На късо или не на късо
Шорт (от английски “short selling” - “къса продажба”) е продажба на акции, при която първоначално нямате акции, а ги вземате на кредит от брокер.
Предлагаме на вашето вниманиеинтервю за използването на шорти с търговци, които работят на фондовия пазар от дълго време. Това са интервюта с търговци, които имат свой собствен стил на търговия. Единият е по-фокусиран върху търговията в рамките на деня, другият предпочита да носи позиции за няколко дни. Това, разбира се, определя защо и как отварят къса позиция, колко дълго продължава „късото“.
Нашите събеседници са професионални частни трейдъри: Андрей (15 години опит на пазара) и Сергей (12 години опит на пазара).По-фокусирани ли сте върху сделките в рамките на деня или премествате шортите си за няколко дни? позиции за нощта в 99% от случаите.
Защо да правите това? Андрей: Когато пазарът е във възходящ тренд, всичко е ясно: купувате ценни книжа и чакате подходящ момент, за да вземете печалба. Разбира се, възможно е да влезете на пазара тактически неуспешно и да купите на местен максимум, но ако тенденцията е силна, тогава рано или късно ще получите печалба. Но какво да правите, когато пазарът пада и вие седите в парите? Опитвате се да отскочите: купете акции с надеждата за местно дъно и след това бързо се отървете от тях, като си спомняте, че тенденцията обикновено е надолу? Много опасна работа! Колко пъти съм правил това и дори понякога доста успешно. Обаче като цяло това доведе до факта, че купувате ценни книжа и пазарът отива още по-надолу, оставяйки ви две възможности: или да станетеинвеститор, да седите във вестниците дълго време и да чакате промяна на тенденцията или да затворите позицията на загуба. Понякога такава покупка на ценни книжа може да отнеме месеци и трябва да седнете извън пазара, въпреки че разбирате, че като цяло сте познали посоката.
За да не попаднете в такива промени, по-добре е да играете не срещу тенденцията, а по тенденцията, като поставите стопове на изходите от нея. За това е "късото". Късото е кратка игра, когато видите, че тенденцията е надолу и имате пари. За да не играете от покупката, продавате заети ценни книжа и чакате, докато трендът се промени. Разбира се, можете да направите грешка в момента на влизане на пазара и да продадете не на максимума, но ако сте познали правилно в общата тенденция, все пак ще получите печалба.
Сергей: Смятам, че играта само „от дългата страна“ е принципно грешен подход. Това лишава спекуланта от интерес към пазара в момента, когато пазарът пада, въпреки че можете и трябва да правите пари на падащ пазар. В допълнение, търгуването само „от дълга позиция“ води до естествени загуби на падащ пазар, когато човек, който е свикнал да играе само от дългата позиция, се опитва да „играе срещу пазара“. Вярвам, че търговецът определено трябва да се възползва от всички възможности, които предлага пазарът, и да играе както нагоре, така и надолу.
Как да изберем правилното време за отваряне на шорт? Андрей: Като цяло това, разбира се, е низходящ тренд. И самият момент на продажба зависи от стратегията или системата за търговия. Например, можете да отворите шорти, когато възходящ тренд се счупи.
Сергей: Когато отварям шорт, използвам същия подход, както когато отварям дълъг, тъй като търгувам в рамките на деня. Проследявам няколко пазара едновременно: фючърси за S&P, за петрол, ADR, обменния курс на долара на MICEX. За мен е важно да следя кога пристигат няколко сигнала едновременно. Например фючърси на S&P и ADR наАкциите на Газпром се движеха нагоре или надолу по едно и също време, а акциите на MICEX нямаха време да реагират на това движение и спредът между акциите на ADR и MICEX се отклони повече от средното на ден. В този случай отварям позицията с помощта на кратки стопове.
Най-често колко издържат късите ви панталони?
Андрей: Докато трае тенденцията. Сергей: Аз държа на късо, докато индикаторите, на базата на които отворих позицията, се преместиха заедно в обратната посока.
Какви ценни книжа професионалистите обикновено „късат“? Андрей: Професионалните спекуланти (това не са тези, които държат спестяванията си в акции, а тези, които активно търгуват всеки ден, за да печелят от краткосрочни и средносрочни промени в цените) се опитват да търгуват само с най-ликвидните ценни книжа, за да затворят позицията по всяко време при сигнал на тяхната система за търговия. Като цяло това са "сините чипове" - най-ликвидните акции на българския пазар. Това правило важи и за къси позиции.
Сергей: Аз съм спекулант в рамките на деня и затова работя само с най-ликвидните акции, за които има съответен доста ликвиден хедж пазар (ADR LSE, Forts). Наличието на хедж пазар, по мое мнение, е това, което увеличава краткосрочната волатилност, което е точно това, от което се нуждаят търговците в рамките на деня.
Какво ще кажете за факта, че търговията с използването на „късо“ е по-рискована и можете да загубите всички пари?
Андрю: Не е. Рискът се увеличава, когато се използва "рамо", а не "късо". И колкото по-голям е ливъриджът, толкова по-голям е рискът. Ако говорим за търговия с „първия ливъридж“, използвайки шорт, тогава по отношение на риска това е почти същото като закупуването на акции със собствени пари. Само в един случай играете за увеличение и купувате със собствените си паринякакъв брой акции. А в другия случай разчитате на спад на пазара и, като имате ливъридж 1 към 1, заемате и продавате същия брой акции, както в първия случай. В крайна сметка пазарът може да бъде в три състояния: възходящ тренд, страничен тренд, низходящ тренд. Можете да купувате акции във възходящ и страничен тренд, но покачването при низходящ тренд неизбежно ще доведе до загуби. Това означава, че ако играете само за увеличение, тогава поне 33% от пазара ще ви подмине. „Късо“ ви позволява да участвате на пазара на 100%.
Сергей: Според мен рискът при търговия на късо или дълго е абсолютно съизмерим.
И така, търговците, които интервюирахме, са единодушни по следното: 1. Невъзможно е да търгувате напълно акции без "шортове", в противен случай се лишавате от значителните възможности, които "късите" предоставят на търговеца. 2. Късата сделка с ливъридж 1 към 1 е аналогична на обикновена покупка на акции и техните рискове са съизмерими. 3. Само най-ликвидните ценни книжа трябва да бъдат къси - по този начин можете да намалите възможните рискове 4. Необходимо е да се използват "стопове" и да не се допуска нарастване на загубите.