Александър Чубрик Икономиката на Беларус започна умерено да се възстановява
Факторите на потребление спадат, вътрешното търсене ги следва
Последният път, когато беларуската икономика показа растеж в периода от първото до третото тримесечие на 2014 г., оттогава БВП на страната показва постоянен спад. Въпреки това през четвъртото тримесечие на 2016 г. линията на брутния индикатор се покачи донякъде оптимистично. Вярно е, както отбелязва директорът на изследователския център на IPMАлександър Чубрик, с появата на нови данни кривата може съвсем логично да се понижи. Въпреки това, това не трябва да се приема като сигнал за възможно възстановяване.
„Ние растем дълго време поради факта, че затоплихме една вече разгорещена икономика, тоест стимулирахме вътрешното търсене. Например, ако в края на 2008 г. нямаше износ и внос, а останаше само вътрешно търсене, щяхме да имаме ръст от 20%, припомня икономистът. — Растежът, движен от вътрешното търсене, приключи през 2009 г. Висяхме около нулата в продължение на четири тримесечия, след което отново опитахме същата политика за печатане на пари, издадохме насочени заеми и разраснахме. Това продължи до изборите през 2010 г. След това удари валутната криза и ние вече не растехме.“
Всеки път, когато властите стимулираха вътрешното търсене, продължава директорът на IPM, това се отразяваше в нетния износ. Следователно износът не беше значителна опозиция на вноса. Сега, поради падащото вътрешно търсене, БВП не расте. Според Чубрик ръстът през миналата година се дължи само на реално увеличение на износа на фона на продължаващ спад на вноса.
„Хората бяха изключително неохотни да преминат от предкризисните нива на потребление и да изядат спестяванията“, отбеляза икономистът. — Спадът на реалните доходи през 2015 г. изпревари потреблениетодомакинствата, но през третото и четвъртото тримесечие на миналата година тези проценти бяха почти равни."
Вторият компонент на вътрешното търсене - инвестициите, се представи значително по-зле. Делът им спрямо БВП падна до най-ниското ниво от 2003 г. насам, а обемът на чуждестранните инжекции спадна над два пъти спрямо максимума през 2011 г.
От положителните коментари експертът отбеляза увеличение на инвестициите от републиканския бюджет с 1,7%. Вярно е, че местните бюджети паднаха с една трета. А инвестициите за сметка на населението за първи път от 15 години намаляват с 14%. „Тоест всички вътрешни източници на инвестиции, които дадоха поне някакъв растеж, вече са в далеч от идеалното състояние“, обобщава Чубрик.
Освен всичко друго, директорът на IPM намери още едно потвърждение за намаляващия интерес на чуждестранните инвеститори към такъв незабележим елемент от износа/вноса на услуги като бизнес пътуванията. На графиката можете да видите, че пикът на пътуванията на инвеститори в Беларус пада през 2012 г. и след това бързо намалява. Сега същинският интерес на чуждестранните инвеститори у нас се свежда основно до реинвестирането на доходите. От своя страна бизнес туризмът на нашия бизнес също е в състояние на упадък поради общата рецесия на местната икономика.
Но не само доходите и инвестициите могат да стимулират вътрешното търсене. Според икономиста е необходимо незабавно преструктуриране на държавните предприятия, за да се стартира вътрешното търсене. „Вътрешното търсене няма да започне да расте, докато държавните предприятия изсмукват бюджетните ресурси и ресурсите на населението“, обяснява изследователят. По същия принцип държавните предприятия пречат на развитието на малкия бизнес, защото няма смисъл да се развива при падащ пазар.
Неенергиен износ"влачи" белобългарската индустрия
Но не всичко е толкова лошо. Въпреки рецесията в нефтохимическия сектор и желязната и стоманодобивната промишленост, индустрията започна да се възстановява. От есента на миналата година той сериозно нарасна благодарение на неенергийния износ, който нарасна до 20% на годишна база. Освен това неенергийният износ („друг износ на стоки и услуги“ в графиката) добави 8% към реалния БВП, повече от другите компоненти на съвкупното търсене.
Друг критерий за компенсиране на външнотърговското представяне е разрешаването на конфликта с България, тъй като храните и селскостопанските продукти вече се превърнаха във втората най-важна експортна стока след петролната индустрия. Необходимо е да се изгладят разногласията с източния партньор не само за селскостопанските продукти, смята икономистът, възможно е да се възстанови и износът на нефтохимия и черна металургия, за които само газът вече е сериозен разход.
Въпреки всички проблеми с износа, според експерта, условията на търговия започват да се подобряват. За първи път от дълго време цените на неенергийния внос бяха по-ниски от тези на неенергийния износ. И физическите обеми на износа растат по-бързо от физическите обеми на вноса.
Що се отнася до износа на услуги, миналата година той се доближи до почти връх от 7 милиарда долара. Най-важното според Чубрик е, че това се случва на фона на спад в транспортните услуги. Негативната тенденция в транспорта отчасти се дължи на предлагането на петрол и спада на икономическата активност. Но всички останали услуги започнаха да растат, особено „телекомуникационни, компютърни и информационни“, където 90% е износът на компютърни услуги. Заслужава да се отбележи, че износът на строителни услуги също се възстанови.
„Увеличаване дела на износа на компютърни услугикомпенсира спада в транспорта и това предотврати намаляването на салдото на търговията с услуги, допълва изследователят. - Ако по-рано транспортният баланс извади целия баланс на търговията с услуги, сега компютърните услуги осигуряват почти 1 милиард търговски излишък. Излишъкът в търговията с услуги от своя страна позволи да се компенсира дефицитът в търговията със стоки.
„Сега е нереалистично да се направи без рефинансиране“
Дефицитът на платежния баланс в момента се финансира почти изключително от нерегистриран износ, който възлиза на повече от 1 милиард долара годишно, каза Чубрик. „Това са нашите ябълки и говеждо месо, заради които г-н Данкверт е разстроен“, обяснява изследователят. Според изследователя по принцип ситуацията с платежния баланс повече или по-малко се е стабилизирала при сегашната макроикономическа, парична и валутна политика.
Но с външния дълг всичко е сложно. Общият валутен дълг (външен дълг плюс вътрешен валутен дълг) миналата година, след резултатите от три тримесечия, се доближи до 90% от БВП. От тях държавният и държавно гарантираният дълг вече е почти 60% от БВП, което според общоприетите стандарти се счита за икономически несигурен размер на дълга. И всичко това се случва на фона на намаляване на дефицита по текущата сметка и отрицателно салдо от 10%. В периода от четвъртото тримесечие на 2015 г. до третото тримесечие на 16-то 5,8% от БВП са изразходвани за обезпечаване на външния публичен дълг и 3,2% за изплащане на вътрешния валутен държавен дълг, което е почти една четвърт от държавния бюджет.
„Сега е нереалистично да се направи без рефинансиране. Най-вече събрахме пари в България и изплатихме дългове към останалия свят. През 2016 г. отново събрахме пари в България и изплатихме вътрешния валутен дълг“, казваЧубрик. България винаги е била донор. През последните четири години сме взели назаем от тях $7,2 млрд. и сме изплатили $2,4 млрд. И сега за нас е важно да изплатим дълговете си към България, към китайските банки и да изплатим вътрешния си дълг в чужда валута.“
