Изчисляване на анализ на паричните потоци на NPV и IRR в Excel

Търсите най-добрия начин за максимизиране на печалбите и минимизиране на инвестиционния риск? За да направите това, трябва да се научите как да работите с паричните потоци.

Паричният поток е входящите и изходящите парични средства на предприятието. Положителният паричен поток е сумата пари, която влиза в бизнеса (продажби, натрупани лихви, издаване на акции и т.н.). Отрицателният паричен поток е сумата пари, изразходвани от бизнеса (покупки, заплати, данъци и т.н.). Нетният паричен поток е разликата между положителен и отрицателен паричен поток. Тази стойност ви позволява да отговорите на най-важния въпрос във всеки бизнес: колко пари остават на компанията?

За да се развива една компания, е необходимо да се вземат важни решения за дългосрочното инвестиране на средства. Microsoft Excel ви помага да сравните опциите и да направите правилния избор, а когато го направите, не се притеснявайте денем или нощем.

Въпроси за инвестиционни проекти

Има редица въпроси, на които трябва да се отговори, преди да можете да вземете пари от касата, да ги превърнете в оборотен капитал и да ги инвестирате в проекти, които ще станат част от вашия бизнес.

Дългосрочният проект ще донесе ли печалба? Кога ще стане?

Няма ли да е по-добре да инвестирате в друг проект?

Трябва ли да се инвестират допълнителни средства в текущия проект или трябва да се намалят разходите?

Нека разгледаме по-отблизо всеки проект и да зададем следните въпроси.

Какви са отрицателните и положителните парични потоци на този проект?

Какъв ще е ефектът от една голяма първоначална инвестиция? Как да намерите оптималния обем?

Крайният резултат от анализа ще бъдат показатели, въз основа на които ще може да се сравняват проектите. За да ги изчислим обаче,включете времевата стойност на парите в анализа.

Трябва да се помни, че можете да инвестирате при сложна лихва, благодарение на която парите ще правят пари, и то постоянно. С други думи, времето на изразходване и получаване на средства е толкова важно, колкото и техният размер.

Отговаряне на въпроси с NPV и IRR

Има два финансови показателя, които помагат да се отговори на всички тези въпроси: нетна настояща стойност (NPV) и вътрешна норма на възвръщаемост (IRR). NPV и IRR са индикатори за настоящия паричен поток, тъй като те вземат предвид времевата стойност на парите, когато анализират инвестиционен проект. Както NPV, така и IRR вземат предвид поредица от бъдещи плащания (отрицателен паричен поток), печалби (положителен паричен поток), загуби (отрицателен паричен поток) и позиции с нестопанска цел (нулев паричен поток).

NPV функция

Функцията NPV връща общата стойност на паричните потоци, изразени в парични единици към днешна дата. Като се има предвид стойността на парите във времето, една рубла, спечелена днес, струва повече от същата рубла, спечелена утре. Функцията NPV изчислява настоящата стойност на всеки от поредица от парични потоци и ги събира, за да върне нетната настояща стойност.

Формулата за NPV е:

Където n е броят на паричните потоци, а i е лихвата или дисконтовият процент.

Стойността на IRR зависи от NPV. Тази стойност може да се счита за специален случай на NPV, при който нормата на възвръщаемост е лихвеният процент, съответстващ на нула (0) нетна настояща стойност.

В ситуация, в която всички отрицателни парични потоци възникват преди положителните, или има един отрицателен паричен поток в поредица от положителни парични потоци за даден проект, функцията IRR връща уникална стойност.Повечето инвестиционни проекти започват със сериозни отрицателни парични потоци (предварителни разходи), последвани от поредица от положителни, което прави стойността на IRR уникална за тях. В този случай обаче понякога може да има повече от една приемлива стойност на IRR, а понякога да няма такава стойност.

Сравнение на проекти

Стойността на NPV показва дали проектът ще спечели повече или по-малко от определената норма на възвръщаемост (наричана още прагова рентабилност) и помага да се разбере дали проектът ще бъде печеливш. Индикаторът IRR помага да се направи следващата стъпка и да се определи конкретната норма на възвръщаемост за този проект. Както NPV, така и IRR са показатели, спрямо които можете да сравните потенциални проекти и да направите най-добрия бизнес избор.

Избор на желаната функция на Excel

Може ли Hitch Office Excel да се използва за изчисляване на функциите NPV и IRR? Има пет: функцията NPV, функцията CLEAR, функцията IRR, функцията CLEAR IRR и функцията MIRR. Избраните от вас данни зависят от избрания финансов метод, дали паричните потоци възникват на редовни интервали и дали паричните потоци са периодични.

Забележка: Паричните потоци са посочени като отрицателни, положителни или нулеви стойности. Когато използвате тези функции, обърнете специално внимание на обработката на непосредствените парични потоци, възникващи в началото на първия период, и всички други парични потоци, възникващи в края.

Определяне на нетната настояща стойност за парични потоци, които възникват на редовни интервали (например месечно или годишно).

Всички парични потоци, отчетени като стойности, възникват в края на периода.

Ако в началото на първия период има допълнителен паричен потокозначава, че трябва да се добави към стойността, върната от функцията NPV. Вижте Пример 2 в темата за помощ на функцията Refinery за подробности.

Определяне на нетната настояща стойност за парични потоци, които възникват нередовно.

Всеки от паричните потоци, посочени като стойности, възниква в планирания ден (датата на падежа).

Определяне на вътрешната норма на възвръщаемост за парични потоци, които възникват с определена честота (например месечно или годишно).

Всички парични потоци, отчетени като стойности, възникват в края на периода.

Стойността на IRR се изчислява с помощта на итеративна процедура за търсене, която започва с оценка на IRR, дадена като предположение, и след това постепенно променя тази стойност, докато се намери правилната стойност на IRR. Аргументът предположение не е задължителен; по подразбиране Excel използва стойност от 10%.

Ако има повече от един валиден отговор, функцията IRR връща само първия. Ако функцията IRR не намери отговор, тя връща стойността за грешка #NUM!. Ако функцията върне грешка или неочакван резултат, опитайте друго предположение.

Забележка. За различно предположение могат да бъдат върнати различни резултати, ако има повече от една възможна IRR.

NETWITH(стойности, дати, [предположение])

Определяне на вътрешната норма на възвръщаемост за парични потоци, които възникват нередовно.

Всеки от паричните потоци, посочени като стойности, възниква в планирания ден (датата на падежа).

Стойността на NETVNIH се изчислява с помощта на итеративна процедура за търсене, която започва с оценка на IRR, дадена като предположение, и след това променя тази стойност последователнодокато се намери правилната стойност. Аргументът предположение не е задължителен; по подразбиране Excel използва стойност от 10%.

Ако има повече от един валиден отговор, функцията CLEARINOX връща само първия. Ако функцията CLEARINOX не намери отговор, тя връща стойността за грешка #NUM!. Ако функцията върне грешка или неочакван резултат, опитайте друго предположение.

Функция MIRR (стойности, финансова_ставка, реинвестирана_ставка)

Определяне на модифицирана вътрешна норма на възвръщаемост за парични потоци, които възникват с определена честота (например месечно или годишно), като се вземат предвид обемът на инвестициите и получената лихва от реинвестирането на средства.

Всеки от паричните потоци, посочени като стойности, възниква в края на периода, с изключение на първия паричен поток, който е посочен в началото на периода.