Видове парични потоци
Икономическа оценка на инвестициите.
Целта на курсае способността да се вземат решения за избор на ефективни инвестиционни проекти и формиране на инвестиционен портфейл.
2) Планиране (бизнес план)
4) Мониторинг на изпълнението на проекта
2+3+4 - оценка на изпълнението
Основни понятия и държавно регулиране на инвестиционната дейност.
1. Закон на RSFSR от 26 юни 1991 г. за "Инвестиционната дейност в RSFSR".
2. Федерален закон от 25 февруари 1999 г. № 39 PZ „За инвестиционната дейност в Руската федерация, формата на капиталовите инвестиции“.
3. Федерален закон от 9 юли 1999 г. № 160 PZ „За чуждестранните инвестиции в Руската федерация“.
Основни определения:
Инвестицииса парични средства, ценни книжа, друго имущество, включително имуществени права, други права с парична стойност, инвестирани в обекти на предприемаческа и (или) друга дейност с цел получаване на печалба и (или) постигане на друг благоприятен ефект.
Инвестиционна дейносте инвестиране и извършване на практически действия с цел получаване на печалба и (или) постигане на друг полезен ефект.
Инвестиционен проект (IP)е обосновка на икономическата осъществимост на обема и времето на инвестициите, включително необходимата проектна и разчетна документация, както и описание на практическите действия за изпълнение на инвестициите (бизнес план).
Обекти на инвестиционна дейностса новосъздадени или модернизирани дълготрайни активи и оборотни средства, както и ценни книжа, целеви парични депозити, научно-технически продукти, права на собственост и права върху интелектуалната собственост и други обекти.
Субектиинвестиционна дейност:
Инвеститори- правят инвестиции със собствени и заемни средства. Инвеститори могат да бъдат физически, юридически лица, държавни органи, чуждестранни лица и др.
Клиенти- физически и юридически лица, упълномощени от инвеститори, които внедряват IP.
Изпълнители- физически и юридически лица, които извършват работа по споразумение или държавен договор.
Потребители– физически и юридически лица, държавни органи, чужди държави, за които са създадени посочените обекти.
Класификация на инвестициите.
1. По обекти на инвестиране на инвестирания капитал:
1.2. Финансовите инвестиции (портфейл) са придобиването на активи под формата на ценни книжа (акции, облигации и др.), банкови депозити.
2. По период на инвестиция:
2.1. Краткосрочни - до 1 година - инвестиции в оборотен капитал, инвестиции в банка, покупка на ценни книжа, къс кредит.
2.2. Дългосрочни - повече от година - инвестиции в дълготрайни активи и нематериални активи, закупуване на акции.
3. По характер на участие в инвестиционния процес:
3.1. Преките инвестиции са инвестиции директно в материален обект под формата на ценни книжа.
3.2. Косвени - инвестиции чрез посредник.
4. Според формата на собственост на вложения капитал:
4.1. Частните инвестиции са инвестиции на физически и юридически лица.
4.2. Държава - инвестиции на бюджети от всички нива и държавни предприятия.
4.4. Съвместна - всяка комбинация от горепосочените инвестиции.
IP класификация.
1. Размер на необходимата инвестиция:
2. Вид на предназначениядоход:
2.1. Намаляване на разходите
2.2. Приходи от разширяване
2.3. Навлизане на нови пазари
2.4. Инвестиции в нови бизнес сфери
2.5. Намаляване на рисковете при производство и търговия
2.6. Социален ефект и др.
3. Тип връзка:
4. Тип паричен поток:
5. Отношение към риска:
5.2. Без риск (държавни ценни книжа)
Тип връзка:
2 анализирани проекта се наричат независими, ако приемането на един проект не влияе върху решението за приемане на друг проект.
Ако 2 или повече анализирани проекта не могат да бъдат изпълнени едновременно, тогава приемането на един от тях автоматично означава, че останалите проекти трябва да бъдат отхвърлени и те се наричат алтернативнииливзаимно изключващи се.
Алтернативните проекти могат да бъдатвзаимозависими, ако инвестициите имат една и съща цел.
Проектите са свързани помежду си чрез отношениядопълване, ако приемането на нов проект допринася за растежа на доходите за един или повече други IP.
Проектите са свързани помежду си чрез отношения назаместване, ако приемането на нов проект води до известно намаляване на приходите за един или повече съществуващи проекти.
Видове парични потоци.
Паричният потоке зависимостта от времето на паричните постъпления и разходите при изпълнението на проекта. Определя се за отчетния период.
Начална точка Край
| стъпка | …. | н | |||
| Продължителност | Една година | Една година | Една година | Една година | Една година |
Препоръки за разделяне на периода на стъпки:
2) Продължителността на фазите на жизнения цикъл на проекта
3) Неравномерни парични постъпления и разходи
4) Честота на финансиране
5) Оценка на несигурностите и риска
6) Условия за финансиране
7) Удобство за оценка на информацията от изходните таблици
8) Промяна в цените поради инфлация или други причини
9) Дисконтовият процент трябва да съответства на дължината на стъпката.
10) Елементи на паричния поток:
- входящ - сумата на паричните постъпления на i-та стъпка
- изходящ поток - разходи на i-та стъпка
- баланс = (входящ - изходящ)
Паричните потоци се разглеждат като входящи и изходящи потоци от 3 вида дейности:оперативна (основна), инвестиционна и финансова.
1. Парични потоци от оперативни дейности:
Приток - приходи от продажба на стоки и услуги, неоперативни приходи.
Отлив - производствени разходи, данъци, подкупи на длъжностни лица.
2. Парични потоци от инвестиционни дейности:
Входящите потоци са продажбата на активи по време и след продажбата на продукт.
Изходящи потоци - придобиване на активи, покупка на ценни книжа.
3. Парични потоци от финансови дейности:
Приток - инвестиране на собствен капитал, привлечени и заемни средства.
Изходящ поток - разходите за връщане и обслужване на заеми и заеми, дългови ценни книжа, изплащане на дивиденти.
| Индикатори | стъпка | …. | н | ||
| Продължителност | Една година | Една година | Една година | Една година | Една година |
| Оперативна дейност: | |||||
| - приток | |||||
| …… | |||||
| - отток | |||||
| TMZ | |||||
| W/пл | |||||
| данъци | |||||
| NPV (нетен паричен поток) отоперативни дейности | |||||
| Инвестиционна дейност: | |||||
| - притоци | |||||
| …… | |||||
| - изходящи потоци | |||||
| Оборудване | |||||
| Пусконаладъчни работи | |||||
| NPV от инвестиционни дейности | |||||
| Финансова дейност: | |||||
| - притоци | |||||
| …… | |||||
| - изходящи потоци | |||||
| …… | |||||
| NPV от финансови дейности | |||||
| NPV от проекта: |
Паричните потоци могат да бъдат изразени в различни цени:
- По текущи цени - без инфлацията
- На прогнозирани цени
- В калкулирани (дефлирани) цени
Паричните потоци могат да бъдат изразени в различни валути.
Паричните потоци са:
Паричният поток се наричаобикновен, ако се състои от първоначална инвестиция, направена наведнъж или през няколко последователни базисни периода и последващи парични потоци.
Паричният поток се наричаизвънреден, ако входящите парични потоци се редуват в произволна последователност с изходящия им поток.