Как лихвите могат да станат отрицателни (икономическа статия на английски с превод),
Дълго време икономистите вярваха, че номиналните лихвени проценти или сумата пари, получена за депозиране на пари, са теоретично ограничени от долната страна на нулев процент. В последно време обаче централните банки от Европа до Япония въведоха политики за отрицателни лихвени проценти (NIRP), за да стимулират икономическия растеж. Как беше нарушена тази долна граница?
Реалните ставки могат и са били отрицателни
Преди да разгледаме как се използват отрицателните лихвени проценти днес, струва си да се отбележи, че реалният лихвен процент, който е коригиран спрямо инфлацията и отразява истинската цена на заема, може да е бил отрицателен в миналото. Реалният лихвен процент се изчислява като: реален лихвен процент = номинален лихвен процент - инфлация. Ако централната банка определи номиналния лихвен процент на 1% годишно и инфлацията е 2% годишно, тогава реалният лихвен процент би бил ефективно минус 1%. Например 100 долара, депозирани в банка, ще нараснат до 101 долара за дванадесет месеца, но ще имат стойност от 98,98 долара въз основа на покупателната способност, коригирана спрямо инфлацията. С други думи, вложителят е загубил пари, като ги е държал в банката.
Отрицателни лихвени проценти
Отрицателните лихвени проценти, които бяха в новините, докато централните банки се опитват да стимулират стабилните икономики на своите страни, засягат само много специфичен процент, който засяга само участниците в банковата или финансовата система. Лихвеният процент по овърнайт заеми на централната банка (напр. LIBOR и EURIBOR) е цената, която банките начисляват една на друга, за да заемат краткосрочни резерви. В същото време централната банка действа като склад за всеки излишъкрезерви, които банковата система не може да приведе в съответствие с вътрешните нужди. Важно е да се разбере, че този отрицателен лихвен процент се прилага само за малка част от парите над определена сума, държана от централната банка от името на финансовия сектор. Нещо повече, тези отрицателни лихвени проценти нямат пряко въздействие върху повечето други спестители, които са свикнали с много ниски лихвени проценти от почти десетилетие.
Този лихвен процент „овърнайт“ е основата за почти всеки друг лихвен процент, включително депозити на клиенти на дребно, депозитни сертификати (CD), ипотеки, заеми за автомобили и доходност на корпоративни облигации. Отрицателният номинален процент може да послужи и за понижаване на всички тези проценти. Целта е спестителите да изберат да харчат или дават пари, вместо да оставят стойността им бавно да намалява с течение на времето. Мнозина възприемат това като отчаянието на централните банки, които не са успели да стабилизират макроикономическата активност чрез традиционни методи на парична политика или дори количествено облекчаване (QE).
Заключение
Как лихвените проценти могат да станат отрицателни
От Адам Хейс, CFA Актуализиран на 02 март 2016 г
Дълго време икономистите вярваха, че номиналните лихвени проценти или сумата пари, получена за депозиране на пари, теоретично са ограничени от нула към посоката надолу. Напоследък обаче централните банки от Европа до Япония прилагат политика на отрицателни лихвени проценти (NIRP), за да стимулират икономическия растеж. Как се нарушава тази долна граница?
Реалните курсове могат и са били отрицателни
Преди да разгледаме как отрицателните лихвени процентисе използват днес, заслужава да се отбележи, че реалният лихвен процент, който се коригира спрямо инфлацията и отчита истинската цена на заема, може и е бил отрицателен преди. Реалният лихвен процент се изчислява като: реален лихвен процент = номинален лихвен процент – инфлация. Ако централната банка определи номиналния лихвен процент на 1% на годишна база и инфлацията е 2% годишно, реалният лихвен процент би бил ефективно минус 1%. Например 100 долара, вложени в банка, ще нараснат до 101 долара след дванадесет месеца, но ще струват 98,98 долара по отношение на покупателната способност след инфлацията. С други думи, вложителят е загубил пари, като ги е държал в банката.
Отрицателни номинални проценти
Отрицателните номинални лихви, които бяха в новините, тъй като централните банки се стремят да стимулират застойните си икономики, засягат много специфичен лихвен процент, който засяга само членовете на банковата или финансовата система. Овърнайт междубанковият лихвен процент на централната банка (примери са LIBOR и EURIBOR) е сумата, която банките таксуват взаимно за заемане на краткосрочни резерви, като централната банка действа като складово съоръжение за всички излишни резерви, които банковата система не може да съпостави вътрешно. Важно е да се разбере, че отрицателните лихви се прилагат само за малка част от средствата, надвишаващи определена сума, държани от централната банка от името на финансовия сектор. Освен това тези отрицателни лихвени проценти не засягат пряко повечето други вложители, които така или иначе са свикнали с много ниски лихвени проценти от близо десетилетие.
Овърнайт лихвеният процент е основата за почти всички други лихвени проценти, включително тези по банкови депозити на дребно, депозитни сертификати (CD), ипотеки, автомобилни заеми и доходност по корпоративни облигации. Отрицателна номинална ставка може да послужи и за намаляване на всички тези ставки. Целта е вложителите по-скоропохарчете или заемете тези средства, вместо стойността им бавно да намалява с времето. Мнозина виждат това като сигнал за отчаяние от страна на централните банкери, които не са успели да стабилизират макроикономическата активност чрез традиционни методи на парична политика или дори чрез количествено облекчаване (QE).
Долната линия
Отидете на съдържанието на раздела „Икономически английски“
Отидете на съдържанието на раздела „Текстове, статии и теми на английски език“