Връзката между понятията платежен баланс и изтичане на капитал – Студопедия
В съвременните условия движението на финансовите потоци се превърна във важна форма на международните икономически отношения. Това се дължи на увеличаването на мащаба на износа на капитал, развитието на световния пазар на заемен капитал, включително европейските пазари, финансовите пазари, в контекста на либерализацията на условията на транзакциите. В резултат на това финансовата взаимозависимост на държавите стана по-силна от търговската взаимозависимост. Това увеличава валутните и кредитните рискове, преди всичко риска от несъстоятелност на кредитополучателя; световната дългова криза от 80-те и 90-те години, паричната и финансова криза от 1997-1998 г. изложи тези рискове. Финансовите потоци са десет пъти по-големи от плащанията за международна търговия.
Двойният ефект от изтичането на капитал върху платежния баланс на страната износител е, че той увеличава нейните задължения, но служи като основа за притока на лихви и дивиденти в страната след определен период. Въпреки това притокът на лихви и дивиденти намалява с реинвестирането на част от печалбите в страната на капиталовложенията. Например дъщерни дружества на американски корпорации в Западна Европа реинвестират около половината от печалбите, реализирани в този регион.
Прекомерното изтичане на капитали отклонява средства, които биха могли да се използват за модернизиране на експортните индустрии. За разлика от вътрешните инвестиции, износът на капитал има по-малко влияние („мултиплициращ ефект“) върху растежа на инвестициите в свързани области, тъй като се изразходва главно за закупуване на чужди, а не на национални суровини, оборудване и труд.
Платежният баланс се влияе негативноот „бягството” на капитали(англ. flight of capital) - 1) в тесен смисъл - ускореното и внезапно движение на краткосрочни капитали от страната в чужбина; 2) широксмисъл - масивно изтичане на капитали от една страна в друга под различни форми и за различни периоди в търсене на по-печеливши и надеждни области на неговото приложение. Основната причина за „бягството“ на капитала е икономическата и политическа нестабилност в страната, инфлацията, недоверието към националната валута, неефективната икономическа политика, която предизвиква кризисни шокове, увеличените различни рискове и високите данъци.
Разграничават се следните форми на "бягство" на капитали: 1) незаконни (оставяне на част от валутните приходи в чужбина, пропуснати ползи при външноикономически сделки, например при бартерни сделки, авансови плащания по фиктивни договори, контрабанда на капитали и стоки и др.; 2) по законни канали (увеличаване на чуждестранни активи на предприятия, банки), придобиване на недвижими имоти в чужбина, недеклариран износ на чуждестранна валута и др.); 3) пране на "мръсни" пари, свързани с незаконни действия на юридически и физически лица и въвеждането им в законни финансови потоци; 4) вътрешно "бягство" на капитали към чуждестранни валути под формата на доларизация на икономиката.
„Бягството“ на капитала подкопава икономическия, особено финансовия и инвестиционния потенциал на страната, причинява финансови загуби под формата на пропуснати ползи от традиционния износ на капитал (лихви, дивиденти), ограничава възможностите за вътрешни инвестиции и подкопава националната сигурност.
Притокът на чуждестранни капитали също има двоен ефект върху платежния баланс на страната вносител: първоначално приходите се увеличават, но с настъпването на падежа на плащанията страните длъжници са принудени да платят сумата на дълга, както и лихви и дивиденти. Чуждите капитали имат положително въздействие върху платежния баланс на страната длъжник, при условие че са самодостатъчни, ако използването на капитали генерира доход,част от които са насочени към погасяване на външен дълг. Те могат да помогнат за намаляване на вноса на стоки от страната длъжник. Например, много видове продукти, които страните от Западна Европа внасяха от Съединените щати (автомобили, селскостопанско оборудване, петролни продукти, електрически стоки), сега се произвеждат в американски предприятия в тези страни.
