Блогът на Станислав Бернухов - Какво научих, след като загубих милион долара
Периодично ме питат - какво е полезно да прочетете за търговията? Повечето книги са за това как да печелите пари на пазара, но почти няма книги за това как да губите правилно. Има много идеи за това „как да печелите пари“, стотици успешни стратегии, ако не и повече. Единственото нещо, с което успешните търговци/мениджъри са съгласни, е важността на управлението на загубите.
Загубите са неприятна част от търговията. Широката публика не харесва тази тема, така че няма толкова много книги, изцяло посветени на анализа на загубите, провалите. Междувременно много търговци са загубили (и ще продължат да губят) големи и малки суми пари на пазара и по-задълбоченото разбиране на психологическите механизми на загубите е от съществено значение.
Накратко, Джим Пол беше един от забележителните търговци на Чикагската фондова борса, търгуващ с фючърси за дървен материал. Но талантът му беше по-скоро друго - като брокер той успяваше да привлече клиентски средства, да убеди клиентите да инвестират в една или друга възможност. Случи се така, че препоръките му съвпаднаха с тенденцията на пазара на дървен материал, което позволи да се запазят загубите на позиции, в крайна сметка затваряне на позиции на печалба.
Като цяло животът е добър.
Освен това обемите на пазара на дървесина започнаха да падат, Джим Пол и неговият партньор преминаха към зърнени култури. Следвайки съвета на един от брокерите, те формираха гигантска позиция на соев спред. За справка, комбинация от спред (продажба на фючърс с изтичане след един месец и закупуване на фючърс с изтичане през друг) ви позволява да имате много малък марж (няколкопъти по-малко, отколкото за отворена фючърсна позиция), така че те формираха позиция, която, ако успее, може да донесе милиони долари. Също така, всички техни клиенти, познати и дори секретарката, инвестираха в едни и същи инструменти - тяхната увереност в успеха беше толкова силна и нивото на доверие беше високо - предишната "успешна" история каза - тези момчета знаят какво правят.
Говореше се, че противоположната страна на тяхната позиция е Ричард Денис, същият търговец, който обучаваше своите Костенурки и беше наричан „принцът на пода“. Тоест, залогът е не само парите, но и престижът - ако успеят да вземат пари от Ричард Денис, тогава егото ще получи хубав бонус.
Първоначално позицията им започна да носи печалба и тя възлизаше на около 250 хиляди долара, сериозни пари по това време. Джим Пол описва преживяването по следния начин: „Нямахме никакво съмнение, че позицията ще спечели пари, беше само въпрос колко“. Когато прекомерният риск (огромен размер на позицията) е съчетан с его мотиви („победете Ричард Денис и влезте в историята на CME“), позицията започва да действа върху търговеца по сугестивен (хипнотичен) начин и възприятието се изгражда по стъпките, описани по-долу:
1. Отрицателно.
Търговецът избирателно търси само информацията, която потвърждава неговата невинност, неговата първоначална идея. Джим Пол беше толкова незагрижен за възможността от загуби, че отиде на пътуване до езерата със семейството си, без да управлява позицията по никакъв начин - той беше толкова сигурен в резултата.
2. Гняв.
Когато очакванията се разминават с реалността, има ирационално чувство на гняв към пазара, към брокерите, към всеки. Търговецът започва да "отмъщава" - да отмъщава на пазара, увеличавайки обема на позицията си, усреднявайкизагуба (ако има достатъчно пари). Когато клиентите започнаха да зарязват позициите си, Джим Пол тайно злорадстваше, представяйки си как ще спечели милиони долари и ще остави „отстъпниците“ на студено.
3. „Просия“ (пазар).
В тази фаза търговецът моли пазара да се върне поне към началната точка, като обещава никога повече да не губи загуби. Ако пазарът се движи в посока на търговеца за известно време, той отново ще влезе във фаза 1 (отрицание).
4. Депресия.
Моментът на загуба на надежда за възможността да се възстановят загубите - пазарът отива твърде далеч. Търговецът чака уикенда, защото поне събота и неделя няма да загуби пари - пазарът е затворен. Фазата на „депресия“ не включва конкретни действия - търговецът е обхванат от известна парализа и шок. Ако пазарът се върне, тогава отново може да има надежда и в резултат на това отричане.
5. Приемане.
Margin Call Брокерът принудително затваря позиции (в редки случаи търговецът има смелостта да го направи сам), търговецът изпитва прилив на емоционална болка, след известно време той идва в спокойно състояние - тогава възстановяването може да започне.
Джим Пол сериозно обмисляше да блъсне своето Porsche в стълб на мост (за да може семейството да получи застраховка за милиони долари), след като брокер принудително записа загуба от $1,6 милиона. Случаите на самоубийство сред банкерите се случват точно в такива ситуации. Изненадващо е, между другото, че в условията на война и в други кризисни ситуации броят на самоубийствата е минимален (ако има такива), депресията не е характерна за хората в такива ситуации. В ситуации с финансови загуби е точно обратното.
След известно време Джим Пол се върна към търговията, но осъзна следното нещо -никога не е бил търговец. Успехът му се дължеше на тенденция, която прощаваше, и той никога не се научи да управлява риска. Той нямаше реакцията на скалпер или търпението на позиционен търговец. Не можа да повтори резултата, пазарите се промениха.
Започвайки да изучава опита на успешните търговци, той открива следното - много хора говорят точно за противоположните неща. Някой казва, че трябва да се движите с тенденциите, някой призовава никога да не сте на страната на „тълпата“, някой казва, че можете да купувате повече добри активи, когато цената им падне; някой казва - в никакъв случай не правете това.
Единственото, за което се съгласиха, беше управлението на загубите (загубите). Но и тук всичко не беше просто - как да разберем, че загубата си струва да се приеме? Къде е линията, която разделя обещаващата позиция (дори и временно да носи загуба) от тази, която вече няма смисъл да държите? В крайна сметка, както разбра Джим Пол, всеки търговец трябва да определи за себе си този списък с условия (план за търговия), който ясно описва - каква е възможността за вас? Какви ще бъдат доказателствата, че възможността е изчезнала? С други думи, това е план за търговия. Търговският план никога не предсказва бъдещето, той само регулира действията на търговеца при определени вероятности (възможности).
Това са толкова прости истини, но фактът, че са прости, не улеснява изпълнението им. Както каза един от учениците на А. Герчик, "Колко е трудно да направиш всичко просто."
Като цяло обобщението ще бъде така - ако търсите нещо за четене на търговията и сте приятели с английски, препоръчвам ви да закупите книга на Amazon във формат kindle за $ 10: