациите. Следователно тяхната надеждност се приравнява на надеждността на държавните облигации.

Тези два вида облигации се емитират от държавата или общините за финансиране на бюджетния дефицит, финансиране на икономически дейности, някои федерални или регионални програми. Те са гарантирани от държавата или общината и са с най-нисък риск на пазара на облигации. Доходите им не се облагат.

Корпоративни - това са облигации, емитирани от търговски дружества: Сбербанк, ВТБ, Газпром, Лукойл, Роснефт и др. Доходността на техните облигации е до12-15% годишно. Има много корпоративни облигации, всички големи компании издават облигации, има от какво да избирате.

Има корпоративни облигации на компании от второ ниво: Aeroflot, Rostelecom, Bashneft, Tatneft и др., Доходността по тях е 10-20% годишно; и облигации на компании от трето ниво, обикновено компании с ниско кредитно качество, например Мечел, доходността на неговите облигации е 100% годишно.

Доходността на корпоративните облигации е значително по-висока, но държавните и общинските облигации са по-надеждни. Корпоративните облигации са обезпечени със залог на имущество или доходи от дейността на компанията.

Подвид : Борсово търгуваните облигации се издават съгласно опростени правила, регистрирани от самата борса. Смисълът на съществуването е да събереш пари бързо и евтино за кратък период от време.

Еврооблигациите са облигации, емитирани за обращение на европейския пазар. В България се произвеждат от български фирми и Министерството на финансите. Те се движат заедно с еврооблигации на други държави и компании на европейския пазар. Обикновено деноминирани в щатски долари.

Облигациите се различават по време на плащане

Краткосрочни - падеж - до 2 години.

Средносрочни - матуритет от 2 до 5 години.

Дългосрочни - падеж над 5 години.

Облигациите на западните емитенти са по-дълги:

Краткосрочни - падеж 2-5 години.

Средносрочни - падеж 5-10 години.

Дългосрочни - падеж над 10 години.

Облигациите са купонни и нулеви купони

Купонната облигация е облигация, която изплаща купон периодично, обикновено веднъж на всеки 6 месеца.

Облигация с фиксиран постоянен купон. Приходите от лихви са известни предварително и не се променят по време нацелия период на кандидатстване.
Облигация с фиксиран променлив купон. Доходът от лихви е известен предварително, но е различен в различните купонни периоди.
Облигация с плаващ купон. Нивото на купонния доход се променя в съответствие с установените правила (следва продължение).
Облигация с кумулативен купон. Всички купони се изплащат веднъж по време на обратно изкупуване на облигации (рядко).

Облигация с нулев купон (запис на заповед) - тази облигация няма купон, доходът по нея се получава поради покупната цена, по-ниска от номинала.

По тип купон

Фиксиран постоянен купон - лихвеният доход е предварително известен и не се променя през целия период на обръщение.

Фиксиран променлив купон - доходите от лихви са предварително известни, но различни в различните купонни периоди.

Плаващ купон - Нивото на дохода се променя според установените правила по време на обращението на облигацията. Обикновено зависи от темпа на инфлация, от лихвите на Централната банка или от лихвите на междубанковия пазар (банките си дават заеми при определен процент). Процентът на купона се променя веднъж годишно и съответно процентът на купона за следващата година не е известен. Но е известно, че ако процентите на пазара растат, тогава купонният процент ще расте и обратно.

Според метода на обратно изкупуване по номинална стойност

Номиналната стойност на облигацията се изкупува с еднократно плащане в края на периода на обръщение. Това са 90% облигации.

Амортизирани облигации, амортизация - Номиналната стойност на облигацията се връща на вноски, а купоните се изплащат върху оставащата номинална стойност на облигацията. Емитентът може първоначално да избере този вид облигация, като в този случай той трябва да бъде посочен в проспекта на облигацията или друг вид облигация може да се амортизира, ако поради влошаване на кредитоспособността на компанията ръководството и кредиторите на компаниятасе споразумеят за преструктуриране на дълга, тогава някои емисии облигации може да се амортизират. Да платиш амортизация означава да платиш част от номиналната стойност.

Например, закупили сте 5-годишна амортизационна облигация, амортизацията се изплаща всяка година, започвайки от първата, в размер на 20% от номиналната стойност. Купон - 10%. В края на първата година ще получите амортизация от 200 рубли. + 100 rub. купон (10% от номиналната стойност), номиналната стойност на облигацията ще бъде 800 рубли, т.е. 100% от номиналната стойност ще бъде 800 рубли. В края на втората година ще получите амортизация от 200 рубли. + 80 rub. купон (10% от номиналната стойност), номиналната стойност на облигацията ще бъде 600 рубли, т.е. 100% от номиналната стойност ще бъде 600 рубли. В края на третата година ще получите амортизация от 200 рубли. + 60 rub. купон (10% от номиналната стойност), номиналната стойност на облигацията ще стане 400 рубли, т.е. 100% от номиналната стойност ще бъде 400 рубли и т.н.

Облигациите са отменими и неотменими

Правото на предсрочно обратно изкупуване е способността на емитента да изкупи обратно облигациите преди датата на падежа. Някои облигации се емитират с условие за предсрочно обратно изкупуване, това условие е посочено в проспекта. Там също е посочена цената на обратно изкупуване, обикновено това е номиналната стойност, по-рядко малко по-висока от номиналната стойност.

Причината е, че компаниите, които издават облигации с изискуемо плащане, искат да намалят купонните плащания, ако лихвените проценти паднат. Например, ако една компания емитира облигации при годишна лихва от 8%, която след това намалява до 7%, компанията може да изкупи обратно своите облигации с изискуемо плащане и да ги замени с нови емисии при купонна ставка от 7%.

Има и облигации с изискуемо плащане, при които правото на предсрочно изкупуване принадлежи на собственика на облигацията (облигации с вградена пут опция). По инициатива на инвеститора такива облигации могат да бъдат обратно изкупени от емитента, обикновено това право се появява внякакъв фиксиран период от време, който е посочен в проспекта за емитиране на облигации.

Още за четене:

Ако искате да научите повече за облигациите, запишете се за безплатния курс „Какво са облигациите?“. В курса ще научите каква е същността на облигациите, основните понятия и как да ги използвате, за да генерирате доход.