Отрицателното влияние на преките инвестиции върху платежния баланс на страната вносител на капитал се проявява, когато размерът на изнесените печалби надвишава притока на нови капиталови инвестиции на страната вносител на капитал. След периода на изплащане на чуждестранните предприятия (обикновено 7-8 години за американските, 10-11 години за британските), първоначалната инвестиция се превръща в натрупан капитал. Делът на външните източници на финансиране за чуждестранните предприятия намалява. В същото време чуждестранните инвестиции нарастват поради използването на местен капитал под формата на заеми, пласиране на акции и облигации. ТНК за тези цели широко използват световния пазар на заемен капитал. Тъй като капиталовите инвестиции на чуждестранните инвеститори се покриват от местни и международни източници, притокът на капитали от компаниите майки, реинвестирането на техните печалби намаляват и съответно се увеличава износът на печалби.
Негативните последици от портфейлните инвестиции за платежния баланс на страната на капиталовложението са свързани с тяхноторепатриране(от латински repatriaire - завръщане у дома) на капитали, разположени в чужбина по време на икономическа, политическа и валутна криза в страната на инвестиране. Освен това изтичането на печалби от портфейлни инвестиции често надвишава новия приток на чужд капитал.
Отрицателното влияние на чуждестранния капитал върху платежния баланс може да се свърже с установяването на контрол над големичужди монополи върху икономиката на страната вносител, включително структурата и географската посока на износа на стоки. Например, чуждестранните фирми насърчават вноса на стоки и услуги от страната износителка на капитал през веригата за доставки на компаниите майки до техните дъщерни дружества. Освен това ТНК прибягват до измами с помощта на трансферни цени за вътрешнофирмени доставки, които представляват около половината от износа и вноса на САЩ. Характерна особеност на съвременното международно движение на капитали е концентрацията в индустриализираните страни на приблизително 2/3 от чуждестранните инвестиции в света.
В контекста на глобализацията на световната икономика взаимното проникване на столиците на САЩ, Япония и западноевропейските страни нараства, което засилва партньорството и съперничеството между тях.
Съвременни тенденции в привличането на чужд капитал:
1. Основни участници в международното движение на капитали продължават да бъдат страните с развита пазарна икономика, като делът им в обема на световните инвестиции непрекъснато нараства.
Но наред с развитите страни, Бразилия, Мексико, Аржентина, Китай се превърнаха в големи реципиенти (т.е. страни, получаващи капитал), а ролята на страните с икономики в преход като вносители на капитал нараства.
2. Конкуренцията за привличане на чуждестранни инвестиции се засилва. За целта на чуждестранните инвеститори не само се предоставя благоприятно национално третиране, но и се разработват специални мерки за привличане на чужд капитал. От края на 20 век вече 143 страни и територии имат специален режим по отношение на чуждестранните инвеститори.
3. Извършва се преоценка на факторите, които са привлекателни за чуждия капитал. Традиционно това са обширният вътрешен пазар, наличието на природни и индустриални ресурси,наличие на евтина работна ръка. Тези обстоятелства остават привлекателни. Но в момента нараства значението на такива обстоятелства като наличието в страната домакин на развита комуникационна инфраструктура, професионалните умения на работната сила, технологичните, иновативните, управленските способности на работниците, отношението към създаването на богатство и бизнес културата нараства.
4. През последните години преобладават инвестициите в придобиване или поглъщане на чужди предприятия и фирми, а не в създаване на нови. Това до голяма степен се дължи на процесите на приватизация, които са широко разпространени в много страни.
5. Световна финансова криза 1998, 2008г разкри негативните последици от използването на външни заеми и портфейлни инвестиции. За разлика от тези форми на капиталовложения, преките чуждестранни инвестиции не създават допълнителен външен дълг за страната, а напротив, допринасят за появата на източници за неговото покритие. Това обстоятелство увеличи вниманието на много страни към ПЧИ.
Не намерихте това, което търсихте? Използвайте търсачката: