Дълговите задължения като обект на международни търговски сделки
За разлика от акциите, останалите парични задължения са с дългово естество, т.е. това означава, че кредитополучателят поема определени задължения за погасяване (погасяване) на главницата и изплащане на доходи. Този тип дълг включва облигации, депозитни сертификати, търговски ценни книжа и менителници (съкровищни и търговски).
Дълговите задължения могат да бъдат класифицирани:
- по спешност: краткосрочни (до 1 година), средносрочни (от 1 година до 5-7 години) и дългосрочни; — по вид доход: с фиксиран лихвен процент; с плаващ лихвен процент; отстъпка, без лихва; - по обменимост: пазарни, непазарни, конвертируеми; - по естеството на обръщението: обмен; без рецепта; — според вида на условията: основни, т.е. удостоверяващи имуществени права върху главницата по кредита и доходите от него и допълнителни, свързани с възможността за получаване или промяна на цената или дохода (купон, варант, опция).
Емитирането на тези ценни книжа не е ограничено от обема на активите на емитента и е предназначено за натрупване на финансови ресурси.
Световният дългов пазар надхвърля 34 трилиона долара. САЩ. Дневният оборот на пазара на облигации е повече от 900 милиарда долара. Значителна част от пазара на пасиви представляват дългови инструменти, деноминирани в чуждестранна валута. Такива ценни книжа се наричат еврооблигации и тяхното обращение е един от важните елементи на паричните и кредитни отношения. Общият обем на световния фондов пазар през 2001 г. се равнява на около 60 трилиона долара. САЩ. Половината от целия световен пазар както за акции, така и за пасиви сега е в Съединените щати.
Облигацията е ценна книга, която удостоверява заемно отношение между нейния собственик (кредитор) и лицето, което я е издало (кредитополучател-издател).
отОблигациите имат две основни задължения:
1) емитентът се задължава да върне на притежателя на облигацията след изтичане на договорения период сумата, посочена в облигацията; 2) емитентът е длъжен да плати на притежателя на облигацията определен процент от нейната стойност.
Облигацията има значителни разлики от акцията:
- при закупуване на акция нейният собственик става един от собствениците на дружеството емитент, а при закупуване на облигация - кредитор; — облигациите имат ограничен период на обръщение; - при реализиране на права на собственост първо се изпълняват задължения по облигации, а след това по акции и др.
Облигациите могат да бъдат както поименни, така и представителни, в световната практика има случаи на облигации без предварително определено ниво на лихва, чиято стойност варира в зависимост от действителната доходност на предприятието.
Лихвите по облигациите обикновено се изплащат на полугодишна база или годишно.
Ако облигацията има доход под формата на лихва, тогава тя се изплаща периодично след договорения период. Ако е сконтирано, тогава няма междинни плащания на доходи. Ролята на доход играе дисконтът (отстъпката, намалението) или на емисионната стойност, или на цената на обратно изкупуване.
Лихвените проценти по облигациите могат да бъдат фиксирани или плаващи. Плаващият лихвен процент се формира от два компонента: премия, фиксирана за целия срок на кредита (например 1/4% или 1/2%), и основен плаващ лихвен процент. Основният лихвен процент обикновено се приема като лихвен процент по краткосрочни (3- или 6-месечни) междубанкови депозити. В световната практика и в международните транзакции най-често като основен лихвен процент се използва процентът, по който лондонските банки предоставят депозити на други първокласни банки. В САЩ основният лихвен процент е "основен".минималната лихва по краткосрочните заеми, предоставени от американски банки на първокласни кредитополучатели.
Акциите и облигациите могат да бъдат конвертируеми (заменими).
Конвертируемите облигации дават на притежателя си правото да избира между обратно изкупуване на облигацията и получаване на номиналната стойност в брой или замяна (конвертиране на облигацията за дял на емитента). Ползата от заемането под тази форма за емитента се състои в това, че процентът по конвертируемите заеми е по-нисък от този по обикновените заеми, тъй като възможността за последващо преобразуване създава допълнителна привлекателност за инвеститора. Правото на замяна може да бъде формализирано като варант, като възможността за замяна се предоставя преди крайния срок за ликвидация на сделката.
Има "вечни" облигации, които се отличават с липсата на падеж на заема. Процентът по тях се преразглежда на всеки 10 години, като в края на всеки десетгодишен период емитентът има право да изплати целия или част от заема. Срокът на заема понякога се нарича "до ликвидация на дружеството".
Съкровищните бонове са основният вид държавен дълг. Те нямат купони, те са дисконтирани (като търговска сметка) ценни книжа. Обикновено се издава за период от 3, 6 и 12 месеца. Те се продават предимно между търговските банки с отстъпка от номиналната стойност и се изкупуват по пълната номинална стойност. Емисиите и обратното изкупуване на съкровищни бонове се извършват редовно (в Обединеното кралство - седмично от централизирани банки от името на Министерството на финансите (Министерството на финансите).
Ако трябва да напишете есе, курсова работа или дипломна работа по тази тема, можете