Оценка на устойчивостта на проекта (идентификация на риска, ниво на рентабилност на проекта)
Главно меню
Стабилността на проекта, неговата реакция на различни смущаващи влияния може да се разглежда като показател за сигурността на проекта от въздействието на различни видове рискове. Анализът на стабилността на проекта позволява да се оцени областта на възможните отклонения на действителното развитие на проекта от прогнозираното. Можем да кажем, че проектът е устойчив, ако отклоненията не надхвърлят определени граници. В зависимост от факторите, влияещи върху проекта, се разграничават вътрешна и външна устойчивост.
Вътрешна устойчивост на проекта - такива прогнозирани стойности на ползите и разходите и съответните показатели за състоянието на предприятието, изпълняващо проекта, които осигуряват постоянно висок резултат от работата на проекта. Постигането на вътрешна стабилност се основава на принципа на възможността за активно реагиране на промените във вътрешните и външните фактори.
Външната устойчивост на проекта се определя от стабилността на икономическата среда, в която се осъществява, и способността на проекта да влияе върху околната среда (в най-широкия смисъл на думата). Ясно е, че въздействието може да бъде значително само при мащабни проекти. Вътрешната и външната устойчивост определя цялостната устойчивост на инвестиционния проект, която е въплътена в парични потоци, които осигуряват постоянно превишаване на риска.
По правило анализът на риска се извършва в следната последователност:
На първия етап се идентифицират вътрешни и външни фактори, които увеличават или намаляват определен вид риск.
Навторият етап е анализът на идентифицираните фактори.
На третия етап конкретен вид риск се оценява от финансова гледна точка въз основа на два подхода:
определяне на финансовата платежоспособност (ликвидност) на проекта;
определяне на икономическата целесъобразност на участието в проекта (ефективност на финансовите инвестиции).
На четвъртия етап се установява приемливо ниво на риск.
На петия етап се извършва анализ на отделните операции според избраното ниво на риск.
Ако се вземе положително решение за участие в разглеждания проект, на шестия етап се разработва набор от мерки за намаляване на риска.
Всички фактори, влияещи върху промяната в степента на риска, могат да бъдат разделени на две групи:
обективни - фактори, които не зависят пряко от самата компания (например инфлация, конкуренция, политически и икономически кризи, екология, данъци и др.).
субективни - фактори, които са пряко свързани с дадено предприятие и пряко зависят от ефективността на неговото управление и организация (например производствен потенциал, техническо оборудване, ниво на предметна и технологична специализация, организация на труда, ниво на производителност на труда и др.)
Наред с изчисляването на нивата на рентабилност, за да се оцени устойчивостта на проекта, е възможно да се оценят границите на рентабилност за други параметри на проекта - максималните нива на цените за продуктите и основните видове суровини, максималния дял на продажбите без предплащане, максималните дялове на компенсаторните продукти и дела на инвеститора в печеливши продукти (за проекти, изпълнявани въз основа на споразумения за споделяне на продукцията) и др. За такива изчисления е необходимо да се вземат отчита влиянието на промените в съответния параметър върху различни компоненти на паричните средстваприходи и разходи. Близостта на проектните стойности на параметрите до границите на рентабилност може да означава недостатъчна стабилност на проекта на съответната стъпка.
Границите на рентабилност също могат да бъдат определени за всеки участник в проекта (критерият за достигане на границата е нетната печалба на този участник, която се превръща в нула). За да направите това, е необходимо да определите как се променят приходите и разходите на този участник, когато се променят стойностите на параметъра, за който се определят граничните стойности.