Фантомът споделя как да предостави на служител дял в уставния капитал без да се накърнява компанията

Един от начините за мотивиране на служителите е да ги наградите с определен дял в уставния капитал.

Андрей Широкински, водещ консултант за приключване на сделките на IIDF, каза на vc.ru за механизма на фантомните акции и какви предимства дава на бизнеса.

Проста мотивационна схема

По правило стартиращите предприятия в България се създават на базата на дружества с ограничена отговорност (ООД). Следователно най-простите мотивационни схеми са следните.

Ако KPI бъде постигнат, служителят има право или да внесе в уставния капитал на LLC по номинал (като по този начин разрежда дяловете на всички останали участници), или да изкупи обратно по номинална стойност част от дела на един, няколко или всички учредители - по този начин само делът на участника, от който е придобит, се разрежда.

Въпреки цялата си простота и очевидност, тези схеми се оказват бомби със закъснител. И ето защо. Участникът в мотивационната програма обикновено не е един служител, а няколко. И много от тях може да се интересуват повече не от развитието на успешен голям бизнес, а от получаването на бързи пари. Ако приемем, че всички те (или дори един) получават поне минимални дялове в уставния капитал на проектната компания, последствията могат да бъдат както следва:

Колапс при вземането на управленски решения. Много важни въпроси в живота на LLC изискват единодушно решение на всички участници. Колкото повече от тях, толкова по-дълъг е процесът на съгласуване на решение.
Трудности при продажбата на акции. Всеки от служителите, получил дял, ще се ползва с предимство при придобиване на акции, отчуждени от други участници. Това може много да го затрудниили дори да осуети сделката за продажба на дялове от други участници.
Елементарно изнудване. Тъй като служителите по проекта може да са по-малко заинтересовани от успеха на бизнеса в дългосрочен план, след като получат акции, те могат да злоупотребят с правата си като участник в проектната компания.

Какво трябва да направи един инвеститор? На първо място, изберете разумно мотивационната схема за проекта.

Традиционно решение

Състои се във факта, че всички участници в мотивационната програма са поставени в отделно юридическо лице, което от своя страна притежава дял в уставния капитал на основната компания.

Изглежда, че тази схема опростява корпоративното управление на ниво проектна компания. Но това не е така: всъщност проблемът с управлението се прехвърля само на нивото на LLC, в което седят служителите.

Много в тази схема може да бъде разрешено, ако един от основателите бъде избран за генерален директор на такова LLC и на негово ниво се сключи корпоративно споразумение. Но всякакви вратички за злоупотреби неизбежно ще останат. Освен това, ако проектната компания прилага опростена система за данъчно облагане, тогава описаното по-горе LLC не може да претендира за повече от 25% от акциите в неговия уставен капитал. И ако някой от учредителите или инвеститорите също е представен от юридически лица, тогава LLC може да има само 25% минус n%, където n% е общият дял на такива юридически лица.

Схема, използваща фантомни удари

Алтернатива е да се предоставят на участниците в програмата за стимулиране не реални дялове в уставния капитал, а вид „фантомни акции“ (подобни на фантомни акции).

Това е името на договора между учредителите и служителите. Неговите условия могат да бъдат както следва:

В случай на разпределение на печалбата на проектната компанияоснователят се задължава от своя дял от разпределената печалба да плати на служителя сумата, която би получил, ако притежаваше реален дял в уставния капитал.
Както служителят, така и основателят имат право на преценка да прекратят договора, като съответно получат или изплатят пазарната стойност на фантомния дял.
Основателят се задължава да не взема определени решения като член на организационната структура на проектната компания без съгласието на служителя (можете да включите минимален списък от решения, например за ликвидация, реорганизация на проектната компания).
Други условия.

Разбира се, точният списък от условия трябва да бъде договорен между учредителите, служителите и, ако е необходимо, инвеститорите.

Предимства и недостатъци

Прилагането на споразумението за фантомни акции напълно елиминира горепосочените проблеми на корпоративното управление. Освен това такова споразумение не може да засегне по никакъв начин нито проектната компания, нито инвеститорите. Но тази схема има и недостатъци.

Първо, данъци. При използване на фантомни акции има двойно данъчно облагане на дивидентите, разпределени от проектната компания на служителите: данък върху получаването на дивиденти от основателя и данък върху прехвърлянето на дивиденти от учредителите към служителите.

За съжаление такъв втори данък би бил цената, която трябва да се плати за предимствата на схемата за фантомни акции. Но страните могат сами да определят на кого ще бъде начислена тази такса. Изобщо не е необходимо разходите за плащане на втория данък да бъдат за сметка на служителя.

Тежестта на изплащането му може да бъде поставена и върху учредителя - чрез въвеждане на аналог на клаузата за бруто нагоре в споразумението за фантомни акции (условие на споразумението, което предвижда, че паричната сума, посочена в споразумението, трябва да бъде изплатена на получателяпари в пълен размер и ако тази сума подлежи на данъчно облагане или по друг начин намалена, тогава страната, която плаща, трябва да възстанови съответната сума - сумата на данъка или друго удържане - на получателя на средствата - прибл. ред.). Така служителят ще може да получи „чистата“ сума на дължимите му дивиденти.

При определени условия отрицателните данъчни последици могат да бъдат смекчени или напълно елиминирани, но във всеки случай този въпрос изисква допълнителна данъчна експертиза.

Вторият недостатък на фантомните акции е липсата на съдебна практика по подобни споразумения, което ги прави малко по-рискови механизми в сравнение с притежаването на реални акции.

В условия, когато е малко вероятно големите инвеститори да се съгласят с директното включване на служители в уставния капитал на проектните компании, фантомните акции се превръщат в привлекателен инструмент в ръцете на основатели и инвеститори. Тяхната компетентна правна регистрация може да избегне всякакви проблеми с изпълнението и да премахне гореописаните недостатъци. Така че не пренебрегвайте професионалните правни и данъчни консултации.

Реални примери за фантомни инструменти

Coca-Cola и VimpelCom дадоха опции по следния начин: на служител бяха дадени определен брой фантомни акции (същите като фантомните акции) на определена цена и след известно време (няколко години) служителят можеше да получи разликата между тази цена и пазарната стойност на съответния брой реални акции на компанията.
AFK Sistema: всяка година служителите получават определен брой фантомни акции, които могат да бъдат изкупени обратно от компанията на цена, изчислена в зависимост от нейната капитализация.
Лукойл "резервира"определен брой фантомни акции, за които служителите могат да получават само дивиденти (фантомите не дават други права). След известно време те придобиха правото да получат реални акции